Chính quyền Trump dự kiến áp giá sàn để đối phó thao túng thị trường từ Trung Quốc
Tập đoàn Magnolia Oil & Gas Corporation (NYSE:MGY) đã báo cáo mức sản lượng kỷ lục trong bài thuyết trình kết quả quý 2 năm 2025, giúp bù đắp tác động từ giá dầu thấp hơn. Công ty đã nhấn mạnh các thương vụ mua lại chiến lược và nâng dự báo sản lượng cả năm trong khi vẫn duy trì cam kết về lợi nhuận cho cổ đông.
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Cổ phiếu Magnolia Oil & Gas đóng cửa ở mức 23,31 USD vào ngày 14 tháng 10, giảm 0,99% trong ngày, khi thị trường tiếp tục đánh giá kết quả hoạt động quý 2 của công ty. Cổ phiếu đang giao dịch cao hơn nhiều so với mức thấp nhất trong 52 tuần là 19,09 USD nhưng vẫn thấp hơn mức cao nhất trong 52 tuần là 29,02 USD, phản ánh tâm lý thị trường trái chiều trong bối cảnh môi trường giá dầu đầy thách thức.
Bài thuyết trình Q2 2025 của công ty, được công bố vào ngày 31 tháng 7, cho thấy cách Magnolia đang điều hướng trong điều kiện thị trường hiện tại thông qua hoạt động khai thác xuất sắc và mở rộng chiến lược, đặc biệt là tại các tài sản mỏ Giddings.
Điểm nổi bật về kết quả hoạt động quý
Magnolia đạt mức sản lượng tổng kỷ lục 98,2 nghìn thùng dầu quy đổi mỗi ngày (Mboe/d) trong quý hai, tăng 9% so với cùng kỳ năm trước. Sản lượng dầu tăng 5% lên 40,0 nghìn thùng mỗi ngày (Mbbls/d), với khu vực Giddings thể hiện kết quả đặc biệt mạnh mẽ với tổng sản lượng tăng 11% và sản lượng dầu tăng 4% so với cùng kỳ năm ngoái.
Như được thể hiện trong tổng quan toàn diện sau đây về các chỉ số quan trọng trong quý:
Mặc dù sản lượng tăng trưởng, doanh thu giảm 5% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 319 triệu USD, phản ánh giá hàng hóa thấp hơn. Điều này đã ảnh hưởng đến các chỉ số tài chính, với EBITDAX điều chỉnh giảm 9% xuống còn 223 triệu USD và lợi nhuận ròng điều chỉnh giảm 22% xuống còn 81 triệu USD so với quý 2 năm 2024.
Tuy nhiên, công ty vẫn tạo ra 107 triệu USD dòng tiền tự do, tăng 11% so với năm trước, trong khi duy trì chương trình vốn có kỷ luật với chi phí vốn khoan và hoàn thiện (D&C) là 95 triệu USD, thấp hơn 23% so với cùng kỳ năm 2024.
Bảng đối chiếu dòng tiền sau đây minh họa cách Magnolia quản lý các nguồn lực tài chính trong quý:
Biên lợi nhuận hoạt động đạt 34%, giảm so với mức 40% trong cùng quý năm ngoái, trong khi tỷ suất lợi nhuận trên vốn đầu tư (ROCE) là 18%, giảm 5% so với cùng kỳ năm trước. Sự sụt giảm biên lợi nhuận này phản ánh môi trường giá đầy thách thức, mặc dù sự tập trung của Magnolia vào hiệu quả hoạt động đã giúp giảm bớt một số tác động.
Sáng kiến chiến lược
Một điểm nổi bật của quý là việc Magnolia mở rộng chiến lược ở khu vực Giddings, nơi công ty đã hoàn tất nhiều thương vụ mua lại bổ sung thêm hơn 18.000 mẫu Anh đất thuần và khoảng 500 thùng dầu quy đổi mỗi ngày với giá khoảng 40 triệu USD. Các giao dịch này đã hoàn tất vào cuối tháng 6 và đầu tháng 7 năm 2025.
Các thương vụ mua lại đã tăng khu vực phát triển của Magnolia tại Giddings lên 20% lên khoảng 240.000 mẫu Anh đất thuần, với khoảng 75% đến từ đánh giá hữu cơ và 25% từ các thương vụ mua lại bổ sung. Việc mở rộng này cung cấp thêm cơ hội phát triển thông qua các hợp đồng thuê mới và tăng lợi ích làm việc trong các hợp đồng thuê hiện có.
Bản đồ sau đây minh họa dấu ấn mở rộng của Magnolia tại khu vực Giddings:
Trong cuộc họp báo cáo thu nhập, ông Chris Stavros, Giám đốc điều hành, đã nhấn mạnh trọng tâm chiến lược của công ty: "Mục tiêu của chúng tôi là khoan những giếng tốt nhất với lượng vốn ít nhất có thể để tạo ra lượng dòng tiền tự do cao nhất." Ông Stavros cũng nhấn mạnh thành công của mỏ Giddings, tuyên bố: "Giddings đã vượt xa kỳ vọng của chúng tôi về khả năng tạo ra tăng trưởng."
Phân bổ vốn & Lợi nhuận cổ đông
Magnolia tiếp tục thể hiện cam kết về lợi nhuận cho cổ đông thông qua cả cổ tức và mua lại cổ phiếu. Công ty đã duy trì chương trình mua lại cổ phiếu nhất quán, đã giảm số lượng cổ phiếu pha loãng khoảng 25% kể từ khi thành lập. Chỉ riêng trong quý 2 năm 2025, công ty đã mua lại 49 triệu USD cổ phiếu.
Biểu đồ sau đây cho thấy lịch sử mua lại cổ phiếu của Magnolia kể từ năm 2019:
Ngoài việc mua lại cổ phiếu, Magnolia đã thiết lập thành tích tăng cổ tức, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) vượt quá 16% kể từ năm 2021. Công ty dự kiến sẽ trả 0,60 USD mỗi cổ phiếu cổ tức cho năm 2025, tăng từ 0,52 USD trong năm 2024.
Tổng số vốn trả lại cho cổ đông của công ty đã đạt 1,75 tỷ USD kể từ khi thành lập, chiếm khoảng 40% vốn hóa thị trường hiện tại. Chiến lược hoàn vốn nhất quán này được hỗ trợ bởi bảng cân đối kế toán mạnh của Magnolia, với 252 triệu USD tiền mặt và chỉ 148 triệu USD nợ ròng tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Dựa trên hiệu suất giếng khoan mạnh mẽ liên tục, Magnolia đã tăng dự báo tăng trưởng sản lượng cả năm 2025 lên khoảng 10%, tăng từ phạm vi trước đó là 7-9%. Đối với quý 3 năm 2025, công ty dự kiến sản lượng khoảng 99 Mboe/d với chi tiêu vốn D&C khoảng 115 triệu USD.
Slide sau đây chi tiết kế hoạch hoạt động và hướng dẫn của Magnolia cho phần còn lại của năm 2025:
Magnolia dự định duy trì cách tiếp cận có kỷ luật với khoảng hai giàn khoan và một đội hoàn thiện trong suốt năm 2025. Việc phân bổ vốn sẽ tiếp tục ưu tiên cho khu vực Giddings, dự kiến sẽ nhận 75-80% ngân sách vốn năm 2025, với 20-25% còn lại hướng đến Karnes.
Công ty dự đoán sẽ giảm 6-7% chi phí dịch vụ vào cuối năm, điều này có thể nâng cao hơn nữa hiệu suất tài chính. Tuy nhiên, ban lãnh đạo đã thừa nhận một số thách thức tiềm ẩn, bao gồm biến động giá dầu liên tục, biến động tiềm ẩn trong chi phí dịch vụ, và tác động của việc hoãn hoàn thiện giếng đối với thời gian sản xuất.
Magnolia đã tóm tắt các điểm nổi bật về đầu tư, nhấn mạnh tài sản chất lượng cao, tạo dòng tiền tự do nhất quán, nhiều đòn bẩy tăng trưởng, và bảng cân đối kế toán mạnh:
Với mức sản lượng kỷ lục, mở rộng chiến lược tại Giddings, và cam kết về lợi nhuận cho cổ đông, Magnolia dường như đang ở vị thế tốt để điều hướng trong môi trường thị trường hiện tại trong khi tiếp tục phát triển cơ sở tài sản và giá trị trên mỗi cổ phiếu.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: