Báo cáo quý 2/2025 của American Express: Doanh thu tăng 9% nhờ phí thẻ cao cấp

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

American Express Company (NYSE:AXP) đã công bố kết quả kinh doanh quý hai khả quan vào ngày 18/7/2025, với doanh thu tăng 9% và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh tăng 17% so với cùng kỳ năm trước. Cổ phiếu của gã khổng lồ dịch vụ tài chính này đã phản ứng tích cực, tăng 2,09% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa lên 321,94 USD, tiếp tục đà tăng từ mức đóng cửa trước đó là 315,35 USD.

Kết quả hoạt động quý 2 của công ty cho thấy đà tăng trưởng liên tục từ quý đầu tiên, khi công ty báo cáo doanh thu tăng 8% và vượt kỳ vọng về EPS. American Express vẫn duy trì dự báo cả năm với mức tăng trưởng doanh thu từ 8-10% và EPS từ 15,00 đến 15,50 USD.

Điểm nhấn kết quả kinh doanh quý

American Express đạt tổng doanh thu ròng sau chi phí lãi vay là 17,86 tỷ USD trong quý hai, tăng 9% so với 16,33 tỷ USD cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận ròng đạt 2,89 tỷ USD, giảm 4% so với 3,02 tỷ USD trong quý 2/2024, trong khi EPS pha loãng đạt 4,08 USD, giảm 2% so với mức 4,15 USD. Tuy nhiên, khi điều chỉnh cho khoản lãi từ việc bán Accertify năm trước, EPS điều chỉnh đã tăng 17% từ 3,49 USD.

Như được thể hiện trong slide tóm tắt kết quả tài chính sau đây, công ty duy trì tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ trong khi tiếp tục đầu tư vào hoạt động kinh doanh:

Doanh số thanh toán, một chỉ số quan trọng về chi tiêu của khách hàng, tăng 7% so với cùng kỳ năm trước sau khi điều chỉnh tỷ giá hối đoái. Mức tăng trưởng này đồng đều ở cả danh mục hàng hóa và dịch vụ (7%) cũng như du lịch và giải trí (5%), phản ánh mô hình chi tiêu cân bằng giữa các chủ thẻ.

Biểu đồ sau minh họa sự tăng trưởng ổn định về doanh số thanh toán trong các quý gần đây:

Phân tích tài chính chi tiết

Kết quả hoạt động của American Express có sự khác biệt giữa các phân khúc kinh doanh. Dịch vụ Khách hàng Cá nhân Hoa Kỳ cho thấy sự tăng trưởng vững chắc với doanh số thanh toán tăng 7% so với cùng kỳ năm trước, duy trì đà tăng trưởng từ các quý trước. Công ty báo cáo mức độ tương tác đặc biệt mạnh mẽ từ các thế hệ trẻ, với Millennials và Gen-Z thúc đẩy tỷ lệ tăng trưởng cao hơn so với các chủ thẻ lớn tuổi hơn.

Bảng phân tích doanh số thanh toán của Dịch vụ Khách hàng Cá nhân Hoa Kỳ sau đây nêu bật sự khác biệt giữa các thế hệ trong mô hình chi tiêu:

Dịch vụ Thẻ Quốc tế nổi lên là phân khúc hoạt động mạnh nhất, với mức tăng trưởng doanh số thanh toán 12% so với cùng kỳ năm trước. Cả phân khúc khách hàng cá nhân và doanh nghiệp trong thị trường quốc tế đều cho thấy mức tăng trưởng mạnh mẽ 12%, vượt xa kết quả trong nước.

Quỹ đạo tăng trưởng quốc tế được minh họa trong biểu đồ này:

Dịch vụ Thương mại cho thấy mức tăng trưởng khiêm tốn hơn ở mức 2% so với cùng kỳ năm trước, với Doanh nghiệp Vừa và Nhỏ (SME) tại Hoa Kỳ tăng trưởng 2% và các tài khoản Doanh nghiệp Lớn & Toàn cầu tăng trưởng 4%.

Kết quả doanh thu đặc biệt mạnh mẽ ở các danh mục dựa trên phí. Phí thẻ ròng tăng ấn tượng 20% so với cùng kỳ năm trước lên 2,48 tỷ USD, phản ánh thành công của chiến lược thẻ cao cấp của American Express. Doanh thu chiết khấu tăng 6% lên 9,36 tỷ USD, trong khi thu nhập lãi ròng tăng 12% lên 4,19 tỷ USD.

Bảng phân tích doanh thu sau đây cho thấy đóng góp của từng nguồn doanh thu:

Việc tập trung vào thẻ cao cấp đã thúc đẩy tăng trưởng bền vững trong doanh thu phí thẻ, như được thể hiện trong xu hướng nhiều năm này:

Về mặt chi phí, tổng chi phí tăng 14% so với cùng kỳ năm trước lên 12,90 tỷ USD. Chi phí tương tác khách hàng biến đổi tăng 10% lên 7,51 tỷ USD, trong khi chi phí hoạt động tăng 28% lên 3,84 tỷ USD. Chi phí tiếp thị tăng khiêm tốn hơn ở mức 5% lên 1,56 tỷ USD.

Bảng phân tích chi phí chi tiết được trình bày ở đây:

Sáng kiến chiến lược

American Express tiếp tục thực hiện chiến lược thu hút khách hàng cao cấp và các thế hệ trẻ. Công ty đã phát hành 3,1 triệu thẻ độc quyền mới trong quý 2/2025, với 63% tài khoản mới của khách hàng cá nhân toàn cầu đến từ khách hàng thuộc thế hệ Millennial và Gen-Z. Ngoài ra, 71% tài khoản mới toàn cầu là trên các sản phẩm có tính phí, nhấn mạnh thành công của công ty trong việc định vị các sản phẩm cao cấp.

Biểu đồ sau đây chi tiết xu hướng phát hành thẻ mới:

Công ty đã công bố những cập nhật lớn sẽ đến với Thẻ Platinum dành cho Khách hàng Cá nhân và Doanh nghiệp tại Hoa Kỳ vào mùa thu này, dự kiến sẽ tiếp tục củng cố danh mục thẻ cao cấp. American Express cũng tiết lộ quan hệ đối tác với Coinbase để ra mắt Thẻ Coinbase One trên Mạng lưới American Express, mở rộng phạm vi tiếp cận trong lĩnh vực tiền điện tử.

Khả năng số hóa của American Express tiếp tục nhận được sự công nhận, với việc công ty xếp hạng #1 về Trải nghiệm Ứng dụng Di động và Trang web Thẻ Tín dụng Hoa Kỳ về Sự hài lòng của Khách hàng do J.D. Power bình chọn. Những thế mạnh công nghệ này hỗ trợ nỗ lực thu hút và giữ chân khách hàng.

Các chỉ số tín dụng vẫn ổn định bất chấp những bất ổn kinh tế, với tỷ lệ quá hạn trên 30 ngày ở mức 1,3% và tỷ lệ xóa nợ ròng ở mức 2,0% trên trung bình các khoản vay và phải thu của thành viên thẻ. Kết quả tín dụng của công ty tiếp tục vượt trội so với mức trung bình ngành ở tất cả các thế hệ.

Nhận định tương lai

American Express tái khẳng định dự báo cả năm 2025 với mức tăng trưởng doanh thu từ 8-10% và EPS từ 15,00 đến 15,50 USD, tương đương với mức tăng trưởng EPS điều chỉnh từ 12-16%.

Dự báo của công ty được tóm tắt trong slide này:

Ban lãnh đạo bày tỏ sự tự tin vào khả năng tiếp tục thực hiện chiến lược thu hút khách hàng cao cấp và thúc đẩy tăng trưởng doanh thu dựa trên phí của công ty. Kết quả hoạt động mạnh mẽ ở thị trường quốc tế và trong nhóm khách hàng trẻ tuổi đã đặt American Express vào vị thế thuận lợi để tăng trưởng bền vững.

Các bài kiểm tra sức chịu đựng gần đây của Cục Dự trữ Liên bang (CCAR) cho thấy American Express có tỷ lệ tổn thất thẻ tín dụng dự kiến thấp nhất và tỷ suất lợi nhuận trên tài sản dự kiến cao nhất theo các kịch bản căng thẳng của Fed, nhấn mạnh khả năng quản lý rủi ro mạnh mẽ và khả năng phục hồi tài chính của công ty.

Khi American Express tiếp tục đầu tư vào các sản phẩm thẻ cao cấp và khả năng số hóa đồng thời mở rộng sự hiện diện quốc tế, công ty dường như đang ở vị thế thuận lợi để đạt được các mục tiêu cả năm bất chấp những bất ổn kinh tế vĩ mô.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: