Chính quyền Trump dự kiến áp giá sàn để đối phó thao túng thị trường từ Trung Quốc
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Itron Inc. (NASDAQ:ITRI) đã công bố kết quả kinh doanh quý 2 năm 2025 vào ngày 31 tháng 7, nổi bật với những cải thiện đáng kể về các chỉ số lợi nhuận mặc dù doanh thu tương đối đi ngang. Công ty chuyên về các giải pháp quản lý tài nguyên năng lượng và nước đã thể hiện khả năng phục hồi trong việc điều hướng qua điều mà ban lãnh đạo mô tả là "bối cảnh kinh tế và thương mại năng động" đồng thời đạt được biên lợi nhuận và dòng tiền tự do ở mức kỷ lục.
Báo cáo này được công bố trong bối cảnh cổ phiếu của Itron đã thể hiện động lực mạnh mẽ, với mức tăng giá 28,5% trong sáu tháng qua theo dữ liệu thị trường hiện có. Sau khi công bố kết quả kinh doanh, cổ phiếu của Itron ban đầu tăng 1,59% trong giờ giao dịch chính thức nhưng giảm 1,54% trong giao dịch sau giờ, cho thấy phản ứng không đồng nhất của nhà đầu tư đối với kết quả này.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Itron báo cáo doanh thu quý 2/2025 đạt 606,8 triệu USD, giảm nhẹ so với 609,1 triệu USD trong cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, công ty đã đạt được những cải thiện đáng kể về các chỉ số lợi nhuận, với biên lợi nhuận gộp mở rộng lên 36,9% (tăng 230 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước) và thu nhập trên mỗi cổ phiếu pha loãng theo chuẩn non-GAAP đạt 1,62 USD, tăng 34% so với 1,21 USD trong quý 2/2024.
Như được thể hiện trong bảng tóm tắt các chỉ số tài chính chính sau đây:
EBITDA điều chỉnh của công ty tăng lên 90 triệu USD, chiếm 14,8% doanh thu và tăng 16% so với năm trước. Dòng tiền tự do tăng hơn gấp đôi lên 91 triệu USD, thể hiện hiệu quả hoạt động và khả năng tạo ra tiền mặt được cải thiện của công ty.
Đơn hàng tồn đọng của Itron vẫn mạnh mẽ ở mức 4,5 tỷ USD, mặc dù giảm nhẹ so với 4,7 tỷ USD trong quý trước. Công ty báo cáo đơn đặt hàng quý 2/2025 đạt 454 triệu USD, dẫn đến tỷ lệ đơn đặt hàng trên doanh thu là 0,75.
Biểu đồ sau đây minh họa xu hướng đơn hàng tồn đọng của công ty trong năm quý gần đây:
Ông Tom Deitrich, Giám đốc điều hành, đã nhấn mạnh việc quản lý hiệu quả của công ty đối với những bất ổn kinh tế vĩ mô trong cuộc họp công bố kết quả kinh doanh, tuyên bố rằng: "Các đội ngũ của chúng tôi đã quản lý hiệu quả những bất ổn về chính sách kinh tế vĩ mô và thương mại trong quý hai, đạt được sự mở rộng cả về biên lợi nhuận và dòng tiền tự do."
Phân tích theo phân khúc
Hiệu suất của Itron khác nhau giữa ba phân khúc kinh doanh, với phân khúc Outcomes thể hiện mức tăng trưởng mạnh nhất trong khi Device Solutions và Networked Solutions trải qua sự sụt giảm doanh thu nhẹ.
Phân khúc Device Solutions, bao gồm phần cứng đo lường và các sản phẩm liên quan, chứng kiến doanh thu giảm 5% (8% theo tiền tệ không đổi) xuống 113 triệu USD. Mặc dù doanh thu giảm, biên lợi nhuận gộp của phân khúc đã cải thiện đáng kể, tăng 350 điểm cơ bản lên 29,8%, trong khi biên lợi nhuận hoạt động tăng 260 điểm cơ bản lên 22,6%.
Networked Solutions, phân khúc lớn nhất của công ty bao gồm công nghệ mạng và giải pháp lưới điện thông minh, báo cáo doanh thu 409 triệu USD, giảm 1% so với năm trước. Biên lợi nhuận gộp của phân khúc tăng 160 điểm cơ bản lên 38,5%, và biên lợi nhuận hoạt động cải thiện 110 điểm cơ bản lên 29,6%.
Phân khúc Outcomes, tập trung vào phần mềm và dịch vụ với dòng doanh thu định kỳ, mang lại hiệu suất mạnh nhất với mức tăng trưởng doanh thu 9% lên 85 triệu USD. Phân khúc này cũng đạt được những cải thiện đáng kể về biên lợi nhuận, với biên lợi nhuận gộp tăng 370 điểm cơ bản lên 38,5% và biên lợi nhuận hoạt động mở rộng 470 điểm cơ bản lên 18,4%.
Biểu đồ cầu sau đây minh họa những thay đổi doanh thu theo phân khúc so với cùng kỳ năm trước:
Tương tự, các thành phần đóng góp vào sự cải thiện EPS non-GAAP so với cùng kỳ năm trước được thể hiện trong biểu đồ cầu này:
Trọng tâm chiến lược của công ty về việc mở rộng hoạt động kinh doanh Outcomes có biên lợi nhuận cao hơn dường như đang mang lại kết quả tích cực, như được chứng minh bởi sự tăng trưởng mạnh mẽ và mở rộng biên lợi nhuận của phân khúc này.
Vị thế tài chính và dòng tiền
Itron duy trì vị thế tài chính mạnh mẽ tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, với 1,22 tỷ USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền so với tổng nợ 1,27 tỷ USD, dẫn đến vị thế nợ ròng chỉ 41 triệu USD. Tỷ lệ đòn bẩy ròng của công ty ở mức rất bảo thủ là 0,1x, cung cấp sự linh hoạt tài chính đáng kể cho các khoản đầu tư tiềm năng hoặc lợi nhuận cổ đông.
Cơ cấu nợ của công ty bao gồm 460 triệu USD trái phiếu chuyển đổi lãi suất 0% đáo hạn vào năm 2026 và 805 triệu USD trái phiếu chuyển đổi lãi suất 1,375% đáo hạn vào năm 2030. Itron cũng duy trì một khoản tín dụng quay vòng 500 triệu USD đáo hạn vào năm 2026, hiện vẫn còn khả dụng.
Sự cải thiện đáng kể trong dòng tiền tự do, tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ năm trước lên 91 triệu USD, phản ánh hiệu quả hoạt động và quản lý vốn lưu động được nâng cao của công ty. Bà Joan Hooper, Giám đốc tài chính, đã nhấn mạnh hồ sơ biên lợi nhuận được cải thiện trong cuộc họp công bố kết quả kinh doanh, tuyên bố rằng: "Chúng tôi tự hào về công việc mà chúng tôi đã thực hiện để cải thiện hồ sơ biên lợi nhuận của doanh nghiệp, điều này đã cho phép chúng tôi thúc đẩy lợi nhuận cao hơn trên doanh thu thấp hơn."
Triển vọng và hướng dẫn tương lai
Itron đã đưa ra hướng dẫn cho quý 3 năm 2025 và cập nhật triển vọng cho cả năm 2025. Đối với quý ba, công ty dự kiến doanh thu đạt 570-585 triệu USD, giảm 6% so với cùng kỳ năm trước ở mức trung bình. EPS pha loãng non-GAAP dự kiến sẽ đạt 1,45-1,55 USD.
Triển vọng quý 3 dựa trên các giả định sau:
Đáng chú ý hơn, Itron đã điều chỉnh hướng dẫn cho cả năm 2025, giảm kỳ vọng doanh thu trong khi tăng đáng kể dự báo EPS. Công ty hiện dự kiến doanh thu cả năm đạt 2,35-2,4 tỷ USD, giảm so với triển vọng tháng 2 là 2,4-2,5 tỷ USD. Tuy nhiên, hướng dẫn EPS non-GAAP đã tăng lên 6,00-6,20 USD, tăng 13% so với triển vọng trước đó là 5,20-5,60 USD.
Slide sau đây so sánh triển vọng ban đầu và triển vọng đã điều chỉnh cho cả năm:
Ban lãnh đạo lưu ý rằng triển vọng doanh thu đã điều chỉnh thể hiện mức giảm 3% so với năm 2024, nhưng khi chuẩn hóa cho khoản bù đắp chuỗi cung ứng 125 triệu USD đã xảy ra vào năm 2024, nó phản ánh mức tăng trưởng khoảng 3%. Tương tự, hướng dẫn EPS cập nhật thể hiện mức tăng trưởng 9% so với năm 2024, hoặc khoảng 17% khi chuẩn hóa cho sự khác biệt về thuế suất.
Mức độ ảnh hưởng của tỷ giá ngoại hối đối với công ty được chi tiết trong bảng tóm tắt sau, cho thấy tác động của biến động tiền tệ đối với cả doanh thu và EPS non-GAAP:
Hướng dẫn đã điều chỉnh của Itron cho thấy mặc dù công ty đối mặt với một số áp lực về doanh thu, nhưng trọng tâm của họ về hiệu quả hoạt động và kinh doanh có biên lợi nhuận cao hơn dự kiến sẽ thúc đẩy sự cải thiện liên tục về các chỉ số lợi nhuận trong suốt phần còn lại của năm 2025.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: