Chính quyền Trump dự kiến áp giá sàn để đối phó thao túng thị trường từ Trung Quốc
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Morgan Stanley (NYSE:MS) đã công bố kết quả tài chính quý 3 năm 2025 vào ngày 15 tháng 10, thể hiện sự tăng trưởng đáng kể trên tất cả các mảng kinh doanh. Cổ phiếu của gã khổng lồ tài chính này đã phản ứng tích cực trước kết quả kinh doanh mạnh mẽ, tăng 6,22% trong phiên giao dịch thông thường sau thông báo, sau khi đã tăng 3,48% trong hoạt động tiền thị trường.
Bài thuyết trình của công ty cho thấy sự tăng trưởng ấn tượng về cả doanh thu và lợi nhuận so với cùng kỳ năm trước, phản ánh việc thực hiện mạnh mẽ trên mô hình kinh doanh đa dạng bao gồm chứng khoán tổ chức, quản lý tài sản và quản lý đầu tư. Kết quả này diễn ra trong bối cảnh thị trường vốn thuận lợi đã thúc đẩy các hoạt động ngân hàng đầu tư và giao dịch.
Tóm tắt điều hành
Morgan Stanley báo cáo doanh thu ròng đạt 18,2 tỷ USD trong quý 3 năm 2025, tăng 18% so với cùng kỳ năm ngoái và tăng 9% so với quý trước. Lợi nhuận ròng áp dụng cho Morgan Stanley đạt 4,61 tỷ USD, tăng vọt 45% so với cùng kỳ năm trước và 30% so với quý trước. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu pha loãng đạt 2,80 USD, vượt đáng kể so với kỳ vọng của các nhà phân tích là 2,09 USD.
Như được thể hiện trong bảng tóm tắt tài chính hợp nhất dưới đây, công ty đã thể hiện sự tăng trưởng mạnh mẽ trên tất cả các chỉ số chính:
Công ty duy trì các tỷ lệ tài chính mạnh mẽ, với biên lợi nhuận trước thuế là 33%, lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu thông thường bình quân là 18,0%, và lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu thông thường hữu hình bình quân (ROTCE) là 23,5%. Những chỉ số này nhấn mạnh hiệu quả hoạt động và lợi nhuận mạnh mẽ cho cổ đông của công ty.
Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý
Cả ba mảng kinh doanh của Morgan Stanley đều đóng góp vào kết quả mạnh mẽ của quý. Mảng Chứng khoán Tổ chức tạo ra doanh thu ròng 8,52 tỷ USD, Quản lý Tài sản đóng góp 8,23 tỷ USD, và Quản lý Đầu tư bổ sung 1,65 tỷ USD.
Bộ phận Chứng khoán Tổ chức, bao gồm các hoạt động ngân hàng đầu tư và giao dịch, ghi nhận biên lợi nhuận trước thuế là 37% và lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu thông thường bình quân là 19%. Doanh thu ngân hàng đầu tư đạt 2,11 tỷ USD, với các hoạt động bảo lãnh phát hành đóng góp 1,42 tỷ USD.
Quản lý Tài sản tiếp tục là động lực tăng trưởng quan trọng, với tổng tài sản khách hàng đạt 7,05 nghìn tỷ USD. Bộ phận này tạo ra doanh thu ròng 8,23 tỷ USD và đạt biên lợi nhuận trước thuế là 30%. Doanh thu quản lý tài sản 4,79 tỷ USD tạo thành thành phần lớn nhất trong doanh thu của bộ phận, tiếp theo là thu nhập lãi ròng 1,99 tỷ USD.
Bộ phận này cũng thể hiện khả năng thu hút và giữ chân khách hàng mạnh mẽ, với tài sản mới ròng là 81,0 tỷ USD trong quý. Tài sản khách hàng dựa trên phí trong kênh do cố vấn dẫn dắt đạt 2,65 nghìn tỷ USD, chiếm 49% tổng tài sản do cố vấn dẫn dắt.
Quản lý Đầu tư cũng thể hiện hiệu suất vững chắc, với tổng tài sản quản lý hoặc giám sát đạt 1,81 nghìn tỷ USD. Phân khúc này ghi nhận doanh thu ròng 1,65 tỷ USD và đạt biên lợi nhuận trước thuế là 22%.
Bộ phận này đã trải qua dòng vốn ròng mạnh mẽ 41,3 tỷ USD trong quý, với dòng tiền đặc biệt mạnh mẽ trong Giải pháp và Đầu tư Thay thế (14,2 tỷ USD) và Thu nhập Cố định (8,4 tỷ USD).
Phân tích tài chính chi tiết
Morgan Stanley duy trì bảng cân đối kế toán mạnh mẽ với tổng tài sản 1,36 nghìn tỷ USD tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2025. Vị thế vốn của công ty vẫn mạnh mẽ, với tỷ lệ vốn Cấp 1 thông thường là 15,2% theo Phương pháp Tiêu chuẩn và 15,7% theo Phương pháp Nâng cao, cao hơn nhiều so với yêu cầu quy định.
Nguồn thanh khoản trung bình của công ty đạt 368,1 tỷ USD, cung cấp sự linh hoạt đáng kể để điều hướng điều kiện thị trường và theo đuổi các cơ hội chiến lược. Tổng tiền gửi đạt 405,5 tỷ USD, trong khi tổng khoản vay đạt 277,3 tỷ USD.
Danh mục cho vay của Morgan Stanley vẫn đa dạng trên các khoản cho vay doanh nghiệp, cơ sở cho vay có bảo đảm và bất động sản nhà ở. Tổng các khoản vay và cam kết cho vay hợp nhất đạt 479,4 tỷ USD, trong đó Chứng khoán Tổ chức chiếm 287,1 tỷ USD và Quản lý Tài sản chiếm 192,3 tỷ USD.
Chất lượng tín dụng vẫn mạnh mẽ, với dự phòng tổn thất tín dụng là 2,0 tỷ USD, chiếm 0,4% tổng các khoản vay và cam kết cho vay. Dự phòng tổn thất tín dụng là tối thiểu trong quý, phản ánh chất lượng cao của danh mục cho vay của công ty.
Sáng kiến chiến lược & Tuyên bố hướng tới tương lai
Theo bản ghi cuộc gọi thu nhập, ông Ted Tick, CEO đã nhấn mạnh rằng "bánh đà thị trường vốn đang phát huy tác dụng", nêu bật động lực chiến lược của công ty. Công ty đặt mục tiêu đạt 10 nghìn tỷ USD tổng tài sản khách hàng và dự đoán sẽ có mức tăng khiêm tốn về thu nhập lãi ròng trong quý 4.
Morgan Stanley tiếp tục đầu tư vào khả năng trí tuệ nhân tạo, với CFO lưu ý rằng họ "chỉ đang chạm đến bề mặt của những gì [AI] có thể làm." Công ty cũng đang mở rộng khả năng tài sản kỹ thuật số trong khi duy trì vị trí hàng đầu trong lĩnh vực cổ phiếu và ngân hàng đầu tư.
Vị thế vốn mạnh mẽ của công ty cung cấp sự linh hoạt cho các khoản đầu tư liên tục vào các sáng kiến tăng trưởng, cải tiến công nghệ và khả năng hoàn vốn cho cổ đông. Với tỷ lệ hiện tại lành mạnh là 2,14 và tăng trưởng doanh thu ấn tượng 16,92% trong mười hai tháng qua, Morgan Stanley đang ở vị thế tốt để tận dụng các cơ hội thị trường trong khi điều hướng các thách thức kinh tế vĩ mô tiềm ẩn.
Khi thị trường toàn cầu tiếp tục phát triển, mô hình kinh doanh đa dạng, mối quan hệ khách hàng mạnh mẽ và vị thế tài chính vững chắc của Morgan Stanley sẽ giúp công ty duy trì quỹ đạo tăng trưởng và mang lại giá trị cho cổ đông.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: