Quan chức Fed nói rằng việc cắt giảm lãi suất nửa điểm là không hợp lý
Investing.com — Hôm thứ Hai, MARA Holdings Inc (NASDAQ:MARA) đã bị hạ xếp hạng khi các nhà phân tích của Compass Point giảm đánh giá cổ phiếu từ Trung lập xuống Bán và đặt mức giá mục tiêu là 9,50 USD. Quyết định của công ty này được thúc đẩy bởi những lo ngại về vị thế của MARA với tư cách là công ty khai thác Bitcoin (BTC) có chi phí cao nhất, thiếu tính minh bạch và câu chuyện mà các nhà phân tích cho là không nhất quán. Chi phí bán hàng, quản lý chung (SG&A) cao và khoản bồi thường dựa trên cổ phiếu cũng được coi là những yếu tố góp phần vào việc hạ xếp hạng.
Theo Compass Point, chiến lược giữ lại 100% BTC khai thác được của MARA đòi hỏi phải pha loãng quá mức và chi tiêu vốn liên tục để nâng cấp máy đào, dẫn đến tình trạng đốt tiền đáng kể. Các nhà phân tích cho rằng mô hình hiện tại của MARA là không bền vững với chi phí điện ở mức 4,5-5 xu mỗi kilowatt-giờ và rằng một bước chuyển chiến lược để bắt đầu bán BTC có thể là cần thiết. Dữ liệu InvestingPro xác nhận mối lo ngại này, cho thấy dòng tiền tự do âm 1,75 tỷ USD và nhấn mạnh rằng công ty đang "nhanh chóng đốt tiền" - một trong số nhiều thông tin quan trọng có sẵn trong Báo cáo Nghiên cứu Pro toàn diện.
Báo cáo còn phân tích sâu hơn về những thách thức tài chính mà MARA phải đối mặt, chỉ ra mức giá cao mà BTC của MARA đang giao dịch. Mức giá cao này không được xem là hợp lý khi xét đến chi phí đầu tư vốn của việc khai thác BTC và sự pha loãng cần thiết để tài trợ cho việc đốt tiền của công ty và thiếu hụt dòng tiền tự do (FCF). Mặc dù có những thách thức này, MARA vẫn duy trì tỷ lệ hiện tại là 4,94x, cho thấy khả năng thanh khoản ngắn hạn mạnh, mặc dù chỉ số Altman Z-Score là 1,46 cho thấy khả năng gặp khó khăn tài chính.
Mặc dù MARA có vị thế là công ty khai thác BTC lớn nhất và có tính thanh khoản cao, điều này có thể dẫn đến đòn bẩy mạnh đối với giá BTC, Compass Point cho rằng các rủi ro có thể được giảm thiểu bằng cách đầu tư vào một công ty Kho bạc BTC khác hoặc vào RIOT, mà họ xếp hạng là Mua với mức giá mục tiêu là 11 USD. BTC của RIOT được cho là giao dịch ở mức không có hoặc có mức cao hơn giá trị tài sản ròng (NAV) hạn chế, trái ngược với vị thế của MARA. Các nhà đầu tư nên lưu ý rằng báo cáo thu nhập tiếp theo của MARA sẽ được công bố trong chỉ 3 ngày nữa, vào ngày 8 tháng 5 năm 2025. Để có cái nhìn sâu hơn về định giá và sức khỏe tài chính của MARA, hãy truy cập phân tích đầy đủ có sẵn trên InvestingPro, bao gồm hơn 12 thông tin quan trọng bổ sung và các chỉ số tài chính toàn diện.
Trong các tin tức gần đây khác, MARA Holdings, Inc. đã báo cáo mức tăng 5,5% trong tỷ lệ băm thông được cấp năng lượng, đạt 57,3 EH/s, mặc dù số lượng khối thắng giảm 15%. Công ty cũng tăng lượng Bitcoin nắm giữ lên 48.237 BTC, lựa chọn không bán bất kỳ Bitcoin nào trong tháng 4. MARA đã cấp năng lượng đầy đủ cho hoạt động chuyển đổi khí đốt thành điện 25 MW ở North Dakota và Texas, hiện là các địa điểm có chi phí hiệu quả nhất của họ để khai thác Bitcoin. Trong một động thái chiến lược, MARA đã công bố một chương trình chào bán mới trên thị trường để có khả năng huy động tới 2 tỷ USD, với sự tham gia của các tổ chức tài chính như Barclays Capital Inc. và BMO Capital Markets Corp. Đợt chào bán mới này thay thế thỏa thuận trước đó với mức giới hạn 1,5 tỷ USD. H.C. Wainwright đã duy trì xếp hạng Mua đối với cổ phiếu MARA với mức giá mục tiêu 28 USD, mặc dù có những thách thức từ biến động giá Bitcoin. Công ty này đã nhấn mạnh những nỗ lực chiến lược của MARA nhằm giảm chi phí năng lượng và lượng Bitcoin nắm giữ đáng kể. Các nhà đầu tư được khuyến cáo nên xem xét những rủi ro cao liên quan đến chứng khoán của MARA, như đã nêu trong các hồ sơ SEC của công ty.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.