Thanh khoản kỷ lục đưa lợi nhuận ngành chứng khoán bứt phá quý III/2025
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
FB Financial Corp (NYSE:FBK) đã công bố kết quả kinh doanh quý 2 năm 2025 vào ngày 15 tháng 7 năm 2025, cho thấy một quý có hiệu suất lõi vững chắc mặc dù có khoản lỗ đáng kể từ việc tái cơ cấu danh mục chứng khoán. Ngân hàng khu vực này báo cáo thu nhập ròng đạt 2,9 triệu USD, bị ảnh hưởng nặng nề bởi khoản lỗ 60 triệu USD từ việc tái cơ cấu danh mục chứng khoán, trong khi lợi nhuận điều chỉnh đạt 40,8 triệu USD.
Bài thuyết trình diễn ra vào thời điểm quan trọng đối với công ty, khi họ vừa hoàn tất sáp nhập với Southern States Bancshares vào ngày 1 tháng 7 năm 2025, với việc chuyển đổi hệ thống dự kiến sẽ diễn ra trong quý 3. Động thái chiến lược này dường như đang mang lại những kết quả tích cực ban đầu, khi hiệu suất quý 3 tiếp theo cho thấy đà tăng trưởng liên tục với EPS điều chỉnh đạt 1,07 USD, vượt kỳ vọng của các nhà phân tích.
Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý
Kết quả quý 2 của FB Financial cho thấy sự tương phản rõ rệt giữa các con số báo cáo và điều chỉnh do việc tái cơ cấu danh mục chứng khoán. Trong khi thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu được báo cáo chỉ đạt 0,06 USD, EPS điều chỉnh đạt 0,88 USD. Tương tự, doanh thu ròng trước thuế trước dự phòng được báo cáo là âm ở mức (4,4) triệu USD, trong khi con số điều chỉnh là 58,6 triệu USD, một con số mạnh mẽ.
Như được thể hiện trong tổng quan toàn diện sau đây về các chỉ số chính của quý:
Biên lãi suất ròng của công ty đã mở rộng 13 điểm cơ bản lên 3,68%, nhờ vào số dư khoản vay bình quân tăng khoảng 220 triệu USD và giảm tổng chi phí tiền gửi khoảng 6 điểm cơ bản. Xu hướng tích cực trong NIM này tiếp tục vào quý 3, khi nó cải thiện hơn nữa lên 3,95% theo báo cáo thu nhập tiếp theo của công ty.
Biểu đồ sau minh họa tiến trình nhất quán của công ty trong việc thúc đẩy giá trị cổ đông trên nhiều chỉ số:
Bảng cân đối kế toán và Chất lượng tín dụng
FB Financial đã thể hiện sự tăng trưởng vững chắc trong bảng cân đối kế toán trong quý, với các khoản vay nắm giữ để đầu tư tăng khoảng 103 triệu USD, đại diện cho tỷ lệ tăng trưởng hàng năm là 4,2%. Tổng tiền gửi tăng trưởng với tỷ lệ hàng năm mạnh hơn là 7,2%.
Tăng trưởng cho vay chủ yếu được thúc đẩy bởi các khoản vay thế chấp nhà ở và hạn mức tín dụng (tăng 56 triệu USD), số dư bất động sản thương mại không do chủ sở hữu sử dụng (tăng 45 triệu USD), và các khoản vay tiêu dùng và khác (tăng 43 triệu USD). Tuy nhiên, các khoản vay thế chấp đa gia đình giảm 61 triệu USD do một số khoản thanh toán lớn hơn trong quý.
Như được minh họa trong biểu đồ sau đây cho thấy sự phát triển của danh mục cho vay:
Chất lượng tín dụng vẫn mạnh, với tỷ lệ bao phủ dự phòng tổn thất tín dụng (ACL) là 1,51% và tỷ lệ xóa nợ ròng hàng năm chỉ là 0,02%. Tỷ lệ tài sản không sinh lời so với tổng tài sản đứng ở mức 0,92%.
Công ty duy trì danh mục cho vay đa dạng trên các ngành và loại bất động sản, với việc quản lý cẩn thận các phân khúc có khả năng rủi ro cao hơn như các khoản vay văn phòng, chỉ chiếm 4% tổng danh mục cho vay. Trong số các khoản vay văn phòng này, 99% được xếp hạng đạt và hiện tại, với 55% lãi suất cố định và 45% lãi suất thả nổi.
Thu nhập lãi ròng và Biên lãi suất
Thu nhập lãi ròng của FB Financial cho thấy động lực tích cực, tăng từ 108,4 triệu USD trong quý 1 lên 112,2 triệu USD trong quý 2 năm 2025. Sự cải thiện này được thúc đẩy bởi một số yếu tố, bao gồm số dư khoản vay bình quân tăng, chi phí tiền gửi giảm và một ngày bổ sung trong quý.
Giao dịch chứng khoán trị giá 266 triệu USD của công ty, mặc dù gây ra tác động thu nhập ngắn hạn, dự kiến sẽ mang lại mức tăng lợi suất khoảng 6% với thời gian hoàn vốn dưới bốn năm, có khả năng mang lại lợi ích cho thu nhập lãi ròng trong các quý tới.
Như được thể hiện trong biểu đồ sau minh họa xu hướng biên lãi suất ròng:
Xu hướng thu nhập và chi phí phi lãi của công ty cho thấy tác động đáng kể của việc tái cơ cấu chứng khoán, với thu nhập phi lãi báo cáo cho thấy con số âm do khoản lỗ chứng khoán khoảng 60 triệu USD. Tuy nhiên, thu nhập phi lãi điều chỉnh tăng 2,2 triệu USD, dẫn đầu bởi sự tăng trưởng trong phí hoán đổi, thu nhập từ ngân hàng thế chấp, dịch vụ đầu tư, và phí ATM & giao dịch.
Biểu đồ sau đây chi tiết các xu hướng này trong thu nhập và chi phí phi lãi:
Sáng kiến chiến lược và Triển vọng tương lai
Việc hoàn thành sáp nhập với Southern States Bancshares vào ngày 1 tháng 7 năm 2025 đại diện cho một cột mốc chiến lược quan trọng đối với FB Financial. Mặc dù bài thuyết trình không đưa ra dự báo tài chính cụ thể, kết quả quý 3 tiếp theo được báo cáo vào tháng 10 năm 2025 cho thấy việc sáp nhập đã bắt đầu mang lại hiệu quả, với 50% đạt được vào nửa cuối năm 2025.
FB Financial duy trì vị thế vốn mạnh, với tỷ lệ vốn chủ sở hữu hữu hình trên tài sản hữu hình là 10,4%, tỷ lệ CET1 là 12,3%, và tổng vốn dựa trên rủi ro là 14,7%. Những tỷ lệ vốn mạnh mẽ này cung cấp sự linh hoạt cho các hoạt động mua lại và sáng kiến tăng trưởng tiềm năng trong tương lai.
Việc tái cơ cấu danh mục chứng khoán của công ty, mặc dù ảnh hưởng đến thu nhập báo cáo ngắn hạn, đã đặt FB Financial vào vị thế để cải thiện lợi suất trong các quý tới. Ban lãnh đạo cho biết giao dịch này được mô hình hóa để cung cấp mức tăng lợi suất khoảng 6% với thời gian hoàn vốn dưới bốn năm.
Nhìn về phía trước, FB Financial dường như đang ở vị thế tốt để tận dụng phạm vi hoạt động mở rộng sau khi sáp nhập với Southern States, với sự tập trung liên tục vào tăng trưởng cho vay và tiền gửi trong khi duy trì chất lượng tín dụng mạnh. Kết quả quý 3 tiếp theo đã thể hiện quỹ đạo tích cực này, với biên lãi suất ròng mở rộng hơn nữa lên 3,95% và EPS điều chỉnh là 1,07 USD, vượt kỳ vọng của các nhà phân tích.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: