Chính quyền Trump dự kiến áp giá sàn để đối phó thao túng thị trường từ Trung Quốc
Công ty SM Energy (NYSE:SM) đã công bố kết quả tài chính và hoạt động quý 2 năm 2025 vào ngày 31 tháng 7 năm 2025, nổi bật với mức sản lượng kỷ lục, hiệu suất tài chính mạnh mẽ và tiến triển liên tục trong việc giảm nợ. Mặc dù đạt được những thành tựu này, cổ phiếu đã giảm 2,29% trong phiên giao dịch sau giờ, đóng cửa ở mức 22,61 USD, phản ánh tâm lý nhà đầu tư trái chiều trong bối cảnh biến động thị trường rộng lớn hơn.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
SM Energy báo cáo sản lượng quý 2 phá kỷ lục đạt 209,1 MBoe/ngày với 55% là dầu, thúc đẩy kết quả tài chính mạnh mẽ bao gồm thu nhập ròng điều chỉnh 1,50 USD/cổ phiếu và EBITDAX điều chỉnh đạt 570 triệu USD. Công ty tạo ra 113,9 triệu USD dòng tiền tự do điều chỉnh, cho phép tiếp tục giảm nợ và chi trả cổ tức.
Như được thể hiện trong bản tóm tắt hiệu suất sau đây từ bài thuyết trình:
Sự xuất sắc trong hoạt động của công ty đã chuyển thành sức mạnh tài chính đáng kể, với EBITDAX điều chỉnh đạt gần 570 triệu USD trong quý. Hiệu suất này xây dựng trên quỹ đạo tăng trưởng nhiều năm của SM Energy, với sự gia tăng đáng kể cả về sản lượng và trữ lượng kể từ năm 2020.
Biểu đồ sau minh họa xu hướng tăng trưởng này:
Kể từ năm 2020, SM Energy đã đạt được mức tăng 68% về trữ lượng chứng minh ròng ước tính và tăng 64% tổng sản lượng ròng, với sản lượng dầu tăng 76%. Sự thay đổi lớn về quy mô này đã đạt được trong khi vẫn duy trì kỷ luật vốn và tập trung vào lợi nhuận cổ đông.
Sự xuất sắc trong hoạt động trên các bể dầu khí
Danh mục đầu tư của SM Energy trải rộng trên ba bể dầu khí lõi – Bể Uinta, Bể Midland và Nam Texas – mỗi bể đều đóng góp vào hiệu suất mạnh mẽ của công ty thông qua đổi mới công nghệ và hiệu quả hoạt động.
Tại Bể Uinta, SM Energy đã hoàn thành việc tích hợp các tài sản mới mua và đang chứng kiến hiệu suất giếng mạnh mẽ, với 22 giếng Lower Cube đạt tỷ lệ sản xuất ban đầu 30 ngày trung bình 1.386 Boe/ngày mỗi giếng với 89% là dầu. Công ty đã triển khai một số sáng kiến hiệu quả, bao gồm hệ thống băng chuyền tại mỏ cát do công ty vận hành, tiết kiệm 15-30 USD trên mỗi foot theo chiều ngang.
Các giếng của công ty đang vượt trội hơn so với các đối thủ trong các khu vực hoạt động chính, như được thể hiện trong so sánh sau:
Các giếng của SM Energy đang thể hiện hiệu suất tốt hơn khoảng 31% so với các đối thủ ở Quận Howard và tốt hơn 43% ở vùng Austin Chalk. Hiệu suất vượt trội này phản ánh chuyên môn kỹ thuật và sự tập trung vào thực hiện hoạt động của công ty.
Tại Texas, SM Energy đã đạt được những cải thiện hiệu quả đáng kể, bao gồm tăng 19% số footage khoan trung bình hàng ngày, tăng 64% số footage hoàn thành trung bình hàng ngày và giảm 15% chi phí khoan và hoàn thiện trung bình trên mỗi foot.
Chiến lược tài chính và phân bổ vốn
SM Energy tiếp tục ưu tiên giảm nợ như một phần trong chiến lược tài chính, giảm nợ ròng khoảng 140 triệu USD trong quý 2 năm 2025. Công ty đang tiến tới mục tiêu đòn bẩy 1,0x, với tỷ lệ nợ ròng trên EBITDAX điều chỉnh hiện tại là 1,2x tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025.
Biểu đồ sau đây chi tiết tiến trình giảm nợ và lịch trình đáo hạn của công ty:
Với 102 triệu USD tiền mặt và 2,1 tỷ USD thanh khoản tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, SM Energy đang ở vị thế tốt để quản lý khoản nợ ròng 2,6 tỷ USD trong khi tiếp tục hoàn trả vốn cho cổ đông.
Công ty đã triển khai một chương trình phòng ngừa rủi ro có kỷ luật để bảo vệ dòng tiền và hỗ trợ chiến lược phân bổ vốn, với khoảng 46% sản lượng dầu và 45% sản lượng khí được phòng ngừa rủi ro cho nửa cuối năm 2025.
Ngoài việc giảm nợ, SM Energy đã thiết lập một chương trình hoàn vốn bền vững cho cổ đông, tăng cổ tức hàng năm từ 0,02 USD lên 0,80 USD mỗi cổ phiếu và ủy quyền chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 500 triệu USD đến năm 2027.
Tính đến nay, công ty đã mua lại 10,1 triệu cổ phiếu và hoàn trả tổng cộng 589,9 triệu USD cho cổ đông, chiếm hơn 40% dòng tiền tự do.
Hướng dẫn tương lai và triển vọng chiến lược
SM Energy đã tái khẳng định hướng dẫn năm 2025, duy trì mục tiêu chi tiêu vốn khoảng 1,375 tỷ USD để khoan 115 giếng ròng và hoàn thành 150 giếng ròng trên ba bể dầu khí lõi. Công ty dự kiến tổng sản lượng ròng đạt 200-215 MBoe/ngày với dầu chiếm 53-54% tổng hỗn hợp.
Bảng phân tích chi tiết hướng dẫn theo khu vực được hiển thị dưới đây:
Nhìn về phía trước, các mục tiêu chiến lược của SM Energy vẫn tập trung vào thực hiện hoạt động, hoàn trả vốn cho cổ đông và mở rộng danh mục trữ lượng khoan kinh tế hàng đầu. Công ty đang thử nghiệm các vùng mới trên diện tích hiện có để nắm bắt giá trị gia tăng và đang tận dụng khả năng địa chất của mình để thúc đẩy tăng trưởng trữ lượng.
Mặc dù bài thuyết trình nhấn mạnh sự tăng trưởng liên tục và sự xuất sắc trong hoạt động, bản ghi cuộc họp thu nhập cho thấy triển vọng thận trọng hơn cho năm 2026, với dự kiến sản lượng BOE đi ngang và chi tiêu vốn giảm nhẹ. Điều này phản ánh khả năng thích ứng của công ty với điều kiện thị trường đang thay đổi, đặc biệt là trong lĩnh vực khí tự nhiên, nơi phản ứng cung nhanh chóng có thể ảnh hưởng đến giá cả.
Mặc dù có hiệu suất hoạt động mạnh mẽ, cổ phiếu của SM Energy đã trải qua biến động đáng kể, với mức giảm 47% trong năm qua theo báo cáo thu nhập. Sự mất kết nối giữa kết quả hoạt động và hiệu suất thị trường nhấn mạnh những thách thức mà các công ty năng lượng phải đối mặt trong môi trường hiện tại, nơi tâm lý nhà đầu tư có thể bị ảnh hưởng bởi các yếu tố thị trường rộng lớn hơn ngoài các yếu tố cơ bản cụ thể của công ty.
Khi SM Energy tiếp tục thực hiện kế hoạch chiến lược của mình, các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ để xem liệu sự xuất sắc trong hoạt động và kỷ luật tài chính của công ty cuối cùng có thể chuyển thành sự tăng giá cổ phiếu bền vững hay không.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: