Mỹ cảnh báo áp thuế lên đến 100% đối với các quốc gia mua dầu của Nga
Investing.com - Nomura/Instinet đã bắt đầu đưa ra đánh giá về Phoenix Mills Ltd (NSE:PHNX) với xếp hạng Giảm và mức giá mục tiêu là 1.400,00 INR, dựa trên dự báo về sự chậm lại của tăng trưởng tiêu dùng bán lẻ.
Công ty nghiên cứu này dự báo tiêu dùng bán lẻ sẽ chỉ tăng trưởng ở mức 9% CAGR trong giai đoạn FY25-27F, thấp hơn đáng kể so với mức khoảng 40% CAGR đạt được trong giai đoạn FY22-25. Sự chậm lại này được cho là do tăng trưởng tiêu dùng yếu tại các trung tâm thương mại đã trưởng thành của công ty, chiếm khoảng 65% tổng mức tiêu dùng.
Nomura cũng cảnh báo rằng biên lợi nhuận EBITDA bán lẻ có thể chịu áp lực từ sự thay đổi người thuê tại các trung tâm thương mại đã trưởng thành và tỷ trọng tiêu dùng cao hơn từ các trung tâm thương mại ở các thành phố cấp 2, vốn thường tạo ra biên lợi nhuận thấp hơn.
Công ty này cho rằng định giá hiện tại của Phoenix Mills ở mức 24x FY26F EV/EBITDA là đắt đỏ so với mức bội số trước COVID dưới 20x, đặc biệt khi xét đến dự báo của Nomura về tốc độ tăng trưởng EBITDA hợp nhất chậm hơn, khoảng 13-14% trong 2-5 năm tới.
Ước tính EBITDA FY26F/27F của Nomura thấp hơn 9%/12% so với đồng thuận của Bloomberg, với công ty xác định một yếu tố xúc tác tiêu cực tiềm năng là EBITDA 1QFY26F có thể thấp hơn 7% so với dự báo, trong khi thừa nhận rằng mức tiêu dùng mạnh hơn dự kiến tại các trung tâm thương mại đã trưởng thành là rủi ro tăng giá chính.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.