Chính quyền Trump dự kiến áp giá sàn để đối phó thao túng thị trường từ Trung Quốc
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Tryg A/S (CPH:TRYG), công ty bảo hiểm tổng hợp lớn thứ hai khu vực Bắc Âu, đã công bố kết quả quý 3 năm 2025 khả quan, tiếp tục đà tăng trưởng tích cực từ quý trước. Cổ phiếu của công ty đóng cửa ở mức 167,6 vào ngày 9 tháng 10 năm 2025, và đã giao dịch trong khoảng từ 141,5 đến 173,9 trong 52 tuần qua.
Kết quả quý 3 cho thấy kết quả dịch vụ bảo hiểm đạt 2.181 triệu DKK, tăng 2,4% so với cùng kỳ năm trước, với doanh thu bảo hiểm tăng 3,4% (4,0% sau khi điều chỉnh khoản một lần). Những kết quả này tiếp nối thành tích mạnh mẽ đã báo cáo trong quý 2 năm 2025, khi Tryg vượt kỳ vọng về lợi nhuận với EPS đạt 2,8.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Tryg báo cáo tỷ lệ kết hợp 78,6% cho quý 3 năm 2025, cho thấy khả năng sinh lời từ bảo hiểm mạnh mẽ. Kết quả dịch vụ bảo hiểm tăng 7% so với cùng kỳ năm trước sau khi điều chỉnh các yêu cầu bồi thường lớn và thời tiết đã được chuẩn hóa, chứng minh hiệu suất hoạt động vững chắc của công ty.
Như được thể hiện trong biểu đồ điểm nổi bật tài chính sau đây, Tryg duy trì khả năng sinh lời mạnh mẽ trong khi chi trả cổ tức thông thường 2,05 DKK mỗi cổ phiếu:
Tỷ lệ yêu cầu bồi thường cơ bản của công ty đã cải thiện 30 điểm cơ bản so với quý 3 năm 2024, đạt 67,0%. Sự cải thiện này phản ánh việc Tryg tiếp tục tập trung vào sự xuất sắc về kỹ thuật và quản lý rủi ro. Phân khúc Cá nhân cũng chứng kiến sự cải thiện 30 điểm cơ bản trong tỷ lệ yêu cầu bồi thường cơ bản.
Như minh họa trong biểu đồ về sự phát triển tỷ lệ yêu cầu bồi thường cơ bản:
Tăng trưởng doanh thu vẫn ổn định ở mức 3,4%, hoặc 4,0% sau khi điều chỉnh khoản một lần trong năm 2024. Phân khúc Cá nhân tăng 3,8% (4,7% sau điều chỉnh), trong khi phân khúc Thương mại tăng 2,4%. Tryg nhấn mạnh rằng trọng tâm chính của họ là bảo vệ biên lợi nhuận trong thời kỳ lạm phát cao, với việc tăng giá được áp dụng trong bảo hiểm xe cơ giới và hoạt động tại Na Uy.
Biểu đồ sau minh họa tăng trưởng doanh thu bảo hiểm theo phân khúc:
Hiệu suất theo khu vực địa lý
Hiệu suất của Tryg có sự khác biệt đáng kể giữa các phân khúc địa lý. Thụy Điển nổi lên như người thực hiện xuất sắc nhất với tỷ lệ kết hợp 70,7%, cải thiện từ 75,3% trong quý 3 năm 2024. Tỷ lệ kết hợp của Đan Mạch xấu đi còn 81,9% từ 78,9%, trong khi Na Uy cho thấy sự cải thiện ở mức 83,1% so với 85,1% trong cùng kỳ năm ngoái.
Phân chia địa lý của kết quả dịch vụ bảo hiểm được thể hiện trong biểu đồ sau:
Na Uy xứng đáng được đề cập đặc biệt khi tiếp tục cho thấy sự cải thiện đáng kể. Tỷ lệ kết hợp cho chín tháng đầu năm 2025 đã cải thiện 5,1 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước, đạt 86,7% so với 91,8% trong cùng kỳ năm 2024. Sự cải thiện này được cho là nhờ vào các sáng kiến về khả năng sinh lời đáng kể, đặc biệt là việc tăng giá trong bảo hiểm xe cơ giới và nhà ở.
Như được thể hiện trong biểu đồ về quỹ đạo hiệu suất của Na Uy:
Ông Johan Brahmer, Giám đốc điều hành Tập đoàn, đã nhấn mạnh sự cải thiện này trong cuộc họp báo cáo thu nhập trước đó, tuyên bố: "Chúng tôi đang thấy sự cải thiện rất mạnh mẽ cả ở Na Uy và trong mảng Xe cơ giới." Xu hướng tích cực này đã tiếp tục vào quý 3 năm 2025.
Hoạt động đầu tư & Khả năng thanh toán
Tryg báo cáo kết quả đầu tư 177 triệu DKK trong quý 3 năm 2025, thấp hơn đáng kể so với 526 triệu DKK được báo cáo trong quý 3 năm 2024. Danh mục tự do đóng góp 87 triệu DKK, trong khi danh mục phù hợp bổ sung 177 triệu DKK. Thu nhập và chi phí tài chính khác là âm ở mức -87 triệu DKK.
Danh mục đầu tư 59 tỷ DKK của công ty được chia thành danh mục phù hợp (76%) và danh mục tự do (24%), như minh họa trong biểu đồ sau:
Vị thế khả năng thanh toán của Tryg vẫn mạnh với tỷ lệ khả năng thanh toán 204% vào cuối quý 3 năm 2025, tăng từ 199% được báo cáo trong quý 2 năm 2025. Sự cải thiện này được cho là nhờ vào thu nhập hoạt động, thanh toán cổ tức, tăng cường SEK và NOK, và giảm tiếp xúc với bất động sản.
Tạo vốn hoạt động và vị thế khả năng thanh toán của công ty được minh họa trong biểu đồ sau:
Tryg tiếp tục duy trì kiểm soát chi phí chặt chẽ, với tỷ lệ chi phí 13,3% trong quý 3 năm 2025. Công ty dự kiến tỷ lệ chi phí sẽ ổn định đến cải thiện nhẹ hướng tới năm 2027.
Tỷ lệ chi phí và sự phát triển FTE được thể hiện trong biểu đồ này:
Sáng kiến chiến lược & Mục tiêu 2027
Chiến lược của Tryg hướng tới năm 2027 được neo quanh ba trụ cột chiến lược: Quy mô & Đơn giản, Xuất sắc về Kỹ thuật, và Xuất sắc về Khách hàng & Thương mại. Những sáng kiến này dự kiến sẽ đóng góp lần lượt 500 triệu DKK, 300 triệu DKK và 200 triệu DKK vào kết quả dịch vụ bảo hiểm đến năm 2027.
Trọng tâm chiến lược được minh họa trong biểu đồ sau:
Những phát triển chiến lược chính trong quý 3 năm 2025 bao gồm việc mở rộng quan hệ đối tác 15 năm với TCS để đơn giản hóa cấu trúc IT và các quan hệ đối tác mới tại Thụy Điển. Trygg-Hansa, hoạt động của Tryg tại Thụy Điển, đã tham gia vào các quan hệ đối tác mới với Subaru, Carla và Hedin Automotive để tăng cường danh mục xe cơ giới của mình.
Nhìn về phía trước, Tryg đã đặt ra những mục tiêu đầy tham vọng cho năm 2027, bao gồm tỷ lệ kết hợp khoảng 81%, kết quả dịch vụ bảo hiểm từ 8,0-8,4 tỷ DKK, và lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu từ 35-40%. Công ty cũng nhắm đến việc tiếp tục cải thiện sự hài lòng của khách hàng, điều này đã duy trì ổn định ở mức 82 trong ba quý liên tiếp.
Các mục tiêu tài chính và chiến lược cho năm 2027 được tóm tắt trong biểu đồ này:
Ông Mikael Karsten, Giám đốc Công nghệ Tập đoàn, đã nhấn mạnh trong cuộc họp báo cáo thu nhập trước đó rằng công ty "tập trung vào những điều mà chúng tôi có thể ảnh hưởng và định giá cũng như thúc đẩy các sáng kiến khả năng sinh lời theo đó." Sự tập trung vào các yếu tố có thể kiểm soát này dường như đang mang lại kết quả tích cực khi Tryg tiến tới các mục tiêu năm 2027.
Mặc dù Tryg đối mặt với những thách thức từ áp lực lạm phát và cạnh tranh trên thị trường Bắc Âu, hiệu suất quý 3 năm 2025 vững chắc của công ty chứng minh khả năng vượt qua những thách thức này một cách hiệu quả trong khi vẫn duy trì khả năng sinh lời mạnh mẽ và vị thế khả năng thanh toán vững chắc.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: