Giá vàng 2026 đối mặt nhiều rủi ro, giới tài chính tăng mức cảnh giác
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Tập đoàn Kemper (NYSE:KMPR) đã công bố bài thuyết trình kết quả kinh doanh quý 3 năm 2025 vào ngày 5 tháng 11 năm 2025, cho thấy kết quả thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng của thị trường. Công ty bảo hiểm chuyên biệt này báo cáo lỗ ròng 21,0 triệu USD, tương đương 0,34 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, so với dự báo của các nhà phân tích là 1,33 USD trên mỗi cổ phiếu—thể hiện mức thiếu hụt 75,19%. Cổ phiếu đóng cửa giảm 2,56% ở mức 43,75 USD sau thông báo, mặc dù đã phục hồi nhẹ trong giao dịch sau giờ, tăng 1,49% lên 44,40 USD.
Bài thuyết trình của công ty thừa nhận rằng "kết quả không đáp ứng được kỳ vọng" và phác thảo các hành động đang được thực hiện để cải thiện lợi nhuận trong bối cảnh mà công ty mô tả là "thị trường năng động và đang phát triển". Mặc dù doanh thu vượt dự báo ở mức 1,24 tỷ USD (cao hơn 3,33% so với kỳ vọng), lợi nhuận của Kemper bị ảnh hưởng nặng nề bởi áp lực cạnh tranh và mức độ nghiêm trọng của các yêu cầu bồi thường tăng cao trong mảng kinh doanh bảo hiểm ô tô chuyên biệt.
Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý
Kết quả quý 3 của Kemper cho thấy hiệu suất hỗn hợp trên các phân khúc kinh doanh. Công ty báo cáo thu nhập hoạt động ròng hợp nhất điều chỉnh là 20,4 triệu USD, tương đương 0,33 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, với tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) là -3,0% và ROE điều chỉnh là -4,6%.
Như được thể hiện trong tóm tắt các chỉ số tài chính chính sau đây:
Phân khúc Bảo hiểm Tài sản & Tai nạn Chuyên biệt, tập trung vào các thị trường chưa được phục vụ đầy đủ bao gồm người Latino, Hispanic và khu vực đô thị, đã đối mặt với những thách thức đáng kể. Mặc dù phí bảo hiểm kiếm được tăng 10,7% so với cùng kỳ năm trước lên 1.017 triệu USD, tỷ lệ kết hợp cơ bản đã xấu đi lên 99,6%, tăng từ 91,3% trong cùng quý năm ngoái. Sự gia tăng này chủ yếu do tỷ lệ tổn thất cơ bản và LAE cao hơn ở mức 78,5% so với 70,1% trong Q3 2024.
Biểu đồ sau minh họa các chỉ số hiệu suất cho phân khúc P&C Chuyên biệt:
Ngược lại, phân khúc Bảo hiểm Nhân thọ đã mang lại kết quả ổn định hơn, với thu nhập hoạt động ròng điều chỉnh tăng lên 19 triệu USD từ 15 triệu USD trong Q3 2024. Phân khúc này, nhắm đến khách hàng có thu nhập thấp và trung bình, duy trì doanh thu chuẩn hóa ổn định đồng thời cải thiện các chỉ số quan trọng như giá trị trung bình trên mỗi hợp đồng và phí bảo hiểm trung bình trên mỗi hợp đồng được phát hành.
Hiệu suất của phân khúc Bảo hiểm Nhân thọ được chi tiết trong biểu đồ này:
Nguồn biến động và Sáng kiến chiến lược
Bài thuyết trình của Kemper cung cấp phân tích chi tiết về các yếu tố ảnh hưởng đến kết quả hàng quý. Công ty xác định một số mục chính ảnh hưởng đến hiệu suất của mình, bao gồm chi phí tái cấu trúc, tổn thất do suy giảm giá trị, và sự phát triển bất lợi của năm trước trong mảng Bảo hiểm Ô tô Thương mại.
Như được minh họa trong phân tích về các nguồn biến động này:
Để đối phó với những thách thức này, Kemper đã triển khai chương trình tái cấu trúc nhằm nâng cao hiệu quả tổ chức. Sáng kiến này dự kiến sẽ tạo ra khoảng 30 triệu USD tiết kiệm hàng năm, mà công ty dự định sử dụng để hỗ trợ lợi nhuận và tăng trưởng trong mảng kinh doanh Bảo hiểm Ô tô Chuyên biệt.
Trọng tâm chiến lược của công ty vẫn là mô hình kinh doanh lõi phục vụ các thị trường chuyên biệt và chưa được phục vụ đầy đủ, nơi công ty tin rằng họ có thể phát triển lợi thế cạnh tranh bền vững thông qua quản lý chi phí thấp, dễ sử dụng, phân phối và tinh vi hóa sản phẩm.
Vị thế chiến lược này được minh họa trong mô hình kinh doanh của công ty:
Danh mục đầu tư & Vị thế vốn
Mặc dù có những thách thức trong hoạt động, Kemper vẫn duy trì bảng cân đối kế toán và vị thế vốn mạnh mẽ. Công ty báo cáo thanh khoản của công ty mẹ hơn 1 tỷ USD và tỷ lệ nợ trên vốn khoảng 24%, vẫn gần với phạm vi mục tiêu.
Biểu đồ sau cho thấy vị thế vốn của Kemper theo thời gian:
Danh mục đầu tư của Kemper tiếp tục mang lại lợi nhuận ổn định, với danh mục chất lượng cao trong đó 71% đầu tư thu nhập cố định được xếp hạng A hoặc cao hơn. Lợi suất sổ sách hàng năm tương đương trước thuế trên danh mục lõi là 4,6%, trong khi lợi suất tiền mới đầu tư cấp đầu tư trung bình là khoảng 6,2% trong quý.
Cấu trúc và hiệu suất của danh mục đầu tư của Kemper được thể hiện ở đây:
Tuyên bố hướng tới tương lai
Nhìn về phía trước, Kemper nhấn mạnh vào việc tập trung thực hiện có kỷ luật, xuất sắc trong hoạt động và hiệu quả. Công ty đang tái cơ cấu tổ chức để định vị cho thành công và thực hiện các sáng kiến về tỷ lệ, phi tỷ lệ và chi phí để cải thiện lợi nhuận và hỗ trợ tăng trưởng.
Bản ghi cuộc gọi thu nhập tiết lộ rằng Kemper dự đoán sự sụt giảm khiêm tốn trong tổng bảo hiểm có hiệu lực từ 1-3% trong Q4 2025, với kỳ vọng tăng trưởng một chữ số ở mức trung bình vào năm 2026. Công ty đặc biệt tập trung vào việc mở rộng sự hiện diện tại Florida và Texas.
Ông Tom Evans, CEO tạm thời của Kemper, thừa nhận kết quả đáng thất vọng nhưng nhấn mạnh cam kết của công ty trong việc tăng cường lợi thế cạnh tranh và lợi nhuận thông qua tái cấu trúc và cải thiện việc thực hiện. "Chúng tôi đang củng cố các nguyên tắc thúc đẩy hiệu suất thông qua thay đổi quản lý, sáng kiến tái cấu trúc và tập trung mới vào việc thực hiện," ông Evans tuyên bố trong cuộc gọi thu nhập.
Các nhà phân tích đã bày tỏ lo ngại về những thách thức trong phân khúc bảo hiểm ô tô thương mại, đặc biệt là liên quan đến các vấn đề phát triển năm trước, cũng như tác động tiềm tàng của việc thay đổi giới hạn trách nhiệm tài chính của California. Công ty đối mặt với những thách thức đang diễn ra bao gồm cạnh tranh gia tăng trong thị trường bảo hiểm ô tô chuyên biệt, lạm phát y tế tăng cao và sự tham gia của luật sư trong các yêu cầu bồi thường, tất cả đều có thể tiếp tục gây áp lực lên biên lợi nhuận trong các quý tới.
Mặc dù có những thách thức này, bài thuyết trình của Kemper nhấn mạnh bảng cân đối kế toán mạnh mẽ với tính linh hoạt tài chính, cung cấp nền tảng để điều hướng môi trường thị trường khó khăn hiện tại trong khi thực hiện các sáng kiến chiến lược để trở lại có lãi.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: