Đàm phán Mỹ - Trung tăng tốc trước hạn chót “đình chiến” thương mại
Investing.com — Vào hôm thứ Ba, Goldman Sachs đã có sự điều chỉnh đáng chú ý đối với triển vọng của Gecina SA (GFC:FP) (OTC:GECFF), hạ xếp hạng cổ phiếu của công ty đầu tư bất động sản này từ Mua xuống Trung lập. Công ty cũng điều chỉnh giá mục tiêu cho Gecina xuống 101,30 euro, giảm so với mức 109,70 euro trước đó.
Việc hạ xếp hạng của Goldman Sachs bị thúc đẩy bởi nhiều yếu tố ảnh hưởng đến thị trường Pháp, nơi Gecina hoạt động. Các nhà phân tích của công ty đã chỉ ra sự giảm sút gần đây trong dự báo tăng trưởng GDP thực tế của Pháp, hiện là một trong những mức thấp nhất trong số các quốc gia lớn thuộc Eurozone cho giai đoạn 2025-2027, với mức trung bình là 0,8%. Ngoài ra, nguy cơ bầu cử quốc hội sớm sau tháng 7 năm 2025 càng làm tăng thêm khả năng bất ổn.
Một mối lo ngại khác ảnh hưởng đến việc hạ xếp hạng là tỷ lệ trống thị trường ngày càng tăng. Quý đầu tiên của năm 2025 đã chứng kiến mức tăng khoảng 13% so với cùng kỳ năm trước về nguồn cung mới tức thì ở Đại Paris. Điều này, kết hợp với sự sụt giảm 6% về nhu cầu, đã dẫn đến mức tăng tổng thể về tỷ lệ trống hơn 10%. Tình hình càng trở nên trầm trọng hơn do nguồn cung chưa được cho thuê tiếp tục tăng, đặc biệt là ở Paris, nơi tỷ lệ trống đã tăng lên 6,3% trong quý đầu tiên của năm 2025.
Goldman Sachs cũng nhấn mạnh hồ sơ hết hạn cho thuê của Gecina như một rủi ro. Khoảng 31% hợp đồng thuê thương mại của Gecina sẽ hết hạn vào năm 2027, với gần 47% có tùy chọn chấm dứt 3 năm vào cùng năm đó. Việc Engie, khách thuê hàng đầu của Gecina chiếm 7% tiền thuê năm tài chính 2024, rời khỏi các tòa tháp T1&B ở La Defense khi hợp đồng thuê hết hạn vào năm 2027, đã khiến các nhà phân tích tăng dự báo tỷ lệ trống cho công ty.
Do những yếu tố này, Goldman Sachs đã điều chỉnh ước tính thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) cho Gecina trong những năm 2025-2029, hiện dao động từ mức giảm 8% đến không thay đổi, đặt chúng thấp hơn 4% so với Visible Alpha Consensus cho EPS năm tài chính 2027 của Gecina. Tác động tổng hợp của môi trường kinh tế vĩ mô Pháp đầy thách thức, nguồn cung tăng dẫn đến tỷ lệ trống cao hơn, và một phần đáng kể các hợp đồng thuê sắp hết hạn trong tương lai gần đã góp phần vào quan điểm thận trọng hơn về triển vọng cho thuê của Gecina.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.