Báo cáo quý 2/2025 của Sandvik: Đơn hàng kỷ lục bị ảnh hưởng bởi tỷ giá

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Tập đoàn kỹ thuật Sandvik AB (STO:SAND) đã công bố kết quả quý 2/2025 vào ngày 16/7, cho thấy kết quả kinh doanh trái chiều với khối lượng đơn hàng đạt mức kỷ lục nhưng chịu ảnh hưởng đáng kể từ tỷ giá. Cổ phiếu của tập đoàn kỹ thuật Thụy Điển này đã tăng 1,88% lên 233,4 SEK sau thông báo, cho thấy các nhà đầu tư khá lạc quan về hiệu suất hoạt động cơ bản của công ty bất chấp doanh thu giảm.

Công ty đã đối mặt với môi trường kinh tế vĩ mô đầy thách thức với điều kiện thị trường khác biệt giữa các phân khúc và khu vực. Trong khi các lĩnh vực khai thác mỏ, giải pháp bột, phần mềm và hàng không vũ trụ cho thấy động lực mạnh mẽ, thì nhu cầu về kỹ thuật chung, ô tô và cơ sở hạ tầng vẫn còn yếu.

Điểm nổi bật về hiệu suất quý

Sandvik báo cáo tổng đơn đặt hàng ổn định so với cùng kỳ năm ngoái, với mức tăng trưởng đơn hàng hữu cơ ấn tượng 10%. Tuy nhiên, tổng doanh thu giảm 5% xuống 29,7 tỷ SEK, mặc dù tăng 3% về mặt hữu cơ. Sự khác biệt giữa các con số báo cáo và hữu cơ cho thấy tác động đáng kể của yếu tố tỷ giá trong quý.

Như được thể hiện trong biểu đồ tóm tắt tài chính sau đây, EBITA điều chỉnh giảm xuống 5.629 triệu SEK từ 6.149 triệu SEK trong quý 2/2024, dẫn đến biên lợi nhuận 19,0%, giảm từ 19,6%:

Khả năng sinh lời của công ty vẫn duy trì ổn định bất chấp tác động từ tỷ giá và thuế quan, với các chương trình tái cơ cấu đóng góp tích cực 206 triệu SEK. Lợi nhuận điều chỉnh cho kỳ này là 3,7 tỷ SEK so với 3,9 tỷ SEK trong cùng kỳ năm ngoái.

Dòng tiền hoạt động tự do cải thiện đáng kể lên 5,1 tỷ SEK từ 4,2 tỷ SEK, thể hiện khả năng tạo tiền mặt mạnh mẽ. Tỷ lệ nợ tài chính ròng/EBITDA đứng ở mức 1,3, cho thấy vị thế bảng cân đối kế toán vững chắc.

Phân tích tài chính chi tiết

Xem xét kỹ hơn về hiệu suất của Sandvik cho thấy tác động đáng kể của yếu tố tỷ giá đối với cả doanh thu và lợi nhuận. Phân tích cầu nối sau đây minh họa cách tăng trưởng hữu cơ bị ảnh hưởng bởi tỷ giá bất lợi:

Ảnh hưởng từ tỷ giá làm giảm doanh thu 3.065 triệu SEK và EBITA điều chỉnh 702 triệu SEK. Mặc dù có những thách thức này, tăng trưởng hữu cơ đã đóng góp tích cực cho cả doanh thu (1.053 triệu SEK) và EBITA điều chỉnh (159 triệu SEK).

Xu hướng đơn đặt hàng và doanh thu của công ty trong những quý gần đây cho thấy sự biến động trong hiệu suất, với tỷ lệ đặt hàng trên doanh thu là 108% cho thấy tiềm năng tăng trưởng doanh thu trong tương lai:

Sự phát triển EBITA điều chỉnh của Sandvik thể hiện biên lợi nhuận tương đối ổn định bất chấp môi trường đầy thách thức:

Hiệu suất theo phân khúc

Phân khúc Khai thác mỏ của Sandvik, chiếm 52% doanh thu năm 2024, đã mang lại kết quả đặc biệt mạnh mẽ với động lực vững chắc và nhu cầu rộng rãi góp phần vào đơn đặt hàng đạt mức kỷ lục:

Tổng đơn đặt hàng trong phân khúc Khai thác mỏ tăng 5%, hoặc 18% theo tỷ giá cố định. Phân khúc này nhận được năm đơn hàng lớn với tổng giá trị 2,1 tỷ SEK so với 1,5 tỷ SEK trong quý 2/2024. Không tính các đơn hàng lớn này, đơn đặt hàng hữu cơ vẫn tăng 14%. Biên EBITA điều chỉnh là 20,3%, giảm nhẹ so với mức 20,8% của năm trước.

Phân khúc Gia công và Sản xuất thông minh, chiếm 39% doanh thu năm 2024, đối mặt với điều kiện khó khăn hơn:

Nhu cầu về công cụ cắt giảm so với cùng kỳ năm ngoái, mặc dù hoạt động kinh doanh bột và đơn đặt hàng phần mềm cho thấy sự tăng trưởng. Tổng đơn đặt hàng giảm 7%, nhưng vẫn ổn định ở tỷ giá cố định, với đơn đặt hàng hữu cơ giảm 1%. Biên EBITA điều chỉnh là 19,6%, giảm từ 20,5% trước đó.

Phân khúc Xử lý đá, chiếm 9% doanh thu, ghi nhận động lực vững chắc trong khai thác mỏ, mặc dù hoạt động cơ sở hạ tầng vẫn ở mức thấp:

Tổng đơn đặt hàng giảm 3% nhưng tăng 8% ở tỷ giá cố định. Biên EBITA điều chỉnh là 14,6%, giảm từ 15,1% trong quý 2/2024.

Phân tích địa lý và thị trường

Hiệu suất của Sandvik khác nhau đáng kể theo khu vực, như được minh họa trong phân tích phát triển thị trường so với cùng kỳ năm trước:

Bắc Mỹ cho thấy sức mạnh vượt trội với mức tăng trưởng đơn đặt hàng 32%, trong khi Australia (+19%) và Nam Mỹ (+14%) cũng hoạt động tốt. Ngược lại, châu Âu (-4%) và châu Á (-5%) đã trải qua sự sụt giảm. Theo phân khúc ngành, khai thác mỏ cho thấy hiệu suất mạnh nhất, trong khi kỹ thuật chung, cơ sở hạ tầng và ô tô đối mặt với nhiều thách thức.

Sáng kiến chiến lược

Mặc dù môi trường đầy thách thức, Sandvik tiếp tục đạt được tiến bộ về các ưu tiên chiến lược. Công ty báo cáo tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ trong phần mềm, khai thác mỏ bề mặt, và phụ tùng và dịch vụ. Đáng chú ý, Sandvik đã đảm bảo đơn đặt hàng xe điện chạy bằng pin lớn nhất từ trước đến nay, nhấn mạnh cam kết của mình đối với điện khí hóa.

Công ty cũng tăng cường khả năng phần mềm thông qua việc mua lại Verisurf Software Inc. và mở rộng danh mục thiết bị phá dỡ với việc mua lại OSA Demolition Equipment. Những động thái chiến lược này phù hợp với sự tập trung của Sandvik vào các phân khúc tăng trưởng cao và giải pháp kỹ thuật số.

Công ty đã nhấn mạnh sản phẩm Vericut Optimizer, đã nhận được giải thưởng bền vững vào năm 2025:

Tuyên bố hướng tới tương lai

Nhìn về quý 3/2025, Sandvik dự kiến các yếu tố tỷ giá sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến kết quả, với ước tính tác động tiêu cực khoảng 800 triệu SEK. Đối với cả năm 2025, công ty dự báo:

• Chi tiêu vốn khoảng 4,5 tỷ SEK
• Lãi suất ròng khoảng -0,8 tỷ SEK
• Thuế suất từ 23-25%

Ban lãnh đạo nhấn mạnh rằng sự không chắc chắn cao và điều kiện địa chính trị và kinh tế vĩ mô đầy thách thức dự kiến sẽ tiếp tục. Tuy nhiên, họ bày tỏ sự tự tin vào khả năng của Sandvik trong việc thực hiện các biện pháp giảm thiểu để hạn chế tác động của các chính sách thương mại mới và thực hiện nhất quán chiến lược và mục tiêu.

Kết luận

Kết quả quý 2/2025 của Sandvik thể hiện khả năng phục hồi của công ty trong môi trường đầy thách thức, với tăng trưởng hữu cơ mạnh mẽ bị ảnh hưởng bởi tỷ giá bất lợi đáng kể. Phân khúc khai thác mỏ tiếp tục là điểm sáng, trong khi các phân khúc khác đối mặt với điều kiện thị trường khác nhau. Sự tập trung của công ty vào các sáng kiến chiến lược trong phần mềm, điện khí hóa và mua lại đặt nó ở vị thế tốt cho tăng trưởng trong tương lai, bất chấp những bất ổn kinh tế vĩ mô đang diễn ra.

Với vị thế tài chính vững chắc, khả năng tạo dòng tiền mạnh mẽ và tiếp tục đầu tư vào đổi mới, Sandvik dường như được trang bị tốt để vượt qua các thách thức hiện tại trong khi theo đuổi các mục tiêu chiến lược dài hạn.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: