USD đối mặt nguy cơ suy yếu kéo dài trước làn sóng phi đô la hóa toàn cầu
Hôm thứ Ba, JPMorgan bày tỏ lo ngại về việc định giá cổ phiếu Mỹ, mô tả tỷ lệ giá trên thu nhập kỳ hạn (P / E) là "rất căng".
Công ty nhấn mạnh một số yếu tố có thể đặt ra thách thức cho thị trường, bao gồm lạm phát dai dẳng, khả năng đảo ngược động lực cung và cầu trái phiếu và kỳ vọng đồng thuận không thực tế về tăng trưởng lợi nhuận gần 20% từ quý I đến quý IV/2024.
Ngân hàng cũng chỉ ra những thay đổi có thể xảy ra trong hành vi của người tiêu dùng, thay đổi lãnh đạo thị trường và căng thẳng địa chính trị là những rủi ro bổ sung.
Phân tích của JPMorgan cho thấy kịch bản lạc quan được thị trường chấp nhận trong quý đầu tiên, giả định sự kết hợp của tỷ lệ lạm phát giảm, tăng tốc thu nhập và nền kinh tế ổn định, có thể không bền vững.
Dữ liệu ISM gần đây, cho thấy sự gia tăng giá cả và sự chậm lại trong các đơn đặt hàng, chỉ ra rằng sự đánh đổi tăng trưởng-lạm phát có thể trở nên bất lợi cho thị trường chứng khoán.
JPMorgan lưu ý thêm rằng tỷ lệ P/E kỳ hạn hiện tại của Mỹ ở mức 20 lần, đặc biệt cao khi so sánh với lợi suất thực. Công ty cũng đề cập rằng khoảng cách giữa lợi suất cổ tức và lợi suất trái phiếu nói chung là không hỗ trợ, với Nhật Bản là một ngoại lệ, nơi thị trường vẫn là khuyến nghị thừa cân khu vực (OW) chính của họ.
Triển vọng của ngân hàng cho thấy một giai đoạn củng cố thị trường trong những tháng tới, đặc biệt là trong lịch sử, thị trường có xu hướng hoạt động kém theo mùa trong thời gian này. Ngoài ra, công ty chỉ ra định vị thị trường vẫn còn quá căng thẳng là một yếu tố có thể góp phần vào sự hợp nhất này.
Tóm lại, đánh giá của JPMorgan vẽ ra một bức tranh thận trọng cho thị trường chứng khoán Mỹ, trích dẫn sự kết hợp của định giá cao, áp lực lạm phát và các mối quan tâm kinh tế và địa chính trị khác. Quan điểm của công ty khuyến khích các nhà đầu tư chú ý đến những thách thức này khi thị trường điều hướng qua thời kỳ hỗn loạn tiềm ẩn phía trước.
Thông tin chi tiết về InvestingPro
Khi chúng tôi xem xét lập trường thận trọng từ JPMorgan trên thị trường chứng khoán Mỹ, dữ liệu mới nhất cho SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) từ InvestingPro cung cấp một bức tranh hỗn hợp. Với vốn hóa thị trường khoảng 512,82 tỷ USD và tỷ lệ P/E tương đối thấp là 6,22, SPY thể hiện sự tương phản với tỷ lệ P/E kỳ hạn "rất kéo dài" mà JPMorgan đề cập. Điều này có thể gợi ý rằng một số phân khúc nhất định của thị trường, như được đại diện bởi SPY, được định giá thận trọng hơn.
InvestingPro Tips nhấn mạnh rằng SPY đã liên tục tăng cổ tức trong 14 năm liên tiếp và đã duy trì chi trả cổ tức trong 32 năm liên tiếp, đây có thể là dấu hiệu cho thấy sự ổn định và hấp dẫn của ETF đối với các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập.
Hơn nữa, cổ phiếu của SPY thường giao dịch với biến động giá thấp, điều này có thể mang lại một số niềm an ủi cho các nhà đầu tư lo ngại về sự hỗn loạn của thị trường. Để phân tích sâu hơn và biết thêm các Mẹo InvestingPro, hãy truy cập InvestingPro và khám phá 3 mẹo bổ sung để thông báo tốt hơn cho các quyết định đầu tư của bạn. Đừng quên sử dụng mã phiếu giảm giá PRONEWS24 để được giảm thêm 10% cho đăng ký Pro và Pro + hàng năm hoặc hai năm một lần.
Bất chấp những lo ngại của thị trường rộng lớn hơn, tăng trưởng doanh thu của SPY ETF trong mười hai tháng qua tính đến quý 4 năm 2023 ở mức 8,56%, cho thấy một số mức độ phục hồi. Hơn nữa, các chỉ số hiệu suất gần đây của SPY, chẳng hạn như tổng lợi nhuận giá 1 năm là 27,0% và giao dịch gần mức cao nhất trong 52 tuần, cho thấy các nhà đầu tư đã thấy mức tăng đáng kể trong thời gian gần đây. Tuy nhiên, khi chúng tôi cân bằng các số liệu tích cực này với những mối quan tâm rộng lớn hơn của JPMorgan, các nhà đầu tư có thể muốn áp dụng một cách tiếp cận nhiều sắc thái hơn cho chiến lược danh mục đầu tư của họ trong những tháng tới.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.