UBCK cảnh báo rủi ro giữa cơn “sốt” thanh khoản
Hôm thứ Tư, Bernstein đã vạch ra chiến lược Công nghệ cho năm 2025, phản ánh hiệu suất của lĩnh vực này trong năm qua.
Lĩnh vực công nghệ đã tăng 30% vào năm 2024, tiếp tục hoạt động mạnh mẽ từ năm 2023 khi tăng 55%. Sự tăng trưởng này vượt xa 1500 công ty hàng đầu với biên độ đáng kể là 1000 điểm cơ bản (bps) trên cơ sở trọng số vốn hóa. Tuy nhiên, tiến bộ của lĩnh vực này được thúc đẩy trong gang tấc, với Nvidia (NASDAQ:NVDA) là người đóng góp chính vào hoạt động vượt trội của lĩnh vực công nghệ trong năm.
Bất chấp mức tăng mạnh mẽ của lĩnh vực tổng thể, hiệu suất khác nhau khi xem xét các phương pháp trọng số và quy mô công ty khác nhau. Từ ngày 1 tháng 7 đến ngày 31 tháng 12, hiệu suất của công nghệ phù hợp với thị trường rộng lớn hơn và trên cơ sở có trọng số tương đương, nó hoạt động kém hơn một chút 110 điểm cơ bản trong suốt cả năm. Đáng chú ý, chỉ có 29% cổ phiếu công nghệ vượt quá hiệu suất thị trường vào năm 2024, đánh dấu một trong những con số thấp nhất trong hơn hai thập kỷ. Ngoài ra, xu hướng tăng trưởng và cổ phiếu đắt đỏ vượt trội so với giá trị và rẻ tiền trong lĩnh vực công nghệ vẫn tồn tại trong năm thứ hai liên tiếp.
Hiện tại, lĩnh vực công nghệ đang giao dịch ở mức phí bảo hiểm 40% so với mức trung bình của thị trường, giảm so với mức đỉnh gần đây nhưng vẫn cao hơn mức phí bảo hiểm trung bình lịch sử là 26%. Trên cơ sở thu nhập kỳ hạn, cổ phiếu công nghệ có trọng số vốn hóa được định giá gấp 30 lần thu nhập.
Phân tích của Bernstein cho thấy lĩnh vực công nghệ xứng đáng được định giá cao hơn so với trước đây, trích dẫn các yếu tố như doanh thu định kỳ và dòng tiền tự do mạnh mẽ. Các công ty bán dẫn, đặc biệt là Nvidia, là trung tâm của sức mạnh tài chính của ngành, đóng góp đáng kể vào việc điều chỉnh lợi nhuận và tăng trưởng thu nhập dự kiến cho năm 2025.
Bernstein khuyến nghị lập trường theo trọng số thị trường đối với cổ phiếu công nghệ khi năm 2025 bắt đầu, với xu hướng tích cực một chút. Công ty dự đoán rằng hiệu suất tương đối của công nghệ vào năm 2025 sẽ phụ thuộc phần lớn vào sự phát triển và nhận thức xung quanh trí tuệ nhân tạo (AI) và sự tiến bộ của Nvidia.
Mặc dù định giá công nghệ đã giảm so với mức đỉnh năm 2023 và tăng trưởng thu nhập có vẻ mạnh mẽ trong ngắn hạn và trung hạn, nhưng có những lo ngại về khả năng giảm tốc trong việc mở rộng cơ sở hạ tầng AI và kỳ vọng cao về tăng trưởng thu nhập vào năm 2025.
Các nhà đầu tư nên xem xét chuyển sang các cổ phiếu công nghệ vốn hóa vừa và nhỏ, định hướng giá trị, được coi là có định giá hấp dẫn và tiềm năng phục hồi thu nhập.
Lời khuyên này được đưa ra sau một năm có một sự xoay trục đáng chú ý sang các cổ phiếu công nghệ đắt đỏ hơn, tập trung vào tăng trưởng và nơi các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ hơn không hoạt động tốt về tài chính hoặc hiệu suất thị trường chứng khoán. Theo phân tích của Bernstein, các công ty công nghệ vốn hóa lớn cũng đưa ra mức định giá hấp dẫn so với số liệu lịch sử của họ.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.