Mỹ cảnh báo áp thuế lên đến 100% đối với các quốc gia mua dầu của Nga
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
InvenTrust Properties Corp (NYSE:IVT) đã công bố bài thuyết trình nhà đầu tư quý 2/2025 vào ngày 30 tháng 7, thể hiện hiệu suất hoạt động mạnh mẽ nhờ vào chiến lược tập trung vào các trung tâm bán lẻ có siêu thị làm trụ cột tại các thị trường Vành đai Mặt trời đang phát triển nhanh chóng. Cổ phiếu của công ty đóng cửa ở mức 27,36 USD vào ngày 29 tháng 7, tăng 1,94% trong ngày, với giao dịch sau giờ cho thấy mức giảm nhẹ 1,68% xuống 26,90 USD.
Bài thuyết trình nhấn mạnh danh mục đầu tư của InvenTrust gồm 67 bất động sản bán lẻ, với 97% nằm ở khu vực Vành đai Mặt trời và 85% có siêu thị làm trụ cột. Vị trí chiến lược này phù hợp với xu hướng nhân khẩu học thuận lợi, khi tăng trưởng dân số ở Vành đai Mặt trời dự kiến sẽ vượt xa mức trung bình quốc gia ở mức 6,7% so với 0,5%.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
InvenTrust báo cáo kết quả quý 2/2025 vững chắc với tăng trưởng thu nhập hoạt động ròng từ bất động sản tương đương (SPNOI) đạt 4,8%, vượt phạm vi hướng dẫn cả năm của công ty từ 4,0% đến 5,0%. Công ty đạt Core FFO (quỹ từ hoạt động cốt lõi) trên mỗi cổ phiếu pha loãng là 0,44 USD, duy trì đà tăng từ mức 0,46 USD mỗi cổ phiếu trong quý 1 được báo cáo trước đó trong năm nay.
Các chỉ số hoạt động vẫn mạnh mẽ, với tỷ lệ lấp đầy cho thuê ổn định ở mức 97,3%, bao gồm tỷ lệ lấp đầy ấn tượng của người thuê chính là 99,5% và tỷ lệ lấp đầy cửa hàng nhỏ là 93,8%. Công ty cũng báo cáo mức chênh lệch cho thuê mạnh mẽ là 16,4% cho các hợp đồng thuê mới và gia hạn kết hợp, với tỷ lệ giữ chân khách thuê là 91,0%.
Sáng kiến chiến lược
InvenTrust tiếp tục thực hiện chiến lược tập trung đầu tư vào các thị trường Vành đai Mặt trời đang phát triển mạnh trong khi lên kế hoạch thoái vốn khỏi các tài sản ở Nam California, chiếm 9% doanh thu cơ bản hàng năm (ABR) tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2025. Công ty đang tích cực theo dõi hơn 1 tỷ USD cơ hội mua lại, tập trung vào các định dạng bán lẻ ngoài trời tại các thị trường mục tiêu.
Các thương vụ mua lại gần đây phù hợp với chiến lược này, bao gồm các bất động sản ở Charlotte, NC; Tucson, AZ; Charleston, SC; Savannah, GA; San Antonio, TX; và Richmond, VA. Những thị trường này có đặc điểm nhân khẩu học mạnh mẽ với thu nhập hộ gia đình và tăng trưởng dân số cao hơn mức trung bình.
Sự tập trung địa lý của công ty cho thấy trọng tâm chiến lược vào năm thị trường chính chiếm 58% ABR: Austin (17%), Houston (11%), Atlanta (11%), Miami (10%), và Dallas (9%). Sự tập trung này giúp tăng hiệu quả hoạt động trong khi vẫn duy trì sự hiện diện tại các khu vực đô thị đa dạng, tăng trưởng cao.
Danh mục đầu tư của InvenTrust được hưởng lợi từ xu hướng ngành mạnh mẽ, bao gồm nguồn cung trung tâm bán lẻ dạng dải thấp lịch sử và dự báo tăng trưởng NOI thuận lợi tại các thị trường mục tiêu. Bài thuyết trình của công ty nhấn mạnh rằng Tampa/St. Petersburg dẫn đầu dự báo tăng trưởng NOI ngắn hạn ở mức 3,9%, với nhiều thị trường Vành đai Mặt trời vượt trội so với các địa điểm truyền thống ở Đông Bắc và Trung Tây.
Phân tích tài chính chi tiết
Công ty duy trì bảng cân đối kế toán mạnh với tỷ lệ Nợ ròng trên EBITDA điều chỉnh là 2,8x, thấp hơn nhiều so với phạm vi mục tiêu từ 5,0x-6,0x, và Tỷ lệ đòn bẩy ròng là 17,1%, thấp hơn phạm vi mục tiêu từ 25%-35%. Tổng thanh khoản đạt 787 triệu USD, cung cấp đủ sự linh hoạt cho các thương vụ mua lại và phát triển trong tương lai.
Bảng cân đối kế toán đạt mức đầu tư (xếp hạng Fitch: BBB-/Ổn định) của InvenTrust so sánh thuận lợi với các REIT cùng ngành, với lịch trình đáo hạn nợ được cấu trúc tốt giúp giảm thiểu rủi ro tái cấp vốn trong ngắn hạn. Cách tiếp cận kỷ luật này đối với quản lý vốn hỗ trợ các sáng kiến tăng trưởng của công ty trong khi vẫn duy trì sự ổn định tài chính.
Công ty tiếp tục duy trì thành tích tăng trưởng cổ tức bền vững, với mức cổ tức hàng năm là 0,95 USD mỗi cổ phiếu. Tổng cổ tức đã công bố chiếm khoảng 52% Core FFO, cho thấy còn dư địa cho các đợt tăng trong tương lai trong khi vẫn duy trì tỷ lệ chi trả thận trọng.
Cấu trúc danh mục đầu tư & Sự phân bổ người thuê
Danh mục đầu tư của InvenTrust bao gồm các trung tâm bán lẻ chất lượng cao, phục vụ nhu cầu thiết yếu với nhiều định dạng khác nhau, bao gồm trung tâm khu phố, trung tâm cộng đồng và trung tâm quyền lực. Thành phần người thuê của công ty nghiêng về các nhà bán lẻ quốc gia (68%), với các nhà bán lẻ khu vực (14%) và địa phương (18%) mang lại sự đa dạng hóa.
Bán lẻ thiết yếu chiếm 59% trong cơ cấu người thuê, với siêu thị chiếm 17%, dịch vụ sức khỏe và làm đẹp 11%, và y tế 10%. Trọng tâm vào bán lẻ thiết yếu này mang lại khả năng phục hồi trước sự gián đoạn của thương mại điện tử và các chu kỳ kinh tế. Nhà hàng chiếm 21% cơ cấu người thuê, trong khi các dịch vụ và bán lẻ khác chiếm 20%.
10 người thuê hàng đầu của công ty bao gồm các siêu thị và nhà bán lẻ thiết yếu có chất lượng tín dụng mạnh như Publix, Kroger, TJX, Albertsons, HEB và Whole Foods Market. InvenTrust cũng đã bảo đảm hợp đồng thuê với các khách thuê được ưa chuộng bao gồm Trader Joe’s, Sephora, Nordstrom Rack và Ulta, nâng cao sức hấp dẫn của các trung tâm.
Đáng chú ý, InvenTrust có mức độ tiếp xúc hạn chế với các khách thuê trong danh sách theo dõi so với các REIT cùng ngành, giảm nguy cơ trống mặt bằng tiềm ẩn và tăng cường sự ổn định của dòng tiền trong tương lai.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Cho cả năm 2025, InvenTrust duy trì hướng dẫn cho Core FFO trên mỗi cổ phiếu pha loãng từ 1,79 USD đến 1,83 USD và tăng trưởng SPNOI từ 4,0% đến 5,0%. Công ty dự kiến hoạt động đầu tư ròng khoảng 100 triệu USD, chủ yếu tập trung vào các thương vụ mua lại ở Vành đai Mặt trời.
Chương trình tái phát triển của InvenTrust nhắm đến lợi suất từ 7-10%, với các dự án đang hoạt động bao gồm Sandy Plains Centre, Sarasota Pavilion, Shops at Arbor Trails và Buckhead Crossing. Những sáng kiến này dự kiến sẽ nâng cao giá trị bất động sản và thúc đẩy tăng trưởng NOI trong tương lai.
Chiến lược dài hạn của công ty tiếp tục tập trung vào các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng dòng tiền hàng năm, bao gồm tăng giá thuê, chênh lệch cho thuê tích cực, tỷ lệ lấp đầy tăng thêm, quản lý chi phí, tái phát triển, quản lý bảng cân đối kế toán và các thương vụ mua lại chiến lược.
Bài thuyết trình quý 2/2025 của InvenTrust củng cố vị thế của công ty như một REIT bán lẻ được quản lý tốt, tập trung chiến lược với hiệu suất hoạt động mạnh mẽ và quỹ đạo tăng trưởng rõ ràng. Việc tiếp tục thực hiện chiến lược tập trung vào siêu thị ở Vành đai Mặt trời, kết hợp với phân bổ vốn kỷ luật và quản lý bảng cân đối kế toán mạnh mẽ, đặt công ty vào vị thế thuận lợi cho tăng trưởng bền vững trong bối cảnh bán lẻ đang phát triển.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: