Chính quyền Trump dự kiến áp giá sàn để đối phó thao túng thị trường từ Trung Quốc
Phillips Edison & Company (NASDAQ:PECO) đã thể hiện kết quả hoạt động mạnh mẽ trong quý hai thông qua bài thuyết trình thu nhập mới nhất, nhấn mạnh khả năng phục hồi của chiến lược trung tâm mua sắm có siêu thị làm nền tảng. Công ty bất động sản đầu tư tín thác (REIT) bán lẻ này đã báo cáo các chỉ số tăng trưởng ấn tượng và nâng dự báo cho cả năm, được hỗ trợ bởi hoạt động cho thuê mạnh mẽ và các thương vụ mua lại chiến lược.
Điểm nổi bật về hiệu suất tài chính
Phillips Edison báo cáo tăng trưởng Nareit FFO trên mỗi cổ phiếu đạt 6,3% ở mức trung bình của dự báo cho Q2 2025, cùng với tăng trưởng Same-Center NOI đạt 4,2%. Tăng trưởng Core FFO trên mỗi cổ phiếu đạt 6,0% ở mức trung bình của dự báo, phản ánh hiệu suất hoạt động mạnh mẽ của công ty.
Như được thể hiện trong biểu đồ sau đây chi tiết về các chỉ số tăng trưởng của công ty:
Công ty duy trì tỷ lệ lấp đầy danh mục cho thuê cao ở mức 97%, với tỷ lệ giữ chân khách thuê đạt 94%. Tỷ lệ lấp đầy mạnh mẽ này đã giúp PECO đạt được biên độ cho thuê ấn tượng, với biên độ hợp đồng thuê mới tương đương đạt 34,6% và biên độ hợp đồng gia hạn đạt 19,1% trong Q2 2025, cao hơn đáng kể so với các mức lịch sử.
Biểu đồ sau đây minh họa sự cải thiện nhất quán của công ty trong biên độ cho thuê theo thời gian:
PECO đã cập nhật dự báo cho cả năm 2025, nâng dự báo cho cả Nareit FFO và Core FFO. Dự báo cập nhật phản ánh sự tự tin vào hiệu suất mạnh mẽ liên tục trong suốt phần còn lại của năm.
Như được chi tiết trong bản tóm tắt dự báo toàn diện này:
Mua lại chiến lược và phát triển
Phillips Edison đã duy trì chiến lược mua lại tích cực, hoàn thành 287,3 triệu đô la trong các thương vụ mua lại từ đầu năm đến nay trên 13 bất động sản với tổng diện tích cho thuê gộp hơn 1,17 triệu feet vuông. Mục tiêu dài hạn của công ty là 350-450 triệu đô la mua lại gộp mỗi năm.
Danh mục dự án phát triển của công ty vẫn mạnh mẽ, với 21 dự án đang được xây dựng tích cực, đại diện cho tổng đầu tư khoảng 65 triệu đô la. Những dự án này dự kiến sẽ tạo ra lợi suất từ 9% đến 12%. Ngoài ra, PECO đã ổn định 9 dự án trong sáu tháng đầu năm 2025, cung cấp hơn 180.000 feet vuông không gian và tạo ra NOI tăng thêm khoảng 3,7 triệu đô la hàng năm.
Lợi thế của trung tâm mua sắm có siêu thị làm nền tảng
Trọng tâm chiến lược của Phillips Edison vào các trung tâm mua sắm có siêu thị làm nền tảng tiếp tục thúc đẩy thành công của công ty, với 95% tiền thuê cơ bản hàng năm (ABR) đến từ các trung tâm có siêu thị làm nền tảng. Công ty nhấn mạnh rằng 85% ABR của họ đến từ các trung tâm mua sắm có siêu thị đứng thứ #1 hoặc #2 về doanh số bán hàng trong thị trường tương ứng của họ.
Biểu đồ sau đây minh họa lợi thế của PECO về trung tâm mua sắm có siêu thị làm nền tảng, cho thấy sự tăng trưởng nhất quán trong doanh số bán hàng của siêu thị trên mỗi feet vuông:
Lưu lượng khách hàng đến siêu thị đã thể hiện khả năng phục hồi mạnh mẽ, với lưu lượng khách hàng đến siêu thị toàn quốc tăng 12% từ năm 2019 đến tháng 6 năm 2025. Xu hướng này hỗ trợ chiến lược của PECO, khi các siêu thị tiếp tục thu hút lưu lượng khách hàng ổn định đến các trung tâm mua sắm của họ.
Sự đa dạng của khách thuê
Phillips Edison duy trì sự đa dạng cao trong danh mục khách thuê, với 70% ABR đến từ các nhà bán lẻ hàng hóa và dịch vụ thiết yếu. Các khách thuê hàng đầu của công ty bao gồm các siêu thị lớn như Kroger, Publix và Safeway, nhưng không có khách thuê đơn lẻ nào chiếm hơn 5,6% ABR.
Biểu đồ sau đây chi tiết về sự đa dạng khách thuê của PECO:
Sự đa dạng này cung cấp sự ổn định và giảm rủi ro, với chỉ tám khách thuê có mức độ tiếp xúc ABR lớn hơn 1,0%. Công ty cũng lưu ý rằng 10 khách thuê hàng đầu trong danh sách theo dõi của họ chỉ chiếm khoảng 2% ABR.
Sức mạnh bảng cân đối và triển vọng
Phillips Edison duy trì bảng cân đối kế toán mạnh mẽ với xếp hạng đầu tư (S&P:BBB; Moody’s:Baa2) và thanh khoản đáng kể 972 triệu đô la. Tỷ lệ nợ ròng trên adjusted EBITDAre 12 tháng gần nhất của công ty đứng ở mức 5,4x, với khoảng 88% tài sản không bị ràng buộc.
Như được minh họa trong hồ sơ đáo hạn nợ sau đây:
Nợ của công ty có lãi suất bình quân gia quyền là 4,4% và thời gian đáo hạn bình quân gia quyền là 5,7 năm, với 95% tổng nợ ở lãi suất cố định. Vị thế tài chính mạnh mẽ này hỗ trợ các chiến lược mua lại và phát triển liên tục của PECO.
Vị thế thị trường và triển vọng tương lai
Trọng tâm của Phillips Edison vào bán lẻ thiết yếu đã đặt công ty ở vị thế tốt trong môi trường thị trường hiện tại. Công ty nhấn mạnh mức độ tiếp xúc thấp với rủi ro thuế quan so với các REIT khác, với 85% khách thuê của họ có mức độ tiếp xúc rủi ro thuế quan thấp.
Nhìn về phía trước, PECO dự kiến hiệu suất mạnh mẽ liên tục được thúc đẩy bởi chiến lược trung tâm mua sắm có siêu thị làm nền tảng, với tăng trưởng same-center NOI dự kiến từ 3,1% đến 3,6% cho cả năm 2025. Tỷ suất cổ tức của công ty đứng ở mức 3,5%, với tăng trưởng cổ tức trên mỗi cổ phiếu là 20,6% kể từ khi IPO.
Bài thuyết trình thu nhập phù hợp chặt chẽ với kết quả thực tế Q2 2025 của công ty, cho thấy NAREIT FFO đạt 86 triệu đô la (0,62 đô la/cổ phiếu), đại diện cho tăng trưởng 8,8% so với cùng kỳ năm trước. Sự khác biệt nhỏ trong tỷ lệ lấp đầy danh mục được báo cáo (97% trong bài thuyết trình so với 97,4% trong báo cáo thu nhập) phản ánh sự cải thiện liên tục trong hiệu suất cho thuê.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: