Thanh khoản kỷ lục đưa lợi nhuận ngành chứng khoán bứt phá quý III/2025
Giới thiệu & Bối cảnh Thị trường
Tập đoàn Asker Healthcare AB (STO:ASKER) đã công bố báo cáo tạm thời Q2 2025 vào ngày 22 tháng 7, nổi bật với kết quả tài chính vững chắc mặc dù có sự khác biệt giữa các khu vực và gặp khó khăn về tỷ giá. Nhà cung cấp thiết bị và vật tư y tế này, với vốn hóa thị trường 3,4 tỷ USD, đã chứng kiến cổ phiếu giảm 2,05% xuống 84,74 SEK trong phiên giao dịch gần đây, bất chấp việc báo cáo các chỉ số tăng trưởng tích cực.
Công ty tiếp tục thực hiện chiến lược tăng trưởng kép, kết hợp mở rộng hữu cơ với các thương vụ mua lại chiến lược trên các thị trường châu Âu. Ông Johan Falk, Giám đốc điều hành, nhấn mạnh vị thế thuận lợi của công ty, tuyên bố: "Vật tư y tế, thiết bị và trang thiết bị là nhu cầu thiết yếu và chúng tôi đang cung cấp những sản phẩm đó trên khắp châu Âu."
Điểm nổi bật về Hiệu suất Quý
Asker Healthcare báo cáo doanh thu thuần đạt 3.987 triệu SEK trong Q2 2025, tăng 9% so với cùng kỳ năm trước mặc dù chịu tác động tiêu cực 4% từ biến động tỷ giá ngoại hối. EBITA điều chỉnh tăng 12% lên 378 triệu SEK, với tăng trưởng hữu cơ đóng góp 7%, các thương vụ mua lại thêm 8%, và ảnh hưởng từ tỷ giá tạo ra lực cản 3%.
Biên EBITA điều chỉnh của công ty đã cải thiện lên 9,5%, tăng 0,3 điểm phần trăm so với Q2 2024, tiến gần hơn đến mục tiêu trung hạn vượt 10%.
Như được thể hiện trong tóm tắt hiệu suất tài chính sau đây:
Tỷ lệ R/RK (EBITA/NWC) của công ty vẫn mạnh ở mức 65,4%, vượt xa mục tiêu 50% và thể hiện hiệu quả sử dụng vốn. Chỉ số này đã cho thấy hiệu suất ổn định trong hai năm qua, như minh họa trong biểu đồ xu hướng:
Chiến lược Mua lại
Asker Healthcare đã đẩy mạnh hoạt động mua lại trong Q2, hoàn tất bốn thương vụ mua lại chiến lược bổ sung khoảng 715 triệu SEK doanh số bán hàng hàng năm. Công ty cũng thông báo một thương vụ mua lại bổ sung sau khi kết thúc kỳ báo cáo, Dartin tại Cộng hòa Séc và Slovakia.
Thương vụ mua lại lớn nhất là Scan Modul, một công ty có trụ sở tại Hà Lan với doanh số bán hàng hàng năm 400 triệu SEK và 110 nhân viên trên 10 quốc gia. Được thành lập vào năm 1912, Scan Modul cung cấp giải pháp quy trình làm việc toàn diện cho bệnh viện và dự kiến sẽ đóng góp tích cực vào biên EBITA của Asker.
Slide sau đây chi tiết hoạt động mua lại gần đây của công ty:
Ông Johan Falk, Giám đốc điều hành, nhấn mạnh cách tiếp cận có chọn lọc của công ty đối với các thương vụ mua lại, lưu ý: "Chúng tôi thấy mình đang ở trong tình huống tuyệt vời khi có thể lựa chọn những thương vụ tốt nhất." Trong 12 tháng qua, Asker đã hoàn tất 16 thương vụ mua lại với tổng doanh số bán hàng hàng năm 2.535 triệu SEK, củng cố chiến lược hợp nhất thị trường.
Hiệu suất Kinh doanh theo Khu vực
Hiệu suất của Asker Healthcare khác nhau đáng kể giữa ba lĩnh vực kinh doanh. Lĩnh vực Kinh doanh Tây đạt kết quả ngoại lệ với mức tăng 31% về EBITA điều chỉnh, nhờ vào 25% tăng trưởng hữu cơ và 9% từ các thương vụ mua lại. Khu vực này được hưởng lợi từ số lượng bệnh nhân tăng và đóng góp tích cực từ các thương vụ mua lại gần đây.
Như thể hiện trong các chỉ số hiệu suất của khu vực Tây:
Lĩnh vực Kinh doanh Trung tâm đạt mức tăng trưởng mạnh nhất, với EBITA điều chỉnh tăng 68% (11% hữu cơ, 59% từ các thương vụ mua lại). Hiệu suất ấn tượng này phản ánh chương trình mua lại tích cực của công ty trong khu vực.
Ngược lại, Lĩnh vực Kinh doanh Bắc chứng kiến sự sụt giảm 7% về EBITA điều chỉnh, được cho là do hoạt động bán hàng dựa trên dự án không đều đặn so với năm trước. Bài thuyết trình lưu ý rằng các hoạt động lõi cơ bản tiếp tục hoạt động vững chắc mặc dù có sự sụt giảm chung trong khu vực.
Vị thế Tài chính và Triển vọng
Asker Healthcare duy trì vị thế tài chính mạnh với tỷ lệ nợ ròng/EBITDA là 1,8x tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, cải thiện từ mức 2,1x một năm trước và thấp hơn nhiều so với mức trần mục tiêu 2,5x. Đòn bẩy bảo thủ này cung cấp không gian đáng kể cho các thương vụ mua lại trong tương lai.
Vị thế nợ và sự phát triển tỷ lệ đòn bẩy của công ty được minh họa dưới đây:
Dòng tiền hoạt động thấp hơn so với H1 2024 do mức vốn lưu động cao hơn và dòng tiền giảm từ doanh số bán hàng dựa trên dự án ở khu vực Bắc. Chi tiêu vốn bao gồm đầu tư vào trung tâm phân phối mới ở Gothenburg và quyền phân phối ở khu vực Baltic.
Nhìn về phía trước, Asker Healthcare vẫn tập trung vào chiến lược tăng trưởng kép, nhằm tiếp tục hợp nhất thị trường thông qua cả tăng trưởng hữu cơ và các thương vụ mua lại chiến lược. Công ty đối mặt với một số thách thức, bao gồm khối lượng quốc phòng giảm ước tính sẽ ảnh hưởng đến doanh số bán hàng khoảng 200 triệu SEK, như đã đề cập trong cuộc họp công bố kết quả kinh doanh.
Mặc dù có những thách thức này, ban lãnh đạo bày tỏ sự tự tin vào vị thế của công ty, nhấn mạnh bảng cân đối kế toán vững chắc, đòn bẩy thấp và đường ống mua lại mạnh mẽ. Asker Healthcare vẫn đang đi đúng hướng với các mục tiêu tài chính, đã đạt được ba trong bốn mục tiêu trong kỳ báo cáo gần đây nhất, chỉ có biên EBITA điều chỉnh (9,2% so với mục tiêu >10%) vẫn đang trong tiến trình.
Hiệu suất Q2 của công ty thể hiện tiến bộ ổn định trong chiến lược cải thiện kết quả điều trị cho bệnh nhân, giảm tổng chi phí chăm sóc, và đảm bảo chuỗi giá trị công bằng và bền vững trên các thị trường chăm sóc sức khỏe châu Âu.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: