Ai đang âm thầm gom hàng khi thị trường điều chỉnh sâu?
Hôm thứ Ba, Citi duy trì xếp hạng Bán đối với cổ phiếu Ngân hàng Quốc gia Punjab (PNB: IN) nhưng hạ mục tiêu giá xuống 96,00 INR từ mức 105,00 INR trước đó. Việc điều chỉnh phản ánh hiệu suất gần đây của ngân hàng, bao gồm lợi nhuận trên tài sản (RoA) vượt quá 1% với lợi nhuận sau thuế (PAT) là 43 tỷ rupee. Con số này đã vượt qua ước tính của Citi là 36 tỷ rupee, được củng cố bởi lợi nhuận kho bạc là 16 tỷ rupee và thu hồi lên tới 14 tỷ rupee.
Bất chấp những kết quả tích cực này, ngân hàng đã trải qua sự sụt giảm biên lãi thuần (NIM) 15 điểm cơ bản theo quý, góp phần làm giảm thu nhập lãi thuần (NII). Ngoài ra, chi phí nhân viên tăng đáng kể 26% so với quý trước, do các quy định từ Chuẩn mực kế toán 15 (AS-15), dẫn đến bỏ lỡ hơn 15% lợi nhuận hoạt động trước dự phòng cốt lõi (PPOP).
Ban lãnh đạo đã điều chỉnh hướng dẫn năm tài chính 2025, hạ biên lãi ròng dự kiến xuống 3,5-3,75% so với dự báo trước đó là 4% và hướng dẫn chi phí tín dụng cho tổng tài sản xấu (GNPA) xuống 0,25-0,3%. Trong bối cảnh môi trường hoạt động đầy thách thức, Citi dự kiến chi phí tín dụng lần lượt là 0,45%, 0,6% và 0,7% trong các năm tài chính 2025, 2026 và 2027. Các khoản tạm ứng của ngân hàng tăng trưởng với tốc độ 3,6% theo quý, phù hợp với tăng trưởng tiền gửi, nhưng vẫn thấp hơn mức trung bình ngành trên cơ sở hàng năm.
Có tính đến thu nhập khác cao hơn và chi phí tín dụng thấp hơn, Citi đã điều chỉnh ước tính thu nhập tăng 10% cho năm tài chính 2025 và 2% cho năm tài chính 2026. Tuy nhiên, dự báo PPOP cốt lõi đã được điều chỉnh giảm 10%. Với RoA cốt lõi ước tính là 0,7% và lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) là 10%, mục tiêu giá mới là INR96 dựa trên 0,8 lần giá trị sổ sách ước tính cho năm tài chính 2026.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.