Dòng tiền chứng khoán dịch chuyển trước tác động thiên tai
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Nippon Yusen Kabushiki Kaisha (NYK) đã công bố kết quả tài chính Q2 FY2025 vào ngày 6 tháng 11 năm 2025, cho thấy sự sụt giảm đáng kể về doanh thu và lợi nhuận trong bối cảnh điều kiện thị trường đầy thách thức của ngành vận tải biển. Công ty báo cáo doanh thu nửa đầu năm đạt 1.182,1 tỷ yên, giảm 134,7 tỷ yên so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu do điều kiện thị trường vận tải container xấu đi và giá cước vận tải hàng khô rời giảm.
Mặc dù đối mặt với những khó khăn này, NYK vẫn duy trì cam kết đầu tư chiến lược dài hạn, đặc biệt là mở rộng đội tàu LNG và tăng cường năng lực logistics. Công ty cũng điều chỉnh giảm dự báo cả năm trong khi tiếp tục chính sách trả cổ tức và mua lại cổ phiếu.
Như được thể hiện trong bản tóm tắt các tác động và sáng kiến chính sau đây, NYK đang điều hướng trong môi trường kinh doanh đầy thách thức trong khi vẫn duy trì tập trung vào tăng trưởng trung và dài hạn:
Điểm nhấn kết quả quý
Kết quả tài chính của NYK trong nửa đầu năm tài chính 2025 cho thấy áp lực đáng kể trên hầu hết các phân khúc kinh doanh. Lợi nhuận thường xuyên giảm xuống còn 126,8 tỷ yên, giảm đáng kể 162,4 tỷ yên so với cùng kỳ năm ngoái. Thu nhập ròng giảm 163,6 tỷ yên xuống còn 102,2 tỷ yên.
Phân khúc vận tải container của công ty bị ảnh hưởng đặc biệt nặng nề, với lợi nhuận thường xuyên giảm 141,8 tỷ yên do điều kiện thị trường xấu đi từ việc tăng công suất vận tải. Phân khúc ô tô cũng đối mặt với thách thức, lợi nhuận giảm 11,4 tỷ yên do đồng yên tăng giá và chi phí cao hơn. Phân khúc vận tải hàng khô rời báo cáo khoản lỗ 2,1 tỷ yên, giảm 10,6 tỷ yên so với cùng kỳ năm trước.
Tuy nhiên, phân khúc năng lượng là điểm sáng, với lợi nhuận thường xuyên tăng 17,8 tỷ yên lên 39,7 tỷ yên, nhờ điều kiện thị trường cải thiện đối với tàu VLCC và VLGC, cũng như hoạt động ổn định từ tàu chở LNG.
Bảng sau đây cung cấp thông tin chi tiết về kết quả tài chính Q2 của NYK:
Phân tích tài chính chi tiết
Xem xét kỹ lưỡng hơn về lợi nhuận thường xuyên của NYK cho thấy tác động đáng kể của điều kiện thị trường đến hiệu suất của công ty. Trong khi tỷ giá ngoại tệ và giá dầu bunker có ảnh hưởng tương đối nhỏ, điều kiện thị trường chiếm phần lớn với mức giảm 152,8 tỷ yên trong lợi nhuận thường xuyên.
Biểu đồ sau đây minh họa các yếu tố góp phần vào sự thay đổi lợi nhuận thường xuyên giữa FY2024 và FY2025:
Để đối phó với những thách thức này, NYK đã điều chỉnh dự báo cả năm cho FY2025. Mặc dù duy trì dự báo doanh thu ở mức 2.350,0 tỷ yên, công ty đã giảm dự báo lợi nhuận thường xuyên 50,0 tỷ yên xuống còn 190,0 tỷ yên và dự báo thu nhập ròng giảm 30,0 tỷ yên xuống còn 210,0 tỷ yên.
Dự báo điều chỉnh phản ánh những thách thức tiếp tục trong các phân khúc vận tải container, ô tô và hàng khô rời, được bù đắp một phần bởi sức mạnh trong phân khúc năng lượng. Công ty cũng điều chỉnh cổ tức hàng năm xuống còn 225 yên mỗi cổ phiếu, giảm 10 yên so với dự báo trước đó.
Bảng sau đây tóm tắt dự báo điều chỉnh của NYK cho FY2025:
Sáng kiến chiến lược
Mặc dù điều kiện thị trường đầy thách thức, NYK vẫn cam kết với chiến lược tăng trưởng trung và dài hạn. Công ty tiếp tục thực hiện kế hoạch đầu tư 1,4 nghìn tỷ yên đến FY2026, tập trung vào việc mở rộng đội tàu LNG lên 130 tàu vào FY2028 và tăng cường hoạt động kinh doanh logistics.
Chiến lược đầu tư được cân bằng giữa các lĩnh vực kinh doanh lõi, công nghệ và dịch vụ mới, kinh doanh mới, và thị trường/khách hàng mới. NYK báo cáo rằng các khoản đầu tư đang tiến triển suôn sẻ, với tiến độ đặc biệt mạnh mẽ trong công nghệ và dịch vụ mới (120% kế hoạch) và thị trường/khách hàng mới (120% kế hoạch).
Như được thể hiện trong các chỉ số tài chính chính sau đây, NYK duy trì tập trung vào khả năng sinh lời dài hạn và lợi nhuận cổ đông:
Chiến lược phân bổ tiền mặt của công ty thể hiện cam kết cân bằng giữa đầu tư và lợi nhuận cổ đông. NYK đã tăng dự báo dòng tiền hoạt động lên trên 1.580 tỷ yên từ kế hoạch ban đầu là trên 820 tỷ yên, cho phép tăng lợi nhuận cổ đông thông qua cả cổ tức và mua lại cổ phiếu.
Sơ đồ sau đây minh họa chiến lược phân bổ tiền mặt của NYK:
Tuyên bố hướng tới tương lai
Nhìn về phía trước, NYK vẫn thận trọng về một số yếu tố có thể ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh, bao gồm khả năng mở lại kênh đào Suez, xu hướng trong tương lai về hạn chế phát thải khí nhà kính đối với tàu thuyền, và biến động thị trường đang diễn ra.
Mặc dù những bất ổn này, công ty vẫn duy trì các mục tiêu dài hạn, bao gồm lợi nhuận thường xuyên 440,0 tỷ yên và ROE 10,3% vào FY2030. NYK cũng đã tăng cường chính sách lợi nhuận cổ đông bằng cách tăng cổ tức tối thiểu từ 100 yên lên 200 yên mỗi cổ phiếu, phản ánh sự tự tin vào khả năng tạo ra dòng tiền dài hạn.
Slide sau đây phác thảo chính sách lợi nhuận cổ đông của NYK, nhấn mạnh cam kết của công ty trong việc duy trì cổ tức mặc dù môi trường thị trường đầy thách thức:
Tóm lại, mặc dù NYK đối mặt với những thách thức ngắn hạn đáng kể từ điều kiện thị trường xấu đi, đặc biệt là trong vận tải container, công ty vẫn tập trung vào việc thực hiện chiến lược tăng trưởng dài hạn thông qua đầu tư chiến lược vào tàu LNG và logistics. Cách tiếp cận cân bằng đối với lợi nhuận cổ đông, với việc tiếp tục trả cổ tức và mua lại cổ phiếu mặc dù lợi nhuận giảm, thể hiện sự tự tin của ban lãnh đạo vào triển vọng dài hạn của công ty.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: