Giá vàng mất đà: Khả năng rơi về mốc 3.000 USD/ounce?
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Richardson Electronics , Ltd. (NASDAQ:RELL) đã công bố kết quả Q4 và cả năm tài chính 2025 vào ngày 24/7/2025, nổi bật với năm tăng trưởng doanh thu và tái định vị chiến lược. Cổ phiếu của công ty đã có diễn biến tích cực, tăng 2,35% lên 10,01 USD trong phiên giao dịch thông thường và tăng thêm 3,78% trong hoạt động giao dịch trước giờ mở cửa.
Bài thuyết trình được đưa ra sau một quý thứ ba đầy thách thức khi công ty không đạt kỳ vọng về lợi nhuận, dẫn đến sự sụt giảm đáng kể của cổ phiếu. Tuy nhiên, kết quả cả năm cho thấy bức tranh tích cực hơn, với việc công ty nhấn mạnh quá trình chuyển đổi hướng tới các giải pháp quản lý năng lượng và thị trường năng lượng xanh.
Điểm nổi bật về Hiệu suất Quý
Richardson Electronics báo cáo doanh thu ròng hợp nhất đạt 208,9 triệu USD cho năm tài chính kết thúc vào ngày 31/5/2025, tăng 6,3% so với năm trước. Doanh số quý bốn cho thấy đà tăng trưởng đặc biệt mạnh mẽ, tăng 9,5% mặc dù có việc bán phần lớn tài sản Richardson Healthcare vào tháng 1/2025.
Hoạt động kinh doanh của công ty được chia thành ba phân khúc chính, với Công nghệ Điện & Vi sóng (PMT) tạo ra phần lớn doanh thu đạt 137,8 triệu USD, tiếp theo là Canvys với 33,1 triệu USD và Giải pháp Năng lượng Xanh (GES) với 28,7 triệu USD.
Như được thể hiện trong biểu đồ điểm nổi bật tài chính sau đây:
Thu nhập ròng không theo GAAP đã cải thiện đáng kể lên 3,2 triệu USD trong năm tài chính 2025, tăng từ 0,5 triệu USD trong năm tài chính 2024. Đây là sự chuyển biến đáng kể từ khoản lỗ 1,8 triệu USD được báo cáo trong năm tài chính 2020, chứng minh sự tiến bộ của công ty trong việc cải thiện khả năng sinh lời trong khoảng thời gian năm năm.
Sáng kiến Chiến lược
Một động thái chiến lược quan trọng trong năm tài chính 2025 là việc bán phần lớn tài sản Richardson Healthcare cho DirectMed Imaging với giá 8,2 triệu USD vào tháng 1. Theo thỏa thuận này, Richardson giữ lại tài sản kỹ thuật và sản xuất ống CT thông qua thỏa thuận cung cấp độc quyền với DirectMed. Các tài sản chăm sóc sức khỏe còn lại sẽ được hợp nhất vào phân khúc PMT bắt đầu từ Q1 năm tài chính 2026, với số tiền thu được từ việc bán sẽ được hướng vào các sáng kiến tăng trưởng, chủ yếu trong phân khúc Giải pháp Năng lượng Xanh.
Richardson Electronics đang định vị chiến lược trong lĩnh vực năng lượng tái tạo, đặc biệt là trong các ứng dụng tuabin gió. Công ty đã xác định cơ hội thị trường đáng kể cho các giải pháp dựa trên siêu tụ điện được cấp bằng sáng chế của họ, thay thế pin trong các mô-đun năng lượng pitch tuabin gió.
Slide sau đây minh họa cơ hội thị trường đáng kể trên các khu vực khác nhau:
Công ty ước tính tổng thị trường có thể tiếp cận là 454 triệu USD trên toàn cầu, với cơ hội lớn nhất ở Mỹ (237 triệu USD) và châu Âu (150 triệu USD). Các sản phẩm ULTRA3000 và ULTRAPEM được cấp bằng sáng chế của Richardson được thiết kế cho cả tuabin GE và các nền tảng OEM khác bao gồm ALSTOM, SUZLON, ENERCON và NORDEX.
Lưu trữ năng lượng đại diện cho một cơ hội tăng trưởng đáng kể khác, với công ty phác thảo chiến lược nhiều năm để tham gia vào thị trường đang mở rộng nhanh chóng này:
Richardson lưu ý rằng thị trường toàn cầu cho việc triển khai pin đạt 25 tỷ USD vào năm 2024 và dự kiến sẽ tăng lên 114 tỷ USD vào năm 2032. Công ty có kế hoạch triển khai Hệ thống Lưu trữ Năng lượng riêng vào năm 2025, tập trung vào các dự án thương mại và công nghiệp quy mô trung bình trong năm tài chính 2026, và phát triển sản xuất nội bộ hệ thống lưu trữ năng lượng dài hạn quy mô lớn vào năm tài chính 2028.
Việc tái định vị chiến lược của công ty được hỗ trợ bởi mối quan hệ với các khách hàng lớn trong lĩnh vực năng lượng tái tạo, như được thể hiện trong hình ảnh sau:
Phân tích Tài chính Chi tiết
Richardson Electronics duy trì bảng cân đối kế toán mạnh mẽ không có nợ và 35,9 triệu USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền tính đến ngày 31/5/2025, tăng từ 24,3 triệu USD một năm trước đó. Công ty cũng đã giảm hàng tồn kho từ 110,1 triệu USD xuống 102,8 triệu USD so với cùng kỳ năm trước, cải thiện dòng tiền.
Slide sau đây chi tiết về vị thế bảng cân đối kế toán của công ty:
Đơn đặt hàng tồn đọng của công ty vẫn mạnh mẽ ở mức 134,2 triệu USD vào cuối Q4 năm tài chính 2025, về cơ bản không thay đổi so với 134,1 triệu USD vào cuối Q3 nhưng đại diện cho mức tăng trưởng hơn 125% kể từ năm tài chính 2019. Lượng đơn hàng tồn đọng mạnh mẽ này cung cấp khả năng nhìn thấy tiềm năng doanh thu trong tương lai.
Chiến lược phân bổ vốn của Richardson tập trung vào hỗ trợ các cơ hội tăng trưởng dài hạn thông qua đầu tư vào chi tiêu vốn, hàng tồn kho và thanh toán cổ tức ổn định:
Tuyên bố Hướng tới Tương lai
Nhìn về năm tài chính 2026, Richardson Electronics dự kiến một số biến động do các chính sách thương mại toàn cầu nhưng đang định vị để tận dụng các chính sách thúc đẩy sản xuất trở lại Mỹ. Công ty dự đoán doanh số bán mô-đun tuabin gió ổn định hoặc tăng và đang chuẩn bị cho việc ra mắt StartSaver của Wabtec trong phân khúc đường sắt EV.
Thị trường wafer bán dẫn đang cho thấy xu hướng tích cực, điều này sẽ có lợi cho phân khúc PMT của công ty. Ban lãnh đạo kỳ vọng sự tăng trưởng liên tục trong phân khúc Giải pháp Năng lượng Xanh, được thúc đẩy bởi việc ngày càng áp dụng các giải pháp tuabin gió và phát triển các sản phẩm lưu trữ năng lượng mới.
Những tuyên bố hướng tới tương lai này phù hợp với các bình luận được đưa ra trong cuộc gọi báo cáo thu nhập Q3, nơi CEO ông Ed Richardson nhấn mạnh việc tái định vị chiến lược của công ty như "một nhà lãnh đạo trong quản lý năng lượng" và COO bà Wendy Dedell bày tỏ sự lạc quan về cơ hội tương lai trong các ứng dụng quản lý năng lượng lớn.
Mặc dù công ty phải đối mặt với những thách thức bao gồm lo ngại về thuế quan và rủi ro thực hiện trong quá trình chuyển đổi sang quản lý năng lượng và giải pháp năng lượng xanh, bảng cân đối kế toán mạnh mẽ, đơn hàng tồn đọng ngày càng tăng và tập trung chiến lược vào thị trường tăng trưởng cao đã định vị Richardson Electronics cho tiềm năng tăng trưởng trong năm tài chính 2026 và xa hơn nữa.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: