Ấn Độ và Trung Quốc phớt lờ sức ép từ chính quyền Trump, tiếp tục mua dầu Nga
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Inwido AB (STO:INWI), tập đoàn cửa sổ hàng đầu châu Âu, đã công bố báo cáo tạm thời Q2 2025 vào ngày 14 tháng 7 năm 2025, cho thấy hiệu suất ổn định bất chấp điều kiện thị trường đầy thách thức. Cổ phiếu của công ty đóng cửa ở mức 207,20 SEK vào ngày 11 tháng 7, giảm 1,99% trước thông báo, phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư về quỹ đạo tăng trưởng của công ty.
Inwido, đơn vị giữ vị trí hàng đầu trong thị trường cửa sổ Bắc Âu và đứng thứ hai tại Anh, báo cáo rằng sự phục hồi thị trường dự kiến đã bị trì hoãn thêm. Mặc dù vậy, công ty đã củng cố vị thế thị trường và giành thêm thị phần trên các khu vực chính.
Như được thể hiện trong tổng quan sau đây về vị thế thị trường và mục tiêu chiến lược của Inwido:
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Inwido đạt được tăng trưởng doanh số hữu cơ 3% trong Q2 2025, đạt 2.339 triệu SEK so với 2.331 triệu SEK trong cùng kỳ năm ngoái. Công ty duy trì biên lợi nhuận hoạt động EBITA ở mức 11,3%, mặc dù phải đối mặt với áp lực giá, tác động tiêu cực từ cơ cấu sản phẩm, và ảnh hưởng bất lợi từ tỷ giá ngoại hối.
Lượng đơn đặt hàng giảm 8% về mặt hữu cơ, chủ yếu do số lượng đơn hàng dự án thấp hơn so với năm ngoái, khi công ty nhận được một đơn hàng kỷ lục tại Ireland trị giá 9 triệu EUR trong Q2 2024. Mặc dù có sự sụt giảm trong đơn hàng mới, Inwido báo cáo lượng đơn hàng tồn đọng cao kỷ lục, tăng 9% về mặt hữu cơ lên 2.829 triệu SEK.
Slide sau đây nêu bật các chỉ số tài chính chính của Inwido cho Q2 2025:
Thu nhập trên mỗi cổ phiếu cải thiện lên 2,69 SEK trong Q2 2025, tăng từ 2,52 SEK trong cùng kỳ năm ngoái, tương đương mức tăng 6,7%. Hiệu suất này đánh dấu sự chậm lại đáng kể so với Q1 2025, khi công ty báo cáo mức tăng 78% về EPS theo các báo cáo thu nhập trước đó.
Phân tích tài chính chi tiết
Inwido duy trì biên lợi nhuận gộp ở mức 25,6% trong Q2 2025, giống hệt năm trước, trong khi cải thiện nhẹ biên lợi nhuận hoạt động EBITDA lên 14,9% từ 14,8%. Vị thế tài chính của công ty được củng cố với tỷ lệ đòn bẩy giảm và khả năng tạo dòng tiền mạnh mẽ.
Bảng phân tích tài chính toàn diện cho thấy hiệu suất ổn định trên các chỉ số chính:
Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cải thiện lên 289,9 triệu SEK trong Q2 2025, tăng từ 275,0 triệu SEK trong Q2 2024. Sự tăng trưởng này diễn ra bất chấp đóng góp vốn lưu động thấp hơn, giảm xuống 84,6 triệu SEK từ 160,6 triệu SEK trong năm trước, chủ yếu do các khoản phải thu hoạt động cao hơn.
Vị thế tài chính của công ty tiếp tục được củng cố, với tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA hoạt động cải thiện xuống 1,2x (bao gồm IFRS 16) từ 1,4x năm ngoái, và 0,9x (không bao gồm IFRS 16) từ 1,1x. Sự cải thiện này diễn ra bất chấp khoản cổ tức 319 triệu SEK được chi trả trong quý.
Biểu đồ sau minh họa dòng tiền và hoạt động đầu tư của Inwido:
Lợi nhuận trên vốn hoạt động (ROOC) cải thiện lên 13,4% từ 13,1% năm ngoái, phản ánh hiệu quả sử dụng vốn được nâng cao:
Hiệu suất theo khu vực kinh doanh
Hiệu suất của Inwido có sự khác biệt đáng kể giữa bốn khu vực kinh doanh, với Scandinavia và Đông Âu cho thấy sự tăng trưởng trong khi e-Commerce và Tây Âu đối mặt với nhiều thách thức.
Scandinavia đạt mức tăng trưởng doanh số 5% lên 1.168 triệu SEK, được thúc đẩy bởi thị trường dự án ở Thụy Điển. EBITA hoạt động tăng lên 169 triệu SEK, mặc dù biên lợi nhuận gộp giảm do thay đổi trong cơ cấu thị trường, được bù đắp bởi kiểm soát chi phí hiệu quả.
Đông Âu đạt mức tăng trưởng doanh số 1% lên 443 triệu SEK, với EBITA hoạt động tăng lên 29 triệu SEK và biên lợi nhuận cải thiện lên 6,6%. Khu vực này được hưởng lợi từ doanh số bán dự án tăng.
Ngược lại, doanh số e-Commerce giảm 7% xuống 289 triệu SEK trong thị trường tiêu dùng đầy thách thức, với EBITA hoạt động giảm xuống 26 triệu SEK và biên lợi nhuận giảm xuống 9,1%. Tuy nhiên, lượng đơn đặt hàng tăng 7%, cho thấy tiềm năng cải thiện trong các quý tới.
Tây Âu trải qua mức giảm doanh số 8% xuống 433 triệu SEK, với lượng đơn đặt hàng giảm 34%, phản ánh điều kiện thị trường khó khăn đặc biệt là tại Anh. EBITA hoạt động giảm xuống 48 triệu SEK với biên lợi nhuận giảm xuống 11,1%.
Tình hình đơn đặt hàng và lượng đơn tồn đọng cung cấp cái nhìn sâu sắc về triển vọng kinh doanh trong tương lai:
Sáng kiến chiến lược & Triển vọng
Inwido tiếp tục đạt được tiến bộ trong lộ trình 2030, với mục tiêu đạt 20 tỷ SEK doanh số vào năm 2030. Công ty đang theo đuổi các thương vụ mua lại để mở rộng phạm vi địa lý, mặc dù sự không chắc chắn của thị trường đã kéo dài quá trình mua lại.
Phát triển bền vững vẫn là trọng tâm chính, với công ty báo cáo xu hướng tích cực trên các chỉ số môi trường. Mức sử dụng năng lượng giảm nhờ các biện pháp chủ động và đầu tư, với đơn vị kinh doanh e-Commerce hiện sử dụng 100% năng lượng tái tạo tại tất cả các nhà máy. Inwido được đưa vào danh sách 600 Nhà lãnh đạo Khí hậu châu Âu của Financial Times và đạt được phân loại cao hơn (A-) trong báo cáo CDP mới nhất về Đánh giá Gắn kết Nhà cung cấp.
Hiệu suất bền vững của công ty cho thấy những cải thiện đáng chú ý:
Nhìn về phía trước, ban lãnh đạo Inwido cho biết mặc dù sự phục hồi thị trường bị trì hoãn, công ty có nền tảng vững chắc, bao gồm lượng đơn hàng tồn đọng cao kỷ lục và vị thế thị trường được củng cố. Công ty tiếp tục đạt được tiến bộ trong các ưu tiên chiến lược và duy trì hoạt động M&A cao bất chấp điều kiện thị trường đầy thách thức.
Ông Fredrik Meuller, CEO, nhấn mạnh rằng Inwido đang giành thêm thị phần bất chấp những thách thức về khối lượng, đặt công ty ở vị thế tốt khi điều kiện thị trường cải thiện. Công ty vẫn cam kết với chiến lược dài hạn trong khi điều hướng môi trường thị trường hiện tại với quản lý chi phí kỷ luật và đầu tư chiến lược.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: