Chính quyền Trump dự kiến áp giá sàn để đối phó thao túng thị trường từ Trung Quốc
Giới thiệu & Bối cảnh Thị trường
Agree Realty Corporation (NYSE:ADC), một công ty đầu tư bất động sản (REIT) chuyên về cho thuê bán lẻ, đã trình bày tổng quan doanh nghiệp Q2 2025 nêu bật các sáng kiến tăng trưởng chiến lược và hiệu suất tài chính. Công ty, sở hữu 2.513 bất động sản bán lẻ trên khắp 50 tiểu bang, đã định vị mình là đơn vị dẫn đầu tư duy trong lĩnh vực bán lẻ đang phát triển với trọng tâm vào các nhà bán lẻ đa kênh.
Mặc dù môi trường bán lẻ đầy thách thức, cổ phiếu của ADC đã thể hiện sự ổn định tương đối với giá giao dịch ở mức 71,78 USD trong phiên giao dịch sau giờ vào ngày 14 tháng 10 năm 2025, giảm 1,25%. Với giá trị vốn hóa thị trường khoảng 11,6 tỷ USD, công ty tiếp tục thực hiện chiến lược tăng trưởng trong khi duy trì xếp hạng đầu tư Baa1 từ Moody’s và BBB+ từ S&P.
Như được thể hiện trong slide tổng quan sau đây, Agree Realty đã xây dựng một danh mục đầu tư đáng kể kể từ khi thành lập vào năm 1971 và niêm yết công khai năm 1994:
Tóm tắt Điều hành
Agree Realty đã nâng dự báo AFFO trên mỗi cổ phiếu năm 2025 lên 4,29-4,32 USD, tăng trưởng hơn 4% ở mức trung bình. Công ty cũng tăng hướng dẫn đầu tư năm 2025 lên 1,4-1,6 tỷ USD, nhắm vào các tài sản cho thuê bán lẻ chất lượng cao. Trong nửa đầu năm 2025, ADC đã đầu tư 727 triệu USD trên 162 bất động sản trải rộng trên 27 tiểu bang.
Hoạt động cho thuê của REIT vẫn mạnh mẽ, với 1,5 triệu feet vuông được cho thuê trong sáu tháng đầu năm 2025, đạt tỷ lệ thu hồi 104%. Công ty duy trì bảng cân đối kế toán vững chắc với khoảng 2,3 tỷ USD tổng thanh khoản và tỷ lệ đòn bẩy bảo thủ 3,1x Nợ ròng Proforma trên EBITDA Định kỳ.
Slide sau đây nêu bật những thành tựu gần đây và vị thế tài chính của Agree Realty:
Sáng kiến Chiến lược
Agree Realty đã định vị chiến lược mình là đơn vị dẫn đầu trong lĩnh vực bất động sản bán lẻ bằng cách tập trung vào các đối tác thuê có khả năng chống chịu với thương mại điện tử và chiến lược bán lẻ đa kênh. Công ty đã ra mắt nền tảng mua lại vào năm 2010 với trọng tâm này và đã chủ động tránh các lĩnh vực bán lẻ gặp khó khăn bao gồm rạp chiếu phim, hiệu thuốc, rửa xe, sức khỏe & thể hình, và bán lẻ giải trí.
Ông Joey Agree, giám đốc điều hành của công ty, đã nhấn mạnh tầm quan trọng của bán lẻ đa kênh: "Mọi nhà bán lẻ trong cả nước sẽ phải có hàng tỷ đô la, các nhà bán lẻ quốc gia, để thử nghiệm, kiểm tra và cuối cùng thực hiện trải nghiệm đa kênh thực sự vì bạn không thể chỉ là nhà bán lẻ dựa trên thương mại điện tử hoặc chỉ dựa trên cửa hàng thực tế ngày nay, điều đó không hiệu quả."
Tầm nhìn chiến lược này được minh họa trong bài thuyết trình của công ty:
Tầm nhìn xa của công ty thể hiện rõ qua việc xác định sớm các khái niệm bán lẻ đầy hứa hẹn. Ví dụ, Agree Realty bắt đầu mua lại các địa điểm của Tractor Supply Co. (NASDAQ:TSCO) vào năm 2013, xây dựng danh mục hơn 115 bất động sản. Hiện nay, TSCO là đối tác thuê lớn thứ hai của ADC, và vốn hóa thị trường của nó đã tăng đáng kể trong giai đoạn này.
Như được thể hiện trong biểu đồ sau đây theo dõi sự tăng trưởng của Tractor Supply:
Điểm nổi bật về Hiệu suất Quý
Theo báo cáo thu nhập Q2 2025, Agree Realty đã đạt kết quả tài chính vững chắc với Core FFO trên mỗi cổ phiếu đạt 1,05 USD, tăng 1,3% so với cùng kỳ năm trước, và AFFO trên mỗi cổ phiếu đạt 1,06 USD, tăng 1,7%. Công ty duy trì tỷ lệ lấp đầy ấn tượng 99,6% trên toàn danh mục đầu tư, thể hiện khả năng phục hồi của cơ sở đối tác thuê.
Cổ tức hàng tháng đã tăng lên 0,256 USD mỗi cổ phiếu, tương đương 3,07 USD hàng năm và đại diện cho mức tăng 2,4% so với cùng kỳ năm trước. Sự tăng trưởng cổ tức này được hỗ trợ bởi hiệu suất hoạt động mạnh mẽ và tỷ lệ chi trả bảo thủ của công ty.
Trong quý, Agree Realty đã huy động chiến lược hơn 800 triệu USD vốn nợ và vốn cổ phần, bao gồm việc phát hành 400 triệu USD trái phiếu không đảm bảo cấp cao đáo hạn năm 2035 với lãi suất toàn phần 5,35%. Công ty cũng bán hơn 5,5 triệu cổ phiếu vốn chủ sở hữu kỳ hạn trong Q2 2025 với số tiền thu ròng dự kiến khoảng 415 triệu USD.
Chiến lược Đầu tư và Quan hệ Đối tác Thuê
Agree Realty đã thể hiện tầm nhìn đầu tư thông qua các mối quan hệ đối tác thuê chiến lược. Ngoài Tractor Supply Co., công ty đã xây dựng vị thế đáng kể với các nhà bán lẻ đang phát triển khác.
REIT đã phát triển mối quan hệ ưu tiên với Gerber Collision & Glass, dẫn đến 25 dự án phát triển. Hiện nay, Gerber là đối tác thuê lớn thứ 12 của ADC với hơn 95 địa điểm. Sự tăng trưởng của công ty mẹ của Gerber, Boyd Group, được minh họa dưới đây:
Tương tự, ADC đã xác định Sunbelt Rentals là nhà điều hành duy nhất có xếp hạng đầu tư trong ngành cho thuê thiết bị và đã tận dụng cả ba nền tảng tăng trưởng bên ngoài để đưa Sunbelt trở thành đối tác thuê lớn thứ 13 với hơn 55 địa điểm:
Công ty cũng duy trì mối quan hệ mạnh mẽ với TJX Companies (NYSE:TJX), mua lại hoặc phát triển hơn 55 địa điểm TJX kể từ năm 2012. TJX hiện là đối tác thuê lớn thứ 7 của ADC:
Đáng chú ý, Agree Realty đã chiến lược giảm tỷ trọng của Walgreens từ 30% vào năm 2012 xuống còn khoảng 1% hiện nay, đồng thời giảm tổng tỷ trọng hiệu thuốc xuống dưới 4%. Sự chuyển hướng này thể hiện khả năng dự đoán thách thức của ngành và điều chỉnh danh mục đầu tư phù hợp của công ty.
Tuyên bố Hướng tới Tương lai
Nhìn về phía trước, Agree Realty đang ở vị thế tốt để tiếp tục tăng trưởng với bảng cân đối kế toán đã được chuẩn bị vốn trước và thanh khoản đáng kể. Công ty dự kiến sẽ khởi động hơn 100 triệu USD trong các dự án phát triển vào cuối năm 2025 và hướng tới 250 triệu USD phát triển mặt bằng hàng năm.
Tuy nhiên, ban lãnh đạo đã thừa nhận một số thách thức trong cuộc gọi báo cáo thu nhập, bao gồm tác động của thuế quan có thể làm tăng chi phí xây dựng khoảng 1,5% và các khoản lỗ tín dụng tiềm ẩn ước tính từ 25 đến 50 điểm cơ bản. Những lo ngại về sức khỏe người tiêu dùng và áp lực kinh tế vĩ mô vẫn là những trở ngại tiềm tàng đối với ngành bán lẻ.
Mặc dù những thách thức này, việc Agree Realty tập trung vào các đối tác thuê chất lượng cao với chiến lược đa kênh mạnh mẽ, kết hợp với bảng cân đối kế toán vững chắc và nền tảng tăng trưởng đa dạng, đã định vị công ty để tiếp tục mang lại kết quả nhất quán cho các nhà đầu tư.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: