Chính phủ họp với các tập đoàn bất động sản, công ty chứng khoán lớn
Vào thứ Hai, Evercore ISI đã tiếp tục bảo hiểm cổ phiếu Marsh & McLennan Companies, Inc. (NYSE: MMC), xếp hạng Outperform và đặt mục tiêu giá là 242 đô la. Công ty đã cập nhật lập trường của mình để phản ánh một số phát triển gần đây, bao gồm việc mua lại McGriff, kết quả quý III và hướng dẫn tương lai.
Ngoài ra, Evercore ISI đã điều chỉnh ước tính thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) năm 2025 và hơn thế nữa cho Marsh & McLennan, hiện không bao gồm khấu hao vô hình mua bán và sáp nhập (M&A) và tín dụng lợi ích ròng, điều chỉnh EPS của công ty chặt chẽ hơn với EPS tiền mặt.
Marsh & McLennan đã hoàn tất thương vụ mua lại McGriff, trước đây là một đơn vị môi giới bán lẻ của Truist, trị giá 7,75 tỷ USD vào ngày 15 tháng 11. Thỏa thuận này mang lại khoảng 1,3 tỷ USD doanh thu và ước tính đóng góp khoảng 400 triệu đến 500 triệu USD EBITDA cho Marsh & McLennan Agency LLC (MMA).
Việc mua lại dự kiến sẽ tăng nhẹ EPS vào năm 2025 và đáng kể hơn vào năm 2026, mặc dù nó có thể pha loãng một chút so với ước tính trước đó do việc mua lại cổ phiếu thấp hơn dự kiến. Giao dịch được tài trợ thông qua khoản nợ 7,25 tỷ đô la, được đảm bảo trong quý IV với tỷ lệ trung bình khoảng 5% và tiền mặt trong tay.
Kể từ khi thông báo mua lại vào ngày 30 tháng 9, cổ phiếu của Marsh & McLennan đã hoạt động kém hơn 5% so với các công ty cùng ngành. Sự sụt giảm hiệu suất này được cho là một phần do các chi tiết tài chính hạn chế được tiết lộ cho một giao dịch quan trọng như vậy và khả năng tiêu hao nhà sản xuất, một điều thường xảy ra với các giao dịch ở quy mô này. Mặc dù các hoạt động của McGriff sẽ được tích hợp vào phân khúc MMA, nhưng ban đầu có nguy cơ rò rỉ doanh thu nhiều hơn do vị trí của nó ở thị trường trung bình cao.
Bất chấp những lo ngại này, Evercore ISI cho rằng quy mô gia tăng do việc mua lại - dự kiến đạt doanh thu 28 tỷ đô la vào năm 2026 - có thể mang lại lợi nhuận lớn hơn sau khi quá trình tích hợp hoàn tất.
Ước tính EPS của công ty cho Marsh & McLennan đã được tăng nhẹ, có tính đến tác động tích cực của việc loại trừ khấu hao liên quan đến giao dịch, phần nào được cân bằng bởi việc loại bỏ tín dụng lợi ích ròng và pha loãng khiêm tốn từ việc mua lại cổ phiếu giảm. Mục tiêu giá mới là 242 đô la dựa trên ước tính chuyển tiếp sang mười hai tháng tới (NTM), sử dụng tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) tiền mặt gấp 22,5 lần và tỷ lệ giá trị doanh nghiệp/EBITDA gấp 16,5 lần.
Trong một tin tức gần đây khác, Marsh McLennan đã hoàn tất việc mua lại Dịch vụ Bảo hiểm McGriff, kết hợp đội ngũ hơn 3.500 người của McGriff vào Cơ quan Marsh McLennan. Động thái này nhằm mục đích nâng cao các dịch vụ của công ty trong lĩnh vực thị trường trung bình. Marsh McLennan cũng báo cáo doanh thu cơ bản tăng 5% và thu nhập hoạt động điều chỉnh tăng 12% trong quý 3 năm 2024, với EPS điều chỉnh là 1,63 đô la và doanh thu hợp nhất là 5,7 tỷ đô la. Hơn nữa, công ty đã phát hành 7,25 tỷ USD trái phiếu cao cấp.
Các công ty phân tích, bao gồm Keefe, Bruyette & Woods, BMO Capital Markets, RBC Capital và Goldman Sachs, đã cập nhật mục tiêu giá và xếp hạng của họ cho Marsh McLennan. Những điều chỉnh này phản ánh phân tích của họ về hiệu suất gần đây của công ty và triển vọng trong tương lai. Tuy nhiên, trọng tâm chiến lược của công ty đang chuyển sang việc mua lại McGriff, dự kiến sẽ tăng nhẹ EPS đã điều chỉnh trong năm đầu tiên. Đây là một trong những phát triển gần đây của Marsh McLennan.
Thông tin chi tiết về InvestingPro
Để bổ sung cho phân tích của Evercore ISI, dữ liệu InvestingPro cung cấp thông tin chi tiết bổ sung về tình hình tài chính và hiệu suất thị trường của Marsh & McLennan. Vốn hóa thị trường của công ty đạt mức ấn tượng 111,89 tỷ USD, phản ánh sự hiện diện đáng kể của công ty trong ngành bảo hiểm. Tỷ lệ P/E của MMC là 27,77 và tỷ lệ giá trên sổ sách là 8,17 cho thấy các nhà đầu tư sẵn sàng trả phí bảo hiểm cho cổ phiếu của công ty, điều này phù hợp với triển vọng lạc quan của Evercore.
InvestingPro Tips nêu bật lịch sử cổ tức mạnh mẽ của MMC, đã tăng cổ tức trong 15 năm liên tiếp và duy trì các khoản thanh toán trong 54 năm. Sự tăng trưởng cổ tức nhất quán này, cùng với lợi suất hiện tại là 1,43%, nhấn mạnh cam kết của công ty đối với lợi nhuận của cổ đông. Giao dịch của cổ phiếu gần mức cao nhất trong 52 tuần tiếp tục hỗ trợ cho lập trường tăng giá của Evercore.
Sức khỏe tài chính của công ty được thể hiện rõ qua doanh thu mạnh mẽ 23,95 tỷ đô la trong mười hai tháng qua, với tốc độ tăng trưởng 7,84%. Tỷ suất lợi nhuận hoạt động là 27,21% cho thấy hiệu quả hoạt động của MMC, điều này có thể được nâng cao hơn nữa bằng việc mua lại McGriff như được đề xuất trong bài báo.
Đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm phân tích toàn diện hơn, InvestingPro cung cấp 12 mẹo bổ sung có thể cung cấp thông tin chi tiết sâu hơn về tiềm năng đầu tư của MMC.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.