VCCI: Đánh thuế cổ tức bằng cổ phiếu khi chưa có thu nhập thực tế là chưa hợp lý
Vào thứ Sáu, ông Adrian Ng, chuyên gia phân tích của CFRA, đã thay đổi xếp hạng đối với Umicore SA (UMI:BB) (OTC:UMICY) từ "Bán mạnh" lên "Bán" và tăng mục tiêu giá từ 8,00 EUR lên 10,00 EUR. Sự điều chỉnh này diễn ra sau các yếu tố thúc đẩy tiềm năng về sáp nhập và mua lại (M&A), chẳng hạn như việc thoái vốn gần đây của bộ phận Catalyst Technologies của Johnson Matthey với giá 1,8 tỷ GBP, được định giá ở mức 13,3 lần lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu trừ (EV/EBITDA). Hiện tại, hệ số giao dịch của Umicore là khoảng 5 lần EV/EBITDA.
Mục tiêu giá mới dựa trên tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) 9 lần và 5,2 lần EV/EBITDA cho năm 2025. Những con số này thể hiện mức chiết khấu so với mức trung bình lịch sử của Umicore, có tính đến các rủi ro liên quan đến tăng trưởng dài hạn và lo ngại về đòn bẩy tài chính cao hơn của công ty. Triển vọng của ông Ng xem xét đến triển vọng ngắn hạn đầy thách thức đối với Umicore, dự đoán sự sụt giảm về hiệu suất tài chính trong giai đoạn 2025-2026.
Sự suy giảm dự kiến chủ yếu là do những diễn biến kém thuận lợi trong lĩnh vực Vật liệu Pin, khi nhu cầu về xe điện (EV) chậm lại và giá kim loại giảm. Khoản đầu tư của Umicore vào vật liệu pin NMC (niken mangan coban) đang hoạt động kém hiệu quả so với xu hướng thị trường, đang chuyển hướng sang pin lithium sắt phosphate. Sự thay đổi này đã thúc đẩy việc xem xét lại chiến lược kinh doanh pin của Umicore.
Mặc dù có những thách thức dự kiến trong lĩnh vực Vật liệu Pin, ban lãnh đạo Umicore đã chỉ ra hiệu suất mạnh mẽ trong các phân khúc Xúc tác và Tái chế cho quý đầu tiên của năm 2025. Tuy nhiên, các chi tiết tài chính cụ thể cho những phân khúc này chưa được tiết lộ. Hiệu suất tương lai của công ty trong những lĩnh vực này vẫn là yếu tố quan trọng cần theo dõi, vì nó có thể ảnh hưởng đến định giá cổ phiếu và xếp hạng của CFRA trong thời gian tới.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.