Nhu cầu đầu tư vàng vật chất có thể tăng thêm vào năm 2024 và năm sau, các chiến lược gia của Citi cho biết trong một lưu ý vào thứ Năm.
Trong báo cáo của mình, các chiến lược gia duy trì mục tiêu giá vàng 0-3 tháng và 12 tháng lần lượt là 2.500 đô la/oz và 3.000 đô la/oz. Giá trung bình theo quý dự kiến sẽ có xu hướng tăng cao hơn trong năm tới, với phạm vi giao dịch cơ sở ước tính năm 2025 là 2.800-3.000 đô la/oz.
Trích dẫn dữ liệu nhu cầu của Hội đồng Vàng Thế giới quý 2 năm 2024, Citi cho rằng tăng trưởng tiêu thụ vàng thỏi sẽ phải đối mặt với những thách thức từ các kênh bán lẻ trang sức, thỏi/tiền xu và Trung Quốc trong quý 3 năm 2024. Tuy nhiên, điều này có khả năng sẽ được bù đắp hoàn toàn bởi các giao dịch mua của khu vực chính thức, nhu cầu đầu tư không cần kê đơn (OTC) và ETF, và chính sách thuế kích thích vàng của Ấn Độ.
Họ dự báo nhu cầu đầu tư vàng vật chất so với nguồn cung của mỏ sẽ tăng 9 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước vào năm 2024 lên 83% và tăng thêm 2 điểm phần trăm vào năm 2025 lên 85%. Đây sẽ là tỷ lệ nhu cầu đầu tư vàng cao nhất kể từ năm 2020 khi giá vàng danh nghĩa và giá vàng thực tế trung bình tăng khoảng 25% và giao dịch giao ngay lần đầu tiên vượt ngưỡng 2.000 đô la/oz.
Nhu cầu đầu tư vàng thỏi cũng có vẻ mạnh mẽ tương tự trong giai đoạn 2010-2012, sau cuộc Đại khủng hoảng tài chính. Tiêu thụ vàng vật chất, không bao gồm đồ trang sức, vẫn chiếm khoảng 84% sản lượng khai thác trong suốt ba năm đó.
Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) tháng 7 đã không đưa ra hướng dẫn rõ ràng về việc cắt giảm lãi suất, nhưng Chủ tịch Powell đã chỉ ra rằng lãi suất chính sách thấp hơn có thể diễn ra sớm nhất là vào tháng 9, trừ khi lạm phát bất ngờ tăng.
Nhu cầu vàng của ngân hàng trung ương cũng dự kiến sẽ vẫn ở mức cao vào năm 2024 và 2025 mặc dù Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) gần đây không báo cáo về việc mua vào vào tháng 5 và tháng 6.
Citi đã điều chỉnh giảm ước tính năm 2024 về nhu cầu vàng của ngân hàng trung ương xuống 14% xuống còn 941 tấn, mặc dù đây vẫn là một con số mạnh.
Báo cáo lưu ý rằng nhu cầu về vàng thỏi và vàng xu đã giảm đáng kể trong quý 2 năm 2024, do dòng chảy yếu từ các thị trường phương Tây. Cụ thể, nhu cầu về vàng thỏi và vàng xu đã giảm 16,7% so với quý trước và 4,6% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 261 tấn.
Các nhà chiến lược giải thích rằng thị trường chứng khoán kỷ lục, biến động thấp và môi trường đồng đô la Mỹ mạnh có thể đã ngăn cản hoạt động mua vào ở Bắc Mỹ.