Báo cáo nửa đầu năm 2025 của GTT: doanh thu tăng 32%, biên EBITDA mở rộng lên 68%

Giới thiệu & Bối cảnh Thị trường

Gaztransport et Technigaz SA (EN:GTT) đã báo cáo kết quả tài chính mạnh mẽ cho nửa đầu năm 2025, với sự tăng trưởng đáng kể cả về doanh thu và lợi nhuận. Công ty chuyên về hệ thống chứa đựng cho vận chuyển và lưu trữ khí tự nhiên hóa lỏng (LNG), đã trình bày kết quả nửa đầu năm 2025 vào ngày 30 tháng 7 năm 2025. Mặc dù có kết quả tích cực, cổ phiếu của GTT đã đóng cửa giảm 0,69% ở mức €159,6 vào ngày công bố.

Hiệu suất của công ty diễn ra trong bối cảnh địa chính trị phức tạp đối với LNG, với cả yếu tố thuận lợi (động lực LNG của Mỹ được tăng cường sau khi kết thúc việc đóng băng giấy phép của DoE) và yếu tố bất lợi (căng thẳng địa chính trị và thuế quan của Mỹ). Tuy nhiên, GTT đã tận dụng nền tảng thị trường dài hạn mạnh mẽ để mang lại sự tăng trưởng ấn tượng.

Điểm nổi bật về Hiệu suất Tài chính

GTT báo cáo doanh thu hợp nhất đạt €388,7 triệu cho nửa đầu năm 2025, tăng 31,9% so với cùng kỳ năm ngoái. Sự tăng trưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi mảng kinh doanh lõi là đóng tàu mới, tăng 34,6% lên €364,8 triệu.

Như được thể hiện trong bảng phân tích doanh thu hợp nhất sau đây:

EBITDA của công ty tăng vọt 49,2% so với cùng kỳ năm trước lên €264,5 triệu, dẫn đến biên EBITDA ấn tượng ở mức 68%. Sự mở rộng biên lợi nhuận đáng kể này phản ánh đòn bẩy hoạt động và quản lý chi phí kỷ luật của GTT. Lợi nhuận ròng tăng 5,7% lên €180 triệu, và công ty duy trì vị thế tiền mặt mạnh mẽ ở mức €360 triệu, ngay cả sau khi chi trả €142 triệu cổ tức trong nửa đầu năm.

Bảng tóm tắt hiệu suất tài chính sau đây minh họa các chỉ số lợi nhuận mạnh mẽ của công ty:

Sức mạnh Kinh doanh Cốt lõi

Hoạt động kinh doanh lõi của GTT tiếp tục thể hiện hiệu suất mạnh mẽ, với 17 đơn đặt hàng mới nhận được trong nửa đầu năm 2025. Sổ đơn hàng của công ty đạt 308 đơn vị tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, tương đương €1,7 tỷ doanh thu đảm bảo. Điều này bao gồm 280 tàu chở LNG, 23 VLEC/ULEC (Tàu chở Ethane Cỡ Rất Lớn/Cực Lớn), 3 FSRU/FSU (Đơn vị Nổi Lưu trữ và Tái hóa khí/Đơn vị Nổi Lưu trữ), và 2 đơn vị FLNG (Khí Tự nhiên Hóa lỏng Nổi).

Biểu đồ sau đây minh họa cấu trúc và tiến độ của sổ đơn hàng GTT:

Nền tảng thị trường LNG vẫn mạnh mẽ, với hoạt động Thỏa thuận Mua bán (SPA) nổi bật trong Q2 2025, đặc biệt là cho các dự án pre-FID (trước Quyết định Đầu tư Cuối cùng) của Mỹ. Khoảng 38 Mtpa (triệu tấn mỗi năm) công suất hóa lỏng mới đã được phê duyệt trong năm 2025 tính đến nay, chủ yếu ở Mỹ, bao gồm các dự án như Woodside Louisiana, CP2 Giai đoạn 1, và Corpus Christi.

GTT cũng nhấn mạnh rằng các quy định IMO (Tổ chức Hàng hải Quốc tế) mới đề xuất có thể làm tăng đáng kể chi phí tuân thủ cho các tàu chở LNG cũ hơn, có khả năng đẩy nhanh chu kỳ thay thế. Theo công ty, hơn 350 tàu có thể bị ảnh hưởng sớm nhất là vào năm 2028, tạo ra nhu cầu bổ sung cho công nghệ của GTT.

Mở rộng Chiến lược

Một phát triển chiến lược quan trọng trong nửa đầu năm 2025 là việc GTT mua lại Danelec, một công ty được công nhận trong lĩnh vực số hóa hàng hải. Danelec tạo ra khoảng €44 triệu doanh thu trong năm tài chính 23/24 và có cơ sở lắp đặt 15.500 đơn vị. Công ty chuyên về thu thập và phân tích dữ liệu cho hoạt động hàng hải an toàn hơn, hiệu quả hơn và bền vững hơn, với 64% doanh thu đến từ sản phẩm an toàn và 31% từ giải pháp hiệu suất tàu.

Slide sau đây chi tiết lý do chiến lược và tiềm năng hiệp lực từ việc mua lại Danelec:

Phân khúc kỹ thuật số của GTT cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ trong nửa đầu năm 2025, với doanh thu tăng 35,9% so với cùng kỳ năm trước lên €9,4 triệu. Biên lợi nhuận gộp cho phân khúc này cải thiện lên 57%, so với 48% trong năm tài chính 2024. Những thành tựu chính trong kinh doanh kỹ thuật số bao gồm việc mở rộng Trung tâm Đội tàu ở Vancouver và hợp đồng với TMS Group để trang bị toàn bộ đội tàu hơn 130 chiếc với giải pháp Ascenz Marorka.

Lộ trình chiến lược của công ty tiếp tục tập trung vào đa dạng hóa hướng tới tương lai carbon thấp, như được minh họa trong tổng quan toàn diện này:

Triển vọng Thị trường & Hướng dẫn Tương lai

GTT xác nhận hướng dẫn cho cả năm 2025, dự báo doanh thu hợp nhất giữa €750 triệu và €800 triệu và EBITDA giữa €490 triệu và €540 triệu. Công ty dự định duy trì chính sách cổ tức với tỷ lệ chi trả ít nhất 80% lợi nhuận ròng hợp nhất. Đáng chú ý là những dự báo này không bao gồm đóng góp từ Danelec mới được mua lại.

Như được thể hiện trong slide triển vọng của công ty:

Nhìn xa hơn năm 2025, GTT đưa ra ước tính dài hạn cho các đơn đặt hàng tích lũy trong giai đoạn 2025-2034, bao gồm hơn 450 tàu chở LNG, 25-40 đơn vị ULEC/VLEC, lên đến 10 FSRU, lên đến 10 FLNG, và 25-30 bồn chứa trên bờ và GBS (Cấu trúc Dựa trên Trọng lực).

Công ty cũng nhấn mạnh việc tiếp tục áp dụng LNG làm nhiên liệu hàng hải, với LNG khẳng định vị trí là nhiên liệu thay thế hàng đầu với hơn 60% thị phần so với methanol. Hệ thống màng của GTT đã đảm bảo tổng cộng 129 đơn đặt hàng nhiên liệu LNG, bao gồm 18 đơn hàng mới trong nửa đầu năm 2025.

Thách thức và Điều chỉnh Chiến lược

Mặc dù có hiệu suất tổng thể tích cực, công ty con Elogen của GTT, tập trung vào máy điện phân hydro, tiếp tục đối mặt với thách thức. Công ty đã thực hiện đánh giá chiến lược dẫn đến mô hình kinh doanh mới tập trung vào R&D và sản xuất pin công suất cao tại cơ sở Les Ulis. Việc tái cơ cấu này bao gồm kế hoạch giảm lực lượng lao động đã được thực hiện vào đầu tháng 7.

Elogen báo cáo doanh thu €2,5 triệu trong nửa đầu năm 2025, với khoản lỗ EBITDA €9,2 triệu. Công ty con này phát sinh chi phí không thường xuyên €45 triệu liên quan đến việc tái cơ cấu. Sổ đơn hàng của nó đạt €3,0 triệu vào cuối kỳ.

Công ty cũng đang điều hướng qua các thách thức địa chính trị trong thị trường LNG, bao gồm thuế quan của Mỹ và sự tập trung vào sản xuất trong nước tại Hoa Kỳ. Tuy nhiên, GTT vẫn tin tưởng vào nền tảng dài hạn mạnh mẽ của thị trường LNG, với các chủ tàu đang đánh giá thời điểm cho các đơn đặt hàng mới trong bối cảnh này.

Kết luận

Kết quả nửa đầu năm 2025 của GTT thể hiện khả năng của công ty trong việc tận dụng nhu cầu mạnh mẽ về giải pháp vận chuyển và lưu trữ LNG, đồng thời cũng mở rộng thành công sang các thị trường liên quan thông qua mua lại chiến lược và đầu tư. Sổ đơn hàng mạnh mẽ cung cấp tầm nhìn tốt cho doanh thu tương lai, và biên lợi nhuận cao của công ty phản ánh vị thế dẫn đầu về công nghệ và hiệu quả hoạt động.

Mặc dù vẫn còn thách thức, đặc biệt là trong kinh doanh hydro và giữa những bất ổn địa chính trị, chiến lược đa dạng hóa và vị thế thị trường mạnh mẽ trong phân khúc kinh doanh lõi đặt GTT ở vị trí tốt để tiếp tục tăng trưởng. Việc xác nhận hướng dẫn cả năm cho thấy sự tự tin của ban lãnh đạo trong việc duy trì động lực tích cực này trong nửa cuối năm 2025.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: