Chính quyền Trump dự kiến áp giá sàn để đối phó thao túng thị trường từ Trung Quốc
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Tập đoàn Asbury Automotive (NYSE:ABG) đã công bố kết quả quý 2 năm 2025 vào ngày 29 tháng 7, nổi bật với các thương vụ mua lại chiến lược, cải thiện các chỉ số tài chính và tiếp tục chuyển hướng sang các thương hiệu xe sang. Công ty báo cáo doanh thu 4,37 tỷ USD trong quý, tăng 3% trên toàn công ty và tăng trưởng 5% trên cơ sở cùng cửa hàng so với Q2 2024.
Cổ phiếu của nhà bán lẻ ô tô này đã phản ứng tích cực với những kết quả này, với giá cổ phiếu giao dịch ở mức 239,35 USD, tăng 4,13% trong phiên giao dịch gần đây. Công ty tiếp tục thực hiện chiến lược tăng trưởng trong khi duy trì phân bổ vốn kỷ luật, đặc biệt chú trọng vào thương vụ mua lại Herb Chambers Automotive Group gần đây.
Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý
Hiệu suất Q2 2025 của Asbury cho thấy kết quả hỗn hợp trên các phân khúc khác nhau. Doanh thu xe mới tăng 6% trên toàn công ty và 9% trên cơ sở cùng cửa hàng, trong khi doanh thu bán lẻ xe đã qua sử dụng giảm lần lượt 3% và 1%. Doanh thu tài chính và bảo hiểm cũng giảm nhẹ 5% trên toàn công ty và 4% trên cơ sở cùng cửa hàng.
Như được thể hiện trong biểu đồ tóm tắt tăng trưởng doanh thu sau đây:
Phân khúc phụ tùng và dịch vụ tiếp tục là điểm sáng, với mức tăng trưởng doanh thu 4% trên toàn công ty và 6% trên cơ sở cùng cửa hàng. Mảng kinh doanh có biên lợi nhuận cao này đã mang lại mức tăng trưởng lợi nhuận gộp 7% trên cơ sở cùng cửa hàng so với cùng kỳ năm trước, với hiệu suất mạnh mẽ trong thanh toán của khách hàng và công việc bảo hành.
Biểu đồ sau đây chi tiết hiệu suất phụ tùng và dịch vụ, chiếm 47% lợi nhuận gộp của Asbury mặc dù chỉ chiếm 14% doanh thu:
Một thông tin thú vị từ bài thuyết trình tiết lộ động lực mới nổi của dịch vụ xe điện. Trong khi xe điện chạy pin (BEV) hiện chỉ chiếm 1% đơn đặt hàng sửa chữa, chúng tạo ra doanh thu cao hơn đáng kể cho mỗi đơn sửa chữa (851 USD) so với động cơ đốt trong truyền thống và xe hybrid (553 USD).
Phân tích sau đây minh họa động lực này:
Sáng kiến tăng trưởng chiến lược
Trọng tâm trong chiến lược tăng trưởng của Asbury là việc mua lại Herb Chambers Automotive Group, một bước mở rộng đáng kể bổ sung thêm 33 đại lý xe mới và 52 nhượng quyền xe mới vào danh mục đầu tư của Asbury. Thương vụ mua lại, trị giá khoảng 1,45 tỷ USD với 750 triệu USD Blue Sky, mang lại doanh thu 2,9 tỷ USD và củng cố sự hiện diện của Asbury tại thị trường New England.
Tổng quan sau đây nêu bật quy mô và tầm quan trọng của thương vụ mua lại Herb Chambers:
Động thái chiến lược này chuyển đổi đáng kể hỗn hợp thương hiệu của Asbury hướng tới xe sang, tăng phân khúc xe sang từ 29% lên 35% danh mục đầu tư. Thương vụ được tài trợ thông qua kết hợp tài trợ từ cơ sở tín dụng, tiền thu được từ cơ sở thế chấp mới và tiền mặt hiện có.
Chi tiết giao dịch được minh họa trong slide này:
Ông David Hult, CEO đã nhấn mạnh bản chất chiến lược của thương vụ mua lại này trong cuộc gọi báo cáo thu nhập, tuyên bố: "Chúng tôi không tập trung quá mức vào tăng trưởng doanh thu, mà thực sự chiến lược về phân bổ vốn."
Vị thế tài chính
Asbury đã thể hiện mức tăng trưởng tài chính dài hạn ấn tượng kể từ năm 2019, với doanh thu tăng 138% (CAGR 19%) và EPS điều chỉnh tăng 188% (CAGR 24%). Công ty cũng đã mở rộng mạng lưới đại lý của mình thêm 73% trong giai đoạn này.
Biểu đồ sau đây minh họa quỹ đạo tăng trưởng này:
Vị thế tài chính của công ty tiếp tục được củng cố, với tỷ lệ đòn bẩy ròng điều chỉnh giao dịch cải thiện xuống 2,46x trong Q2 2025, giảm từ 2,70x trong Q2 2024. Đồng thời, tổng thanh khoản đã tăng lên 1,116 tỷ USD, tăng từ 806 triệu USD một năm trước đó.
Vị thế tài chính cải thiện này được minh họa trong biểu đồ sau:
Dòng tiền vẫn mạnh mẽ, với dòng tiền hoạt động điều chỉnh đạt 334 triệu USD cho nửa đầu năm 2025 và dòng tiền tự do điều chỉnh đạt 275 triệu USD trong cùng kỳ. Khả năng tạo tiền mặt mạnh mẽ của công ty mang lại sự linh hoạt cho các khoản đầu tư chiến lược và lợi nhuận cổ đông.
Triển vọng tương lai
Mảng kinh doanh Total Care Auto (TCA) của Asbury đại diện cho cơ hội tăng trưởng đáng kể. Với hơn 1,6 triệu hợp đồng đang hoạt động và hơn 400 triệu USD đầu tư và số dư tiền mặt, TCA dự kiến sẽ tăng từ 73 triệu USD thu nhập trước thuế năm 2024 lên hơn 150 triệu USD vào năm 2029.
Lộ trình tăng trưởng TCA của công ty được minh họa ở đây:
Trong tương lai, Asbury đặt mục tiêu đạt hơn 30 tỷ USD doanh thu thông qua kết hợp các thương vụ mua lại chiến lược, cải thiện hiệu quả hoạt động và tăng trưởng cùng cửa hàng. Công ty có kế hoạch duy trì chiến lược phân bổ vốn cân bằng, tập trung vào việc thâm nhập thị trường chiến lược và duy trì bảng cân đối kế toán mạnh mẽ.
Như được nêu trong tầm nhìn của công ty:
Đối với cả năm 2025, các nhà phân tích kỳ vọng EPS đạt 27,92 USD, với 6,91 USD dự kiến cho Q4 2025. Ban lãnh đạo cho biết họ sẽ tiếp tục tập trung vào việc giảm tỷ lệ đòn bẩy và mở rộng hoạt động phụ tùng và dịch vụ, đồng thời theo dõi chặt chẽ các diễn biến thị trường như thuế quan tiềm năng có thể ảnh hưởng đến thị trường xe mới.
Mặc dù bài thuyết trình nêu bật nhiều diễn biến tích cực, nhà đầu tư nên lưu ý một số thách thức được đề cập trong cuộc gọi báo cáo thu nhập, bao gồm hạn chế hàng tồn kho trong thị trường xe đã qua sử dụng và chi phí liên quan đến chuyển đổi Techyon DMS, có thể ảnh hưởng đến khả năng sinh lời ngắn hạn. Ngoài ra, tuổi thọ trung bình của xe tiếp tục tăng, có thể ảnh hưởng đến doanh số bán xe mới.
Nhìn chung, bài thuyết trình Q2 2025 của Asbury thể hiện cam kết của công ty đối với tăng trưởng chiến lược, kỷ luật tài chính và xuất sắc trong hoạt động khi tiếp tục chuyển đổi hoạt động kinh doanh trong môi trường bán lẻ ô tô năng động.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: