Cellnex công bố kết quả nửa đầu năm 2025: Doanh thu hữu cơ tăng 6% nhờ gia hạn hợp đồng chiến lược

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Cellnex Telecom SA (BME:CLNX) đã công bố kết quả kinh doanh ổn định cho nửa đầu năm 2025 vào ngày 1 tháng 8, với mức tăng trưởng doanh thu hữu cơ đạt 6,0% bất chấp điều kiện thị trường đầy thách thức. Cổ phiếu của nhà lãnh đạo cơ sở hạ tầng viễn thông châu Âu này đã chịu áp lực gần đây, giảm 2,88% trong phiên giao dịch mới nhất xuống mức €27,34, tiếp tục xu hướng giảm sau khi công bố kết quả kinh doanh.

Hiệu suất của công ty cho thấy sự kiên cường trong mô hình kinh doanh, tập trung vào các thỏa thuận cơ sở hạ tầng dài hạn với các nhà khai thác viễn thông lớn trên khắp châu Âu. Mặc dù tăng trưởng doanh thu báo cáo khiêm tốn hơn ở mức 1,1% do thoái vốn ở Ireland và Áo, nhưng tăng trưởng hữu cơ cơ bản phản ánh nhu cầu mạnh mẽ đối với dịch vụ cơ sở hạ tầng của Cellnex.

Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý

Cellnex đã đạt được kết quả tài chính mạnh mẽ trong nửa đầu năm 2025, với doanh thu không bao gồm pass-through đạt €1.942 triệu, tăng trưởng hữu cơ 6,0% so với cùng kỳ năm ngoái. EBITDA điều chỉnh của công ty tăng 7,3% trên cơ sở hữu cơ lên €1.605 triệu, trong khi EBITDA sau thuê (EBITDAaL) tăng 8,1% lên €1.157 triệu.

Như được thể hiện trong bảng so sánh kết quả tài chính sau đây:

Dòng tiền tự do có đòn bẩy định kỳ (RLFCF) cho thấy sự cải thiện đặc biệt mạnh mẽ, tăng 6,5% lên €832 triệu, với RLFCF trên mỗi cổ phiếu tăng 10,2% lên €1,2. Hiệu suất dòng tiền này nhấn mạnh khả năng tạo ra lợi nhuận ổn định từ tài sản cơ sở hạ tầng của công ty.

Các chỉ số hoạt động cũng cho thấy động lực tích cực, với việc bổ sung 2.233 địa điểm build-to-suit mới và 578 địa điểm đồng vị trí mới trong kỳ. Tỷ lệ khách hàng của công ty đã cải thiện lên 1,59x, phản ánh thành công của Cellnex trong việc thu hút nhiều khách thuê vào cơ sở hạ tầng của mình.

Tổng số điểm hiện diện (PoPs) tăng 4,0% so với cùng kỳ năm ngoái lên 175.847, với mức tăng trưởng đến từ cả đồng vị trí (+1,5%) và PoPs mới từ các thỏa thuận build-to-suit (+2,5%). Sự mở rộng dấu chân cơ sở hạ tầng của công ty tạo nền tảng cho tăng trưởng doanh thu trong tương lai.

Sáng kiến chiến lược

Cellnex đã đạt được tiến bộ đáng kể trong các sáng kiến chiến lược trong nửa đầu năm 2025, củng cố sự ổn định kinh doanh dài hạn. Một phát triển quan trọng là việc gia hạn thỏa thuận với Odido tại Hà Lan, mở rộng sự hợp tác thêm 15 năm với các điều khoản liên kết CPI duy trì mức doanh thu.

Công ty cũng củng cố mối quan hệ với Telefónica, hỗ trợ triển khai 110 PoPs vật lý bổ sung và cho phép kích hoạt lên đến 3.000 PoPs RAN Sharing DIGI trong tám năm tới. Những gia hạn và mở rộng hợp đồng này thể hiện vị thế của Cellnex như một đối tác cơ sở hạ tầng ưu tiên cho các nhà khai thác viễn thông lớn.

Cellnex đã hoàn thành chương trình mua lại cổ phiếu trong kỳ, mua 24.064.404 cổ phiếu (3,41% vốn cổ phần) với giá trung bình €33,24, tương đương khoảng €800 triệu. Quyết định phân bổ vốn này phản ánh sự tự tin của ban lãnh đạo vào định giá công ty và cam kết đối với lợi nhuận của cổ đông.

Vị thế tài chính của công ty được củng cố thêm bởi việc phát hành trái phiếu trị giá €750 triệu với kỳ hạn 7 năm và lãi suất 3,5%, cùng với việc tái cấp vốn cho khoản tín dụng hợp vốn trị giá €2.800 triệu. Những hành động này, kết hợp với quyết định của S&P nâng triển vọng xếp hạng của Cellnex từ ổn định lên tích cực (duy trì xếp hạng BBB-), nhấn mạnh hồ sơ tài chính được cải thiện của công ty.

Phân tích tài chính chi tiết

Phân tích tăng trưởng doanh thu hữu cơ của Cellnex cho thấy các yếu tố đa dạng thúc đẩy hiệu suất của công ty. Như minh họa trong biểu đồ thác nước sau đây, mức tăng trưởng hữu cơ 6,0% chủ yếu được thúc đẩy bởi các địa điểm build-to-suit (+€57 triệu), các yếu tố leo thang và điều chỉnh CPI (+€31 triệu), và doanh thu đồng vị trí (+€24 triệu):

Kinh doanh tháp, đại diện cho hoạt động lõi của Cellnex, cho thấy mức tăng trưởng hữu cơ mạnh mẽ 5,2%, mặc dù doanh thu báo cáo giảm nhẹ 0,3% xuống €1.568 triệu do thoái vốn:

Các lĩnh vực kinh doanh không phải tháp thể hiện sự tăng trưởng ấn tượng, đặc biệt là trong Dịch vụ Fiber, Kết nối & Nhà ở, tăng 20,8% lên €116 triệu. DAS, Small Cells và RAN tăng 2,8% lên €126 triệu, trong khi doanh thu Phát sóng tăng 2,0% lên €132 triệu:

Cellnex tiếp tục cải thiện hiệu quả hoạt động, với việc giảm chi phí nhân viên, sửa chữa và bảo trì, SG&A, và chi phí thuê trên mỗi tháp. Những cải tiến này đã góp phần vào hiệu suất EBITDA và dòng tiền mạnh mẽ:

Công ty duy trì vị thế tài chính vững chắc với thanh khoản khoảng €4,9 tỷ và chi phí nợ trung bình là 2,0% với thời gian đáo hạn trung bình 4,5 năm. Hồ sơ đáo hạn nợ cho thấy lịch trình phân bổ tốt, cung cấp tính linh hoạt tài chính:

Thành tựu ESG

Cellnex tiếp tục thể hiện vai trò lãnh đạo trong phát triển bền vững, được đưa vào danh sách 20 công ty bền vững nhất thế giới theo tạp chí Time trong năm thứ hai liên tiếp. Công ty đạt điểm cao trên các chỉ số bền vững chính, bao gồm điểm CDP Climate Change A và xếp hạng EcoVadis Platinum với điểm 93/100.

Công ty đã chứng nhận 80% lượng tiêu thụ năng lượng và thành công triển khai ISO 50001 ở cấp độ toàn cầu, phản ánh cam kết về trách nhiệm môi trường:

Tuyên bố hướng tới tương lai

Cellnex tái khẳng định triển vọng tài chính cho năm 2025, duy trì hướng dẫn cho doanh thu (không bao gồm pass-through) từ €3.950-4.050 triệu, EBITDA điều chỉnh từ €3.275-3.375 triệu, RLFCF từ €1.900-1.950 triệu, và FCF từ €280-380 triệu:

Mô hình kinh doanh của công ty tiếp tục được củng cố bởi nền tảng vững chắc, bao gồm các hợp đồng dài hạn với các nhà khai thác viễn thông lớn, tỷ lệ rời bỏ thấp, và bảo vệ lạm phát thông qua các điều khoản CPI và leo thang. Với khối lượng công việc tồn đọng hơn €100 tỷ, Cellnex có tầm nhìn rõ ràng về dòng tiền trong tương lai.

Mặc dù việc hợp nhất thị trường tiềm năng ở Pháp có thể ảnh hưởng đến cảnh quan cạnh tranh, ban lãnh đạo Cellnex tin rằng công ty đã sẵn sàng để điều hướng những thay đổi này, với mức độ tiếp xúc hạn chế đối với các kịch bản hợp nhất và cơ hội tăng trưởng tiềm năng. Việc tập trung vào hiệu quả hoạt động và gia hạn hợp đồng chiến lược sẽ hỗ trợ tăng trưởng hữu cơ liên tục trong nửa cuối năm 2025 và xa hơn nữa.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: