Thanh khoản kỷ lục đưa lợi nhuận ngành chứng khoán bứt phá quý III/2025
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Boston Scientific Corp (NYSE:BSX) đã công bố kết quả kinh doanh quý 3 năm 2025 mạnh mẽ vào ngày 22 tháng 10, thể hiện sự tăng trưởng đáng kể trên tất cả các phân khúc kinh doanh. Cổ phiếu của nhà sản xuất thiết bị y tế này đã tăng 2,6% lên 102,50 USD sau thông báo, phản ánh sự tin tưởng của nhà đầu tư vào hiệu suất và triển vọng của công ty.
Bài thuyết trình đã tiết lộ mức tăng trưởng doanh thu ấn tượng 20,3% trên cơ sở báo cáo, với doanh thu thuần đạt 5,065 tỷ USD trong quý. Kết quả này vượt kỳ vọng của các nhà phân tích ở mức 4,97 tỷ USD, đại diện cho mức vượt dự báo tích cực 2,01%. Thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu của công ty đạt 0,75 USD cũng vượt dự báo 0,71 USD, đánh dấu mức vượt dự báo thu nhập 5,63% và tăng 19% so với cùng kỳ năm trước.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Kết quả Q3 2025 của Boston Scientific thể hiện động lực mạnh mẽ trên toàn bộ danh mục sản phẩm, với mức tăng trưởng doanh số hữu cơ đạt 15,3%, vượt xa phạm vi hướng dẫn trước đó từ 12-14%. Công ty đã đạt được những cải thiện đáng kể về biên lợi nhuận, với biên lợi nhuận hoạt động báo cáo mở rộng 330 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước lên 20,7%, trong khi biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng 80 điểm cơ bản lên 28,0%.
Như được thể hiện trong tổng quan toàn diện sau đây về các điểm nổi bật về tài chính và hoạt động:
Danh mục sản phẩm của công ty được chia thành hai phân khúc chính: MedSurg, chiếm 34% tổng doanh số, và Cardiovascular, chiếm 66%. Biểu đồ sau đây minh họa sự phân bổ doanh thu thuần theo phân khúc và lĩnh vực kinh doanh:
Phân khúc MedSurg đạt mức tăng trưởng báo cáo 16,4%, đạt 1,722 tỷ USD trong Q3 2025. Trong phân khúc này, Urology thể hiện hiệu suất đặc biệt mạnh mẽ với mức tăng trưởng báo cáo 28,1%, trong khi Endoscopy và Neuromodulation tăng lần lượt 10,1% và 9,1%. Tuy nhiên, biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh cho phân khúc này giảm 190 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước xuống 33,0%.
Phân khúc Cardiovascular thể hiện hiệu suất ngoại lệ, với mức tăng trưởng báo cáo 22,4% lên 3,343 tỷ USD. Phân khúc này cũng chứng kiến sự cải thiện đáng kể về biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh, tăng 260 điểm cơ bản lên 34,1%. Electrophysiology là lĩnh vực nổi bật với mức tăng trưởng báo cáo đáng kinh ngạc 64,2%, trong khi dòng sản phẩm WATCHMAN tiếp tục đà tăng trưởng mạnh mẽ với mức tăng 34,8%.
Phân tích tài chính chi tiết
Kết quả quý của Boston Scientific cho thấy sự so sánh ấn tượng so với cùng kỳ năm trước trên tất cả các lĩnh vực kinh doanh. Mức tăng trưởng hữu cơ 15,3% của công ty vượt xa phạm vi hướng dẫn 12-14% được công bố vào tháng 7 năm 2025. Bảng sau đây cung cấp phân tích chi tiết về doanh thu thuần Q3 2025 so với Q3 2024:
Công ty thể hiện kỷ luật tài chính mạnh mẽ và cải thiện quản lý vốn lưu động. Số ngày bán hàng chưa thu tiền (Days Sales Outstanding) đã cải thiện từ 55 ngày vào tháng 9 năm 2024 xuống 51 ngày vào tháng 9 năm 2025, trong khi số ngày tồn kho (Days Inventory on Hand) giảm từ 193 xuống 177 ngày trong cùng kỳ. Dòng tiền tự do tăng đáng kể lên 1,163 tỷ USD trong Q3 2025, so với 822 triệu USD trong Q3 2024, tăng 41,5%.
Các chỉ số lợi nhuận cho thấy những cải thiện đáng chú ý, với biên lợi nhuận gộp mở rộng 110 điểm cơ bản trên cơ sở báo cáo lên 69,9%, và 60 điểm cơ bản trên cơ sở điều chỉnh lên 71,0%. Biên lợi nhuận hoạt động thậm chí còn mở rộng đáng kể hơn, tăng 330 điểm cơ bản trên cơ sở báo cáo lên 20,7%, và 80 điểm cơ bản trên cơ sở điều chỉnh lên 28,0%.
Sáng kiến chiến lược
Trong quý này, Boston Scientific đã đạt được tiến bộ đáng kể trên nhiều mặt trận chiến lược. Công ty đã công bố sự chấp thuận của Cơ quan Dược phẩm và Thiết bị Y tế (PMDA) tại Nhật Bản cho việc mở rộng nhãn của Hệ thống Đốt Trường Xung FARAPULSE™, củng cố vị thế của mình trong thị trường điện sinh lý học. Công ty cũng bắt đầu tuyển dụng trong thử nghiệm AGENT DCB STANCE và công bố kết quả từ nghiên cứu INTREPID năm năm trên JAMA Neurology.
Boston Scientific tiếp tục chiến lược mua lại chiến lược, hoàn thành việc mua lại tài sản với Elutia, Inc. để có được EluPro™ BioEnvelope giải phóng kháng sinh và CanGaroo® Envelope. Công ty cũng thông báo thỏa thuận mua lại Nalu Medical, Inc., tiếp tục mở rộng danh mục sản phẩm của mình.
Bài thuyết trình nhấn mạnh cách tiếp cận của Boston Scientific đối với trách nhiệm doanh nghiệp, tập trung vào ba lĩnh vực chính: chăm sóc đổi mới, con người được trao quyền, và hành tinh khỏe mạnh hơn. Cách tiếp cận này nhấn mạnh cam kết của công ty đối với tăng trưởng bền vững và thực tiễn kinh doanh đạo đức.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Dựa trên hiệu suất mạnh mẽ của Q3, Boston Scientific đã nâng dự báo cho cả năm 2025. Công ty hiện kỳ vọng mức tăng trưởng doanh thu thuần báo cáo khoảng 20,0% cho cả năm, với mức tăng trưởng doanh thu thuần hữu cơ khoảng 15,5%. Dự báo EPS điều chỉnh đã được nâng lên 3,02-3,04 USD, đại diện cho mức tăng trưởng 20-21% so với năm 2024.
Đối với quý 4 năm 2025, Boston Scientific dự kiến mức tăng trưởng doanh thu thuần báo cáo từ 14,5% đến 16,5% và tăng trưởng doanh thu thuần hữu cơ từ 11% đến 13%. EPS điều chỉnh được dự báo sẽ nằm trong khoảng từ 0,77 đến 0,79 USD.
Bảng sau đây cung cấp phân tích chi tiết về ước tính và hướng dẫn của công ty:
Trong cuộc gọi công bố thu nhập, CEO Mike Mahoney bày tỏ sự tự tin vào triển vọng tăng trưởng dài hạn của công ty, tuyên bố, "Chúng tôi thoải mái với CAGR thị trường 20% trong kế hoạch dài hạn." Ông nhấn mạnh tầm quan trọng của việc mở rộng thị phần ở các khu vực chính, đặc biệt là ở khu vực Châu Á-Thái Bình Dương.
Các sáng kiến chiến lược của công ty, bao gồm việc ra mắt Seismic IVL và mua lại Nalu Medical, dự kiến sẽ thúc đẩy tăng trưởng trong tương lai. Với các mục tiêu của nhà phân tích dao động từ 99 đến 140 USD và CAGR doanh thu 5 năm là 9%, Boston Scientific dường như đang ở vị thế tốt để tiếp tục thành công trong lĩnh vực thiết bị y tế.
Mặc dù có triển vọng tích cực, công ty cũng thừa nhận những thách thức tiềm ẩn, bao gồm gián đoạn chuỗi cung ứng, bão hòa thị trường ở các phân khúc chính, áp lực kinh tế vĩ mô như biến động tiền tệ, và thay đổi quy định ở các thị trường chính.
Hiệu suất mạnh mẽ của Boston Scientific trong Q3 2025, kết hợp với các hoạt động mua lại chiến lược và ra mắt sản phẩm, đặt công ty ở vị thế thuận lợi để tiếp tục tăng trưởng trong ngành công nghiệp thiết bị y tế cạnh tranh. Việc nâng dự báo phản ánh sự tự tin của ban lãnh đạo vào khả năng thực hiện chiến lược và mang lại giá trị cho cổ đông của công ty.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: