Dòng tiền chuyển hướng sang cổ phiếu vốn hoá nhỏ giữa nhịp điều chỉnh
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Plexus Corp (NASDAQ:PLXS) đã công bố kết quả tài chính quý 4 và cả năm tài chính 2025 vào ngày 23 tháng 10 năm 2025, nhấn mạnh sự tăng trưởng doanh thu liên tiếp và kết quả lợi nhuận mạnh mẽ. Nhà cung cấp dịch vụ sản xuất điện tử này báo cáo doanh thu quý 4 đạt 1,058 tỷ USD, phù hợp với hướng dẫn của công ty, trong khi EPS phi-GAAP đạt 2,14 USD, vượt dự báo 14,44%.
Mặc dù có kết quả mạnh mẽ, cổ phiếu Plexus chỉ biến động nhẹ sau khi công bố, với giá đóng cửa ở mức 146,10 USD và giảm nhẹ 0,7% vào ngày sau khi công bố kết quả. Phản ứng thận trọng này cho thấy thị trường phần lớn đã dự đoán trước kết quả tích cực, với cổ phiếu giao dịch trong biên độ 52 tuần từ 103,43 USD đến 172,89 USD.
Điểm nhấn kết quả hoạt động quý
Plexus báo cáo quý thứ ba liên tiếp có sự tăng trưởng doanh thu trong quý 4/2025, với doanh thu đạt 1,058 tỷ USD. Biên lợi nhuận hoạt động phi-GAAP của công ty đạt 5,8%, trong khi EPS phi-GAAP đạt 2,14 USD, vượt xa hướng dẫn. Cho cả năm tài chính 2025, Plexus đạt mức tăng trưởng EPS phi-GAAP 30% và mở rộng biên lợi nhuận hoạt động phi-GAAP thêm 40 điểm cơ bản.
Như được thể hiện trong biểu đồ kết quả tài chính quý sau đây:
Động lực kinh doanh mới của công ty vẫn mạnh mẽ với các hợp đồng mới trong quý 4 đạt 274 triệu USD, phản ánh sự tiếp tục gia tăng thị phần. Phễu sản xuất tăng lên 3,684 tỷ USD, thể hiện sự tăng trưởng cả theo quý và theo năm, điều này hỗ trợ kỳ vọng doanh thu tương lai của công ty.
Biểu đồ sau minh họa xu hướng hợp đồng mới và phễu của công ty:
Phân tích hiệu suất theo lĩnh vực
Hiệu suất của Plexus khác nhau trong ba lĩnh vực thị trường chính. Lĩnh vực Công nghiệp thể hiện hiệu suất mạnh nhất với mức tăng trưởng 11% trong quý 4, đạt doanh thu 461 triệu USD. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi sức mạnh trong thiết bị vốn bán dẫn, truyền thông băng thông rộng và các phân khúc năng lượng. Tuy nhiên, công ty dự kiến lĩnh vực này sẽ giảm ở mức một chữ số cao trong quý 1/2026 do tính thời vụ và nhu cầu ngắn hạn yếu.
Lĩnh vực Chăm sóc sức khỏe/Khoa học đời sống đạt mức tăng trưởng khiêm tốn 1% lên 434 triệu USD trong quý 4/2025, đáp ứng kỳ vọng. Plexus dự đoán mức tăng trưởng từ một chữ số cao đến hai chữ số thấp trong quý 1/2026 cho lĩnh vực này, được hưởng lợi từ nhiều chương trình tăng tốc và sức mạnh nhu cầu từ một số khách hàng.
Lĩnh vực Hàng không vũ trụ/Quốc phòng ghi nhận mức giảm 6% theo quý xuống 173 triệu USD trong quý 4/2025, không đạt kỳ vọng do vấn đề thời gian tăng tốc chương trình. Tuy nhiên, công ty dự kiến lĩnh vực này sẽ trở lại tăng trưởng trong quý 1/2026, được thúc đẩy bởi các chương trình tăng tốc trong hàng không thương mại, quốc phòng và máy bay không người lái.
Phễu sản xuất đủ điều kiện, cung cấp tầm nhìn về cơ hội kinh doanh trong tương lai, vẫn mạnh mẽ trong tất cả các lĩnh vực:
Dòng tiền và sức mạnh bảng cân đối kế toán
Plexus thể hiện sức khỏe tài chính mạnh mẽ trong quý 4/2025, tạo ra 97,2 triệu USD dòng tiền tự do, vượt xa dự báo. Số dư tiền mặt của công ty cải thiện lên 307 triệu USD, trong khi tổng nợ giảm xuống 138 triệu USD. Lợi nhuận trên vốn đầu tư đạt 14,6%, tăng từ 14,1% trong quý trước.
Quản lý vốn lưu động được cải thiện với số ngày chu kỳ tiền mặt giảm xuống 63 ngày trong quý 4 từ 69 ngày trong quý 3, chủ yếu do giảm số ngày tồn kho từ 128 xuống 118. Sự cải thiện hiệu quả vốn lưu động này đã góp phần vào hiệu suất dòng tiền tự do mạnh mẽ.
Bảng sau đây chi tiết các chỉ số dòng tiền và bảng cân đối kế toán của công ty:
Hướng dẫn và triển vọng tương lai
Nhìn về năm tài chính 2026, Plexus đưa ra hướng dẫn cho quý 1 với doanh thu dự kiến từ 1,050 tỷ USD đến 1,090 tỷ USD, thể hiện mức tăng trưởng khiêm tốn theo quý. Công ty dự báo EPS phi-GAAP từ 1,66 USD đến 1,81 USD cho quý 1/2026, với biên lợi nhuận hoạt động phi-GAAP từ 5,6% đến 6,0%.
Cho cả năm tài chính 2026, Plexus đặt mục tiêu đẩy nhanh tăng trưởng doanh thu hướng tới mục tiêu 9-12%, được thúc đẩy bởi các chương trình mới tăng tốc và tăng thị phần. Công ty dự kiến tạo ra khoảng 100 triệu USD dòng tiền tự do trong năm.
Hướng dẫn chi tiết cho quý 1/2026 được trình bày trong bảng sau:
Báo cáo thu nhập của Plexus cung cấp cái nhìn toàn diện về hiệu suất tài chính, so sánh kết quả thực tế với hướng dẫn:
Ông Todd Kelsey, CEO đã mô tả năm tài chính 2025 là "một năm xuất sắc cho Plexus Corp" trong cuộc họp báo cáo thu nhập, nhấn mạnh trọng tâm chiến lược của công ty về trung tâm dữ liệu và phát điện. Ông bày tỏ sự tự tin vào tăng trưởng trong tương lai, tuyên bố: "Chúng tôi kỳ vọng sẽ mang lại tăng trưởng doanh thu thông qua các chương trình tăng tốc liên tục bao gồm cả việc tăng thị phần."
Công ty cũng nhấn mạnh các sáng kiến bền vững, bao gồm việc nhận "Giải thưởng Đổi mới Nhà cung cấp" của GE Vernova, hoàn thành hơn 32.000 giờ tình nguyện có lương (tăng 47% so với cùng kỳ năm trước), và giảm cường độ chất thải đến bãi chôn lấp hơn 30% trên toàn cầu. Những nỗ lực này nhấn mạnh cam kết của Plexus đối với trách nhiệm môi trường và xã hội trong khi duy trì sự xuất sắc trong hoạt động.
Khi bước vào năm tài chính 2026, Plexus dường như đang ở vị thế tốt để tận dụng phễu mạnh mẽ và các hợp đồng gần đây, mặc dù các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ để xem liệu sự tăng tốc dự kiến trong tăng trưởng doanh thu có thể hiện rõ ràng giữa hiệu suất khác nhau của các lĩnh vực hay không.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: