Thanh khoản kỷ lục đưa lợi nhuận ngành chứng khoán bứt phá quý III/2025
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Tập đoàn Nokia (HEL:NOKIA) đã công bố kết quả tài chính quý 3 năm 2025 vào ngày 23 tháng 10, cho thấy hiệu suất vững chắc với mức tăng trưởng doanh thu thuần 9% so với cùng kỳ năm trước, mặc dù vẫn chịu áp lực về biên lợi nhuận. Cổ phiếu của nhà cung cấp thiết bị viễn thông này đã tăng vọt 8,43% sau thông báo, khi công ty vượt kỳ vọng về lợi nhuận với EPS đạt 0,06 USD so với dự báo 0,0495 USD, tương đương mức vượt dự báo 21,21%.
Ông Justin Hotard, Giám đốc điều hành, đã nhấn mạnh vị thế chiến lược của công ty trong thị trường AI đang phát triển, tuyên bố: "Chu kỳ siêu tăng trưởng của AI đang thúc đẩy nhu cầu đối với các nhà cung cấp kết nối tiên tiến và đáng tin cậy." Trọng tâm về AI và cơ sở hạ tầng đám mây ngày càng trở nên quan trọng đối với chiến lược tăng trưởng của Nokia khi thị trường thiết bị viễn thông truyền thống đang dần ổn định.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Nokia báo cáo kết quả tài chính Q3 2025 mạnh mẽ với doanh thu thuần đạt 4,8 tỷ euro, tăng trưởng 9% so với cùng kỳ năm trước trên cơ sở tiền tệ không đổi và danh mục đầu tư. Tuy nhiên, các chỉ số lợi nhuận cho thấy một số áp lực, với biên lợi nhuận gộp giảm 150 điểm cơ bản xuống 44,2% và biên lợi nhuận hoạt động giảm 220 điểm cơ bản xuống 9,0% so với cùng kỳ năm trước.
Như được thể hiện trong biểu đồ sau về hiệu suất hàng quý của Nokia:
Công ty đã tạo ra 0,4 tỷ euro dòng tiền tự do trong quý, duy trì vị thế tiền mặt ròng vững chắc ở mức 3,0 tỷ euro. Hiệu suất này chủ yếu được thúc đẩy bởi cải thiện vốn lưu động, đặc biệt là từ các khoản nợ, như được minh họa trong bảng phân tích dòng tiền này:
Hiệu suất theo khu vực có sự khác biệt đáng kể, với Ấn Độ (24%) và phần còn lại của khu vực Châu Á - Thái Bình Dương (23%) cho thấy mức tăng trưởng mạnh nhất, trong khi Bắc Mỹ tăng 13%. Ngược lại, Mỹ Latinh giảm 10% và Đại Trung Hoa giảm 11%, như được thể hiện trong bảng phân tích địa lý này:
Phân tích theo phân khúc
Cơ sở hạ tầng Mạng nổi lên như là mảng hoạt động mạnh nhất của Nokia, với doanh số tăng 11% so với cùng kỳ năm trước lên 1.953 triệu euro, được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ trong lĩnh vực Mạng Quang học. Tuy nhiên, cả biên lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận hoạt động đều giảm do sự thay đổi trong cơ cấu sản phẩm và tăng đầu tư vào R&D.
Dịch vụ Đám mây và Mạng cũng thể hiện động lực mạnh mẽ với mức tăng trưởng doanh số 13% lên 645 triệu euro. Phân khúc này đã cải thiện cả biên lợi nhuận gộp và lợi nhuận hoạt động, hưởng lợi từ việc triển khai 5G Core và cải thiện chi phí sản phẩm.
Mạng Di động đối mặt với thách thức khi doanh số giảm 4% xuống 1.842 triệu euro. Điều đáng lo ngại hơn là sự sụt giảm đáng kể trong lợi nhuận hoạt động xuống chỉ còn 12 triệu euro từ mức 101 triệu euro của năm trước, chủ yếu do cơ cấu sản phẩm không thuận lợi.
Nokia Technologies, mảng kinh doanh cấp phép của công ty, đạt mức tăng trưởng 14% lên 391 triệu euro với biên lợi nhuận hoạt động ấn tượng 75,7%, tăng từ mức 68,8% trong Q3 2024.
Sáng kiến chiến lược
Nokia đang tập trung chiến lược vào các cơ hội AI và cơ sở hạ tầng đám mây, đặc biệt là trong lĩnh vực IP và Mạng Quang học. Công ty báo cáo rằng AI & Cloud hiện chiếm 6% doanh thu thuần của Tập đoàn Nokia, 14% của Cơ sở hạ tầng Mạng, và 29% của Mạng Quang học.
Như minh họa trong biểu đồ tăng trưởng chiến lược này:
Công ty cũng đã giới thiệu giải pháp 50G PON mới cho kết nối doanh nghiệp, với dung lượng lớn lên đến 50Gb/s cho cả luồng dữ liệu đi xuống và đi lên, tính năng bảo mật nâng cao, và cải thiện khả năng sẵn sàng thông qua các thành phần dự phòng.
Nokia đã công bố một hợp đồng quan trọng với Vodafone Three, đánh dấu sự trở lại của họ với vai trò nhà cung cấp RAN cho nhà khai thác này. Theo thỏa thuận này, Nokia sẽ cung cấp khoảng 7.000 địa điểm trong khi vẫn duy trì vị trí mạng lõi của mình.
Ông Justin Hotard, Giám đốc điều hành, đã nhấn mạnh trong các thông điệp chính của mình rằng quá trình tích hợp Infinera đang tiến triển tốt, đóng góp vào cả tăng trưởng doanh thu thuần và đơn đặt hàng, với các thiết bị cắm 800G ZR/ZR+ hiện đã có sẵn rộng rãi.
Triển vọng & Hướng dẫn tương lai
Nokia duy trì triển vọng năm 2025 với lợi nhuận hoạt động tương đương dự kiến sẽ nằm trong khoảng từ 1,7 tỷ đến 2,2 tỷ euro, đại diện cho mức tăng kỹ thuật từ phạm vi trước đó là 1,6-2,1 tỷ euro. Công ty kỳ vọng tỷ lệ chuyển đổi dòng tiền tự do từ 50% đến 80% từ lợi nhuận hoạt động tương đương.
Ban lãnh đạo cho biết họ đang hướng tới điểm giữa của phạm vi triển vọng lợi nhuận hoạt động, với môi trường nhu cầu lành mạnh đặc biệt là trong lĩnh vực AI & Cloud. Đơn hàng tồn đọng được báo cáo là bao phủ doanh thu thuần Q4 dự kiến tốt hơn so với những năm gần đây.
Ông Marco Wirén, Giám đốc tài chính, nhấn mạnh sự thay đổi trong cách tiếp cận, tuyên bố: "Chúng tôi muốn tránh các chương trình tái cơ cấu quy mô lớn trong tương lai," cho thấy ưu tiên cải tiến liên tục hơn là các sáng kiến tái cơ cấu lớn.
Nokia cũng đã công bố Ngày thị trường vốn sắp tới được lên lịch vào ngày 19 tháng 11 năm 2025 tại New York, nơi dự kiến sẽ cung cấp thêm chi tiết về chiến lược dài hạn và đầu tư tiêu chuẩn hóa 6G của công ty.
Với cổ phiếu giao dịch gần mức cao nhất trong 52 tuần là 5,30 euro sau khi công bố lợi nhuận, Nokia dường như đang ở vị thế tốt để tận dụng nhu cầu ngày càng tăng đối với các giải pháp kết nối tiên tiến, đặc biệt khi việc triển khai cơ sở hạ tầng AI đang tăng tốc trên toàn cầu.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: