Chính phủ yêu cầu gấp rút giải pháp ứng phó thuế Mỹ trước 13/8
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Taylor Morrison Home Corp (NYSE:TMHC) đã công bố bài thuyết trình dành cho nhà đầu tư quý 2 năm 2025 vào ngày 23 tháng 7, cho thấy mức tăng trưởng doanh thu khiêm tốn nhưng biên lợi nhuận và đơn đặt hàng giảm. Cổ phiếu của công ty xây dựng nhà ở này đã giảm 2,6% xuống 65,08 USD trong phiên giao dịch, cho thấy nhà đầu tư lo ngại về kết quả kinh doanh trái chiều mặc dù công ty vẫn duy trì dự báo cả năm.
Bài thuyết trình cho thấy tổng doanh thu đạt 2,03 tỷ USD, tăng 2% so với cùng kỳ năm trước, trong khi số lượng nhà bàn giao tăng 4% lên 3.340 căn. Tuy nhiên, đơn đặt hàng ròng giảm 12% so với cùng kỳ năm ngoái, cho thấy những khó khăn tiềm ẩn trên thị trường nhà ở.
Dưới đây là tổng quan toàn diện về các chỉ số hiệu suất hiện tại của Taylor Morrison:
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Kết quả quý 2 của Taylor Morrison cho thấy sự kiên cường ở một số lĩnh vực nhưng cũng chịu áp lực ở những lĩnh vực khác. Doanh thu từ bàn giao nhà đạt 1,97 tỷ USD, tăng 2% so với quý 2 năm 2024, với giá bàn giao trung bình là 589.000 USD. Tuy nhiên, các chỉ số lợi nhuận giảm so với cùng kỳ năm trước, với biên lợi nhuận gộp từ bàn giao nhà giảm 150 điểm cơ bản xuống 22,3% và biên lợi nhuận gộp từ bàn giao nhà điều chỉnh giảm 90 điểm cơ bản xuống 23,0%.
Công ty cho thấy sự cải thiện về hiệu quả hoạt động, với chi phí SG&A tính theo phần trăm doanh thu bàn giao nhà cải thiện 90 điểm cơ bản xuống 9,3%. Công ty duy trì vị thế tài chính mạnh với tổng thanh khoản đạt 1,1 tỷ USD và tỷ lệ nợ xây dựng nhà ròng trên vốn là 22,9%.
So sánh chi tiết năm-qua-năm cho thấy cả điểm mạnh và thách thức trong hiệu suất của công ty:
Hiệu suất này thể hiện sự thay đổi đáng chú ý so với quý 1 năm 2025, khi Taylor Morrison báo cáo mức tăng 25% so với cùng kỳ năm trước về EPS điều chỉnh và biên lợi nhuận gộp từ bàn giao nhà điều chỉnh đạt 24,8%, cho thấy áp lực biên lợi nhuận theo thứ tự khi năm tiến triển.
Sáng kiến chiến lược
Taylor Morrison tiếp tục thúc đẩy chiến lược đầu tư đất đai nhẹ hơn, với các lô đất được kiểm soát hiện chiếm 60% tổng nguồn cung lô đất xây dựng nhà, tăng từ 53% trong quý 4 năm 2023. Công ty có 85.051 lô đất xây dựng nhà, tương đương 6,4 năm cung ứng, với chỉ 2,6 năm nguồn cung lô đất sở hữu.
Cách tiếp cận đầu tư đất đai có kỷ luật của công ty được minh họa rõ ràng trong biểu đồ sau:
Taylor Morrison duy trì mô hình kinh doanh đa dạng trên cả loại sản phẩm và địa lý. Nhà ở phân khúc đầu vào chiếm 33% doanh số bán hàng, trong khi nhà ở phân khúc cao cấp hơn chiếm 50% và nhà ở nghỉ dưỡng chiếm 17%. Về mặt địa lý, khu vực Đông đóng góp 40% số lượng bàn giao trong quý 2 năm 2025, tiếp theo là khu vực Tây với 32% và khu vực Trung tâm với 28%.
Biểu đồ sau minh họa chiến lược đa dạng hóa này:
Thương hiệu cao cấp Esplanade của công ty tiếp tục vượt trội so với danh mục đầu tư rộng hơn, với giá bán trung bình là 779.000 USD (cao hơn 35% so với các ngôi nhà khác của Taylor Morrison) và biên lợi nhuận gộp từ bàn giao nhà là 31% (cao hơn 800 điểm cơ bản). Thương hiệu này cũng tạo ra các khoản phụ phí tùy chọn và lô đất cao hơn đáng kể cho mỗi ngôi nhà.
Các chỉ số hiệu suất vượt trội của thương hiệu Esplanade được chi tiết ở đây:
Taylor Morrison cũng đang mở rộng hoạt động kinh doanh xây dựng để cho thuê thông qua thương hiệu Yardly, hiện đang hoạt động tại 9 thị trường với khoảng 40 cộng đồng được sở hữu và kiểm soát. Sáng kiến này cho phép công ty đa dạng hóa nguồn doanh thu trong khi tận dụng chuyên môn lõi về xây dựng nhà ở.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Mặc dù kết quả quý 2 trái chiều, Taylor Morrison vẫn duy trì dự báo cả năm 2025, dự kiến bàn giao 13.000 đến 13.500 ngôi nhà với giá bàn giao trung bình từ 595.000 USD đến 600.000 USD. Đối với quý 3, công ty dự kiến bàn giao từ 3.200 đến 3.300 ngôi nhà với giá bàn giao trung bình khoảng 600.000 USD.
Công ty dự kiến biên lợi nhuận gộp từ bàn giao nhà theo GAAP cả năm khoảng 22,5% và biên lợi nhuận gộp từ bàn giao nhà điều chỉnh khoảng 23%. Chi phí SG&A tính theo phần trăm doanh thu bàn giao nhà dự kiến sẽ duy trì ở mức giữa 9% cho cả năm.
Taylor Morrison cũng tái khẳng định cam kết hoàn trả vốn cho cổ đông, với kế hoạch mua lại ít nhất 350 triệu USD cổ phiếu thường trong năm 2025, trong đó 235 triệu USD đã được hoàn thành trong nửa đầu năm.
Các chỉ số hướng dẫn chi tiết cho cả quý 3 và cả năm 2025 được trình bày ở đây:
Vị thế cạnh tranh trong ngành
Taylor Morrison nhấn mạnh một số yếu tố khác biệt chính giúp công ty có vị thế cạnh tranh trong ngành xây dựng nhà ở. Những yếu tố này bao gồm các nhóm khách hàng và mức giá đa dạng, chuyên môn phát triển đất đai tập trung vào cộng đồng, chiến lược vị trí đắc địa, cách tiếp cận lấy khách hàng làm trung tâm và lợi thế về quy mô.
Bộ phận dịch vụ tài chính thuộc sở hữu hoàn toàn của công ty tiếp tục hoạt động tốt, với tỷ lệ nắm bắt thế chấp đạt 87% trong quý 2 năm 2025. Điểm FICO trung bình của người vay Taylor Morrison Home Funding là 751, với khoản thanh toán trước trung bình là 22% và số tiền vay trung bình là 456.000 USD.
Dữ liệu thế chấp cung cấp thông tin chi tiết về hồ sơ người mua của công ty:
Nhìn về phía trước, Taylor Morrison đã thiết lập các mục tiêu tài chính dài hạn đầy tham vọng, hướng tới tốc độ bán hàng hàng tháng hàng năm ở mức thấp-ba, biên lợi nhuận gộp từ bàn giao nhà ở mức thấp đến trung bình 20%, và lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu ở mức cao-teen. Những mục tiêu này thể hiện sự cải thiện đáng kể so với mức trung bình lịch sử 2013-2019 của công ty.
Các mục tiêu tài chính dài hạn của công ty được minh họa trong biểu đồ sau:
Các yếu tố khác biệt cạnh tranh chính của Taylor Morrison được phác thảo toàn diện ở đây:
Bài thuyết trình của Taylor Morrison thể hiện sự kiên cường của công ty trong điều kiện thị trường đầy thách thức, với mô hình kinh doanh đa dạng và chiến lược đất đai nhẹ hơn mang lại tính linh hoạt. Mặc dù quý 2 năm 2025 cho thấy một số áp lực về biên lợi nhuận và đơn đặt hàng, công ty vẫn tự tin vào triển vọng cả năm và vị thế chiến lược dài hạn trong ngành xây dựng nhà ở.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: