TP.HCM hướng đến xây dựng trung tâm tái chế pin xe điện quy mô lớn
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Kennedy Wilson Holdings Inc (NYSE:KW) gần đây đã trình bày bài thuyết trình cho nhà đầu tư quý 1 năm 2025, nhấn mạnh các sáng kiến chiến lược và hiệu suất danh mục đầu tư trong bối cảnh kết quả tài chính đầy thách thức. Công ty đầu tư bất động sản này, sở hữu, vận hành và phát triển các bất động sản trên nhiều lĩnh vực, đã báo cáo khoản lỗ lớn hơn dự kiến trong quý nhưng vẫn nhấn mạnh quỹ đạo tăng trưởng dài hạn.
Cổ phiếu của công ty gần đây gặp khó khăn, giao dịch ở mức 6,56 USD tính đến ngày 16 tháng 6 năm 2025, gần mức thấp nhất trong 52 tuần là 5,98 USD và thấp hơn nhiều so với mức cao nhất trong 52 tuần là 11,88 USD. Sau thông báo thu nhập quý 1, cổ phiếu của Kennedy Wilson đã giảm 3,56% khi công ty báo cáo khoản lỗ 0,30 USD mỗi cổ phiếu, thấp hơn kỳ vọng của các nhà phân tích về khoản lỗ 0,19 USD.
Sáng kiến chiến lược
Kennedy Wilson đã vạch ra ba sáng kiến chiến lược chính thúc đẩy hoạt động kinh doanh: phát triển nền tảng quản lý đầu tư, tăng NOI bất động sản và triển khai chương trình tái cơ cấu tài sản.
Công ty đang nhắm đến mức tăng trưởng hơn 20% về phí quản lý đầu tư bằng cách tập trung vào đầu tư nhà ở cho thuê và kho vận trong khi mở rộng các cơ hội nợ. Đối với NOI bất động sản, Kennedy Wilson hướng đến việc đạt được tăng trưởng hữu cơ từ danh mục đầu tư ổn định trong khi thực hiện các sáng kiến ổn định cho các bất động sản đang trong giai đoạn cho thuê.
Như được thể hiện trong tổng quan về các sáng kiến chiến lược sau đây:
Chương trình tái cơ cấu tài sản đặc biệt quan trọng, với Kennedy Wilson dự kiến tạo ra hơn 400 triệu USD từ việc bán tài sản trong năm 2025. Theo cuộc gọi báo cáo thu nhập quý 1, số tiền thu được này sẽ được hướng đến việc tăng cường các nền tảng quản lý đầu tư và giảm nợ không có bảo đảm. Công ty đã đạt được tiến bộ, báo cáo trong quý 2 rằng họ đã trả 125 triệu USD cho khoản tín dụng bằng số tiền thu được từ việc tái cấp vốn một khoản đầu tư khách sạn.
Cấu trúc danh mục đầu tư
Danh mục đầu tư ổn định của Kennedy Wilson thể hiện sự tập trung chiến lược vào bất động sản đa gia đình, chiếm 64% NOI hàng năm ước tính của công ty là 473 triệu USD. Danh mục đầu tư được đa dạng hóa về mặt địa lý với 66% ở Mỹ, 18% ở Ireland và 15% ở Vương quốc Anh.
Bảng phân tích sau đây minh họa sự tập trung danh mục đầu tư của Kennedy Wilson:
Danh mục đầu tư đa gia đình của công ty, tổng cộng khoảng 39.000 căn hộ, chủ yếu tập trung ở miền Tây Hoa Kỳ (86%) với phần còn lại ở Ireland (14%). Danh mục này tạo ra NOI hàng năm ước tính là 302 triệu USD với tỷ lệ lấp đầy mạnh mẽ 95% và giá thuê trung bình là 1.995 USD.
Phân bố địa lý của tài sản đa gia đình của Kennedy Wilson cho thấy vị trí chiến lược ở các thị trường tăng trưởng cao:
Tăng trưởng quản lý đầu tư
Một khía cạnh nổi bật trong bài thuyết trình của Kennedy Wilson là sự tăng trưởng ấn tượng của nền tảng quản lý đầu tư. Công ty đã đạt được tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) 25% về vốn tạo phí kể từ năm 2018, tăng từ 2,2 tỷ USD lên 8,7 tỷ USD tính đến quý 1 năm 2025. Ấn tượng hơn nữa là CAGR 30% về phí quản lý đầu tư trong cùng kỳ, tăng từ 15 triệu USD lên 100 triệu USD theo năm.
Quỹ đạo tăng trưởng này được minh họa rõ ràng trong các biểu đồ sau:
Kennedy Wilson đã xây dựng một cơ sở nhà đầu tư tổ chức đa dạng, với các công ty bảo hiểm chiếm 61% loại nhà đầu tư. Về mặt địa lý, các nhà đầu tư Canada chiếm 59% cơ sở vốn, tiếp theo là các nhà đầu tư châu Á (17%) và Mỹ (16%). Công ty cũng lưu ý có đường ống 4,4 tỷ USD cam kết vốn tạo phí trong tương lai.
Thành phần cơ sở nhà đầu tư tổ chức của Kennedy Wilson được thể hiện ở đây:
Mở rộng nền tảng tín dụng
Một lĩnh vực tăng trưởng đáng kể cho Kennedy Wilson là nền tảng tín dụng, tập trung vào các khoản vay xây dựng chủ yếu trong các lĩnh vực đa gia đình và nhà ở sinh viên. Công ty dự kiến hơn 1 tỷ USD phát hành cho riêng quý 2 năm 2025, xây dựng trên 5,3 tỷ USD phát hành kể từ quý 4 năm 2023.
Danh mục tín dụng chủ yếu tập trung vào nhà ở cho thuê, chiếm 73% cam kết cho vay. Điều này phù hợp với tuyên bố của CEO Bill McMorrow trong cuộc gọi báo cáo thu nhập rằng công ty kỳ vọng lĩnh vực này "sẽ tăng lên hơn 80% tài sản quản lý của chúng tôi trong ba năm tới."
Biểu đồ sau đây chi tiết cấu trúc nền tảng tín dụng của Kennedy Wilson:
Vị thế tài chính
Bài thuyết trình của Kennedy Wilson nhấn mạnh bảng cân đối kế toán vững chắc và vị thế thanh khoản, với 96% nợ cố định hoặc được phòng ngừa rủi ro, giảm thiểu rủi ro từ biến động lãi suất. Công ty báo cáo 669 triệu USD tiền mặt và khả năng sử dụng hạn mức tín dụng, với thời hạn nợ trung bình là 4,8 năm và lãi suất hiệu quả là 4,7%.
Các điểm nổi bật của bảng cân đối kế toán được minh họa ở đây:
Tuy nhiên, những chỉ số tích cực này tương phản với hiệu suất thu nhập gần đây của công ty. Kennedy Wilson báo cáo khoản lỗ 0,30 USD mỗi cổ phiếu trong quý 1 năm 2025, giảm đáng kể so với thu nhập 0,19 USD mỗi cổ phiếu trong quý 1 năm 2024. Mặc dù thu nhập thấp hơn kỳ vọng, công ty đã báo cáo doanh thu 128,3 triệu USD, vượt kỳ vọng 97,46 triệu USD, và ghi nhận mức tăng 5% trong EBITDA cơ sở lên 108 triệu USD.
Các tài sản hoạt động tốt nhất của công ty tiếp tục tạo ra NOI đáng kể, với 20 bất động sản hoạt động tốt nhất đóng góp 168,4 triệu USD NOI hàng năm ước tính:
Triển vọng tương lai
Nhìn về phía trước, Kennedy Wilson đang tập trung vào việc mở rộng nền tảng quản lý đầu tư với mục tiêu tăng trưởng 20-25% hàng năm về doanh thu phí. Công ty dự kiến thực hiện bán tài sản trị giá 400-450 triệu USD trong năm 2025, với số tiền thu được hướng đến việc giảm nợ và tăng trưởng nền tảng.
Bài thuyết trình nhấn mạnh các cơ hội thị trường đáng kể, đặc biệt là trong lĩnh vực đa gia đình Ireland, nơi sở hữu tổ chức chỉ chiếm 11% các đơn vị cho thuê tư nhân và số lượng nhà hoàn thành (30.330 trong năm 2024) thấp hơn nhiều so với yêu cầu hàng năm ước tính là 60.000 đơn vị.
Mặc dù có những thách thức về thu nhập hiện tại, Kennedy Wilson duy trì tỷ suất cổ tức đáng kể 7,26% và đã trả cổ tức trong 15 năm liên tiếp. Sự chuyển hướng chiến lược của công ty sang nhà ở cho thuê và giải pháp tín dụng, kết hợp với nền tảng quản lý đầu tư đang phát triển, đặt công ty ở vị thế có thể cải thiện khả năng sinh lời khi các sáng kiến này trưởng thành.
CFO Matt Windisch lưu ý trong cuộc gọi báo cáo thu nhập rằng công ty tiếp tục "đạt được tiến bộ trong các sáng kiến của chúng tôi, bao gồm việc thực hiện kế hoạch bán tài sản không cốt lõi," cho thấy Kennedy Wilson vẫn cam kết với quá trình chuyển đổi chiến lược bất chấp những khó khăn tài chính ngắn hạn.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: