Bài phát biểu của ông Powell, chip của Nvidia, thương vụ của Meta – điều gì đang làm thị trường biến động?
Giới thiệu & Bối cảnh Thị trường
GSK plc (NYSE:GSK) đã công bố kết quả tài chính quý 2/2025 vào ngày 30/7/2025, thể hiện đà tăng trưởng liên tục với doanh thu tăng 6% và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu tăng 15% theo tỷ giá hối đoái không đổi (CER). Kết quả hoạt động của công ty chủ yếu được thúc đẩy bởi mảng Thuốc Chuyên khoa, hiện chiếm 40% tổng doanh thu. Những kết quả này tiếp nối đà tăng trưởng mạnh mẽ đã thấy trong các quý trước đó, với GSK duy trì vị thế dẫn đầu trong các lĩnh vực điều trị chính bao gồm hô hấp, HIV và ung thư.
Điểm nổi bật về Kết quả Hoạt động Quý
GSK báo cáo doanh thu quý 2/2025 đạt 7.986 triệu bảng Anh, tăng 6% theo CER so với cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận hoạt động lõi đạt 2.631 triệu bảng Anh, tăng 12% theo CER, trong khi lợi nhuận lõi trên mỗi cổ phiếu tăng vọt 15% lên 46,5 penny. Công ty cũng báo cáo 3,7 tỷ bảng Anh tiền mặt được tạo ra từ hoạt động kinh doanh từ đầu năm đến nay và công bố cổ tức 16 penny trên mỗi cổ phiếu.
Như được thể hiện trong slide điểm nổi bật quý sau đây, GSK đã đạt được kết quả mạnh mẽ trên các chỉ số tài chính chính:
Hiệu suất hoạt động ổn định của công ty được thể hiện rõ qua xu hướng tăng trưởng hàng quý, với Thuốc Chuyên khoa nổi lên như mảng kinh doanh lớn nhất, chiếm 40% tổng doanh thu. Một số loại thuốc chuyên khoa chính đã cho thấy mức tăng trưởng hai con số, bao gồm Nucala (+13%), Benlysta (+23%), và các phương pháp điều trị HIV Dovato (+21%), Cabenuva (+42%), và Apretude (+56%).
Thuốc Chuyên khoa Dẫn đầu Tăng trưởng
Thuốc Chuyên khoa đã trở thành động lực tăng trưởng cho GSK, với doanh số tăng 13% trong quý 2/2025. Mảng này hiện chiếm 40% tổng doanh thu, với hiệu suất đặc biệt mạnh mẽ trong các phương pháp điều trị HIV, tăng 12% lên 1.880 triệu bảng Anh. Slide sau đây minh họa đà tăng trưởng của Thuốc Chuyên khoa:
Các phương pháp điều trị HIV cho thấy mức tăng trưởng đặc biệt, được thúc đẩy bởi thuốc tiêm tác dụng kéo dài (LAIs) đóng góp hơn 70% vào tăng trưởng HIV. Doanh số Cabenuva tăng 46% lên 341 triệu bảng Anh, trong khi Apretude tăng 50% lên 101 triệu bảng Anh. Dựa trên kết quả mạnh mẽ này, GSK đã điều chỉnh hướng dẫn năm 2025 cho HIV lên mức tăng trưởng một con số ở mức trung bình đến cao.
Hoạt động thương mại HIV của công ty đặc biệt ấn tượng, như được thể hiện trong slide sau:
Trong lĩnh vực ung thư, doanh số Jemperli tăng vọt 91% lên 196 triệu bảng Anh, trong khi Ojjaara tăng 69% lên 138 triệu bảng Anh. Danh mục sản phẩm hô hấp của GSK cũng thể hiện sức mạnh, với Nucala được phê duyệt cho COPD vào tháng 5/2025, đại diện cho chỉ định thứ năm tại Hoa Kỳ.
Tiến triển Đường ống Sản phẩm và Đầu tư R&D
GSK tiếp tục đầu tư mạnh vào đường ống sản phẩm, với chi phí R&D tăng 11% trong quý 2/2025. Công ty đã nhấn mạnh 66 tài sản trong đường ống, với hầu hết là tốt nhất trong lớp hoặc đầu tiên trong lớp. Trong nửa đầu năm 2025, GSK đã đạt được 8 chỉ định đột phá quy định và 3 phê duyệt FDA, với 15 kết quả giai đoạn 3 hoặc then chốt dự kiến trong suốt năm 2025 và 2026.
Slide sau đây minh họa đà phát triển và tiến bộ của GSK trong R&D:
Công ty đang phát triển một đường ống các loại thuốc đổi mới trong các lĩnh vực điều trị chính, tập trung vào hô hấp, miễn dịch và viêm, ung thư, HIV, và các bệnh truyền nhiễm. Cách tiếp cận chiến lược này được thiết kế để giải quyết các nhu cầu y tế chưa được đáp ứng đáng kể:
GSK bày tỏ sự tự tin vào triển vọng tăng trưởng dài hạn, dự báo doanh thu hơn 40 tỷ bảng Anh vào năm 2031. Công ty lưu ý rằng khoảng 90% doanh thu dự kiến này sẽ đến từ các sản phẩm đã được phê duyệt hoặc dự kiến ra mắt trong ba năm tới.
Phân tích Tài chính và Cải thiện Biên lợi nhuận
Biên lợi nhuận hoạt động lõi của GSK đã cải thiện 180 điểm cơ bản theo CER lên 32,9% trong quý 2/2025. Sự cải thiện này được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố, bao gồm hiệu quả SG&A, thu nhập từ bản quyền, và đầu tư R&D, như được minh họa trong slide sau:
Chi phí SG&A của công ty giảm 1% theo CER, được thúc đẩy bởi phân kỳ và đẩy nhanh các sáng kiến năng suất. Trong khi đó, thu nhập từ bản quyền được hưởng lợi từ khoản thanh toán trước thỏa thuận IP RSV. Những yếu tố này, kết hợp với tăng trưởng doanh số mạnh mẽ, đã đóng góp vào mức tăng 12% trong lợi nhuận hoạt động lõi.
Hướng dẫn Triển vọng
Dựa trên kết quả mạnh mẽ trong quý 2/2025, GSK đã xác nhận hướng dẫn cả năm cho năm 2025, dự báo tăng trưởng doanh thu 3-5%, tăng trưởng lợi nhuận hoạt động lõi 6-8%, và tăng trưởng EPS lõi 6-8% theo CER. Công ty cũng cung cấp hướng dẫn cập nhật cho các nhóm sản phẩm cụ thể, nâng triển vọng cho Thuốc Chuyên khoa lên mức tăng trưởng phần trăm thấp hai con số và điều chỉnh tăng trưởng HIV lên mức phần trăm một con số trung bình đến cao.
Nhìn xa hơn năm 2025, GSK tái khẳng định triển vọng 2021-2026 với CAGR doanh thu hơn 7% và CAGR lợi nhuận hoạt động lõi hơn 11%. Công ty cũng duy trì sự tự tin vào việc đạt được doanh thu hơn 40 tỷ bảng Anh vào năm 2031, với sự tập trung liên tục vào cải thiện biên lợi nhuận.
Sáng kiến Chiến lược
GSK nhấn mạnh các ưu tiên phân bổ vốn, tập trung vào đầu tư cho các tài sản ra mắt, ưu tiên hô hấp, miễn dịch, viêm, và ung thư, theo đuổi phát triển kinh doanh có mục tiêu, và tối ưu hóa chuỗi cung ứng. Công ty đã xác định 14 cơ hội quy mô với tiềm năng doanh số đỉnh điểm vượt quá 2 tỷ bảng Anh mỗi cơ hội.
Tóm lại, kết quả quý 2/2025 của GSK thể hiện đà tăng trưởng liên tục trên các mảng kinh doanh chính, đặc biệt là Thuốc Chuyên khoa. Với kết quả tài chính mạnh mẽ, tiến triển đường ống sản phẩm, và hướng dẫn tăng cho các mảng chính, công ty dường như đang ở vị thế tốt để đạt được các mục tiêu tăng trưởng dài hạn. Sự tập trung vào các lĩnh vực điều trị tăng trưởng cao và đầu tư R&D liên tục hỗ trợ sự tự tin của GSK trong việc đạt được mục tiêu doanh thu năm 2031 hơn 40 tỷ bảng Anh.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: