Gia tộc Trump mở chiến dịch thâu tóm bitcoin tại châu Á
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Công ty Trex Inc (NYSE:TREX), nhà sản xuất hàng đầu về sàn gỗ thay thế, gần đây đã trình bày bài thuyết trình cho nhà đầu tư quý 1/2025, nêu bật vị thế thị trường, chiến lược tăng trưởng và triển vọng tài chính. Mặc dù báo cáo doanh thu thuần quý 1/2025 giảm 9% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 340 triệu USD, công ty đã vượt dự báo doanh thu khoảng 10,88 triệu USD trong khi đáp ứng kỳ vọng EPS ở mức 0,60 USD.
Công ty duy trì vị thế mạnh mẽ trong danh mục không gian sống ngoài trời với vốn hóa thị trường đạt 6,5 tỷ USD tính đến tháng 5/2025, mặc dù hiệu suất cổ phiếu gần đây có sự biến động. Sau khi tăng 3,08% trong giờ giao dịch chính thức sau khi công bố kết quả kinh doanh, cổ phiếu đã giảm 1,37% trong giao dịch sau giờ, phản ánh tâm lý nhà đầu tư trái chiều về triển vọng ngắn hạn của công ty.
Như được thể hiện trong tổng quan sau đây về vị thế thị trường và các chỉ số chính của Trex:
Vị thế cạnh tranh trong ngành
Trex nắm giữ thị phần áp đảo 13% trong danh mục sàn composite trị giá 8 tỷ USD, vượt xa các đối thủ cạnh tranh chỉ nắm giữ 3% và 8%. Công ty đứng đầu về nhận thức người tiêu dùng, tìm kiếm, lưu lượng truy cập trang web, sự hiện diện trên mạng xã hội và thị phần tổng thể. Vị trí dẫn đầu này tạo nền tảng vững chắc cho chiến lược tăng trưởng của công ty.
Bài thuyết trình nhấn mạnh cơ hội đáng kể để mở rộng thị trường, với 76% thị trường sàn hiện tại vẫn sử dụng gỗ truyền thống. Trex ước tính rằng mỗi 1% thị phần chuyển đổi từ gỗ đại diện cho khoảng 80 triệu USD doanh số bán hàng composite hàng năm, nhấn mạnh tiềm năng tăng trưởng đáng kể thông qua chuyển đổi từ gỗ.
Biểu đồ sau minh họa vị thế dẫn đầu danh mục và tiềm năng tăng trưởng của Trex:
Sáng kiến tăng trưởng chiến lược
Chiến lược tăng trưởng của Trex tập trung vào ba lĩnh vực chính: chuyển đổi từ gỗ, đổi mới sản phẩm trên các phân khúc giá và mở rộng quốc tế. Công ty xác định tổng thị trường tiềm năng là 13,7 tỷ USD, với 8,0 tỷ USD trong lĩnh vực sàn, 3,3 tỷ USD trong lan can và 2,4 tỷ USD trong các lĩnh vực liên quan.
Bài thuyết trình của công ty đưa ra lập luận kinh tế thuyết phục cho việc chuyển đổi từ gỗ. Trong thời gian 25 năm (thời hạn bảo hành của sàn Trex Enhance), người tiêu dùng sẽ chi khoảng 15.300 USD cho sàn gỗ (cần thay thế) so với 7.050 USD cho Trex, định vị sản phẩm của công ty vừa có lợi về môi trường vừa có lợi về kinh tế.
Cơ hội thị trường này được minh họa trong biểu đồ sau:
Chiến lược chuyển đổi từ gỗ được hỗ trợ thêm bởi so sánh chi phí này:
Về mặt quốc tế, Trex đang nhắm đến việc mở rộng ở các thị trường chính bao gồm Vương quốc Anh, Úc, Pháp và Đức, nơi tỷ lệ áp dụng sàn composite vẫn còn thấp so với thị trường Mỹ.
Tính bền vững như lợi thế cạnh tranh
Tính bền vững vẫn là yếu tố khác biệt lõi của Trex, với việc công ty nhấn mạnh rằng các sản phẩm sàn của họ được làm từ 95% vật liệu tái chế và thu hồi. Bài thuyết trình nhấn mạnh việc giảm 25% lượng khí thải nhà kính so với năm 2022, với khoảng 100% chất thải sản xuất được tái chế nội bộ và 99% nước quy trình được tái chế hàng năm.
Thành tích môi trường của công ty rất ấn tượng, với hơn 5 tỷ pound màng nhựa được tái chế kể từ khi thành lập, khiến Trex trở thành một trong những đơn vị tái chế màng polyethylene lớn nhất Bắc Mỹ. Những sáng kiến bền vững này không chỉ giảm chi phí mà còn thu hút người tiêu dùng và nhà đầu tư có ý thức về môi trường.
Slide sau đây chi tiết thành tựu về chất thải và tái chế của Trex:
Hiệu suất tài chính và triển vọng
Hiệu suất tài chính của Trex cho thấy mô hình tăng trưởng, với doanh thu thuần tăng từ 828 triệu USD năm 2020 lên 1,151 tỷ USD năm 2024, đại diện cho CAGR 9%. Tuy nhiên, con số 12 tháng gần nhất (TTM) cho năm 2025 là 1,122 tỷ USD, phản ánh những thách thức gần đây bao gồm sự sụt giảm 9% so với cùng kỳ năm trước trong quý 1/2025.
Xu hướng doanh số lịch sử của công ty được minh họa tại đây:
Mặc dù có những thách thức này, Trex đã đưa ra hướng dẫn lạc quan cho năm 2025, dự báo:
- Doanh thu quý 2/2025 đạt 370-380 triệu USD
- Doanh thu cả năm khoảng 1,22 tỷ USD (điểm giữa của hướng dẫn)
- Biên EBITDA điều chỉnh vượt 31%
- Chi tiêu vốn khoảng 200 triệu USD
Hướng dẫn này được tóm tắt trong slide sau:
Cái nhìn toàn diện về hiệu suất tài chính của Trex được cung cấp trong bản tóm tắt này:
Tuyên bố hướng tới tương lai
Nhìn về phía trước, Trex kỳ vọng hiệu suất mạnh mẽ hơn trong nửa cuối năm 2025, được thúc đẩy bởi việc ra mắt sản phẩm mới và cải tiến hoạt động. Công ty dự báo tăng trưởng doanh thu thuần cả năm 2025 đạt 5-7%, phù hợp với hướng dẫn được cung cấp trong báo cáo thu nhập.
Chiến lược đổi mới sản phẩm của công ty trải dài trên nhiều phân khúc giá, từ Trex Enhance Basics giá thấp hơn đến các sản phẩm cao cấp như Trex Transcend Lineage. Cách tiếp cận phân tầng này cho phép Trex cạnh tranh trên nhiều phân khúc thị trường trong khi vẫn duy trì biên lợi nhuận mạnh.
Trong cuộc gọi công bố kết quả kinh doanh, CEO Brian Fairbanks bày tỏ sự tự tin vào quỹ đạo của công ty, tuyên bố: "Chúng tôi tin tưởng rằng xu hướng này sẽ tiếp tục lâu dài trong tương lai." Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên lưu ý rằng Trex đối mặt với áp lực cạnh tranh liên tục, đặc biệt là từ AZEK, và những trở ngại kinh tế tiềm ẩn ảnh hưởng đến chi tiêu của người tiêu dùng cho các dự án cải thiện nhà cửa.
Với giá cổ phiếu hiện tại là 55,35 USD (tính đến ngày 16 tháng 6 năm 2025) và giao dịch ở tỷ lệ P/E khoảng 28x, Trex có định giá cao so với tiềm năng tăng trưởng thu nhập ngắn hạn. Định giá này phản ánh cả vị thế dẫn đầu thị trường của công ty và kỳ vọng của nhà đầu tư về tăng trưởng liên tục thông qua việc thực hiện thành công chiến lược chuyển đổi từ gỗ và kế hoạch mở rộng quốc tế.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: