VCCI: Đánh thuế cổ tức bằng cổ phiếu khi chưa có thu nhập thực tế là chưa hợp lý
Vào thứ Năm, các nhà phân tích của Barclays đã điều chỉnh lập trường của họ đối với cổ phiếu Sempra Energy (NYSE: SRE), hạ xếp hạng từ Tăng Tỷ Trọng xuống Cân bằng và giảm đáng kể mục tiêu giá xuống 72 đô la từ 95 đô la trước đó. Việc sửa đổi này diễn ra sau sự sụt giảm đáng kể về cổ phiếu của công ty so với Quỹ SPDR Lĩnh vực Chọn lọc Tiện ích (XLU), do kết quả của cuộc gọi thu nhập quý IV năm 2024. Cổ phiếu đã giảm đáng kể trong ba tháng qua, với mức giảm gần 17% từ đầu năm đến nay. Theo dữ liệu của InvestingPro, Sempra hiện giao dịch với tỷ lệ P/E là 16x với vốn hóa thị trường là 44,7 tỷ USD.
Cuộc thảo luận quý IV của Sempra Energy cho thấy những điều chỉnh tài chính đáng kể, mà các nhà phân tích của Barclays coi là một trong những thiết lập lại quan trọng hơn được quan sát thấy trong lĩnh vực tiện ích được quản lý. Việc hạ cấp bị ảnh hưởng bởi thời điểm xem xét tỷ lệ Oncor, chi phí vốn tăng tốc và tác động dẫn đến lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu của công ty. Ngoài ra, lãi suất và chi phí vận hành và bảo trì tăng lên, cùng với việc pha loãng vốn chủ sở hữu cao hơn, đã làm dấy lên lo ngại. Bất chấp những thách thức này, phân tích của InvestingPro cho thấy công ty duy trì thông tin cổ tức mạnh mẽ, đã tăng cổ tức trong 14 năm liên tiếp và duy trì các khoản thanh toán trong 27 năm liên tiếp.
Các nhà phân tích lưu ý rằng xác nhận trước đó của ban quản lý về tốc độ tăng trưởng trong cuộc gọi quý III dường như không phù hợp với các tiết lộ mới, dẫn đến ước tính thu nhập trên mỗi cổ phiếu của Sempra Energy giảm 11% cho đến năm 2029. Mặc dù cổ phiếu hoạt động kém hơn khoảng 16,5% và phục hồi nhẹ vào thứ Tư, nhưng định giá mới hiện đặt Sempra Energy ở mức chiết khấu giá trên thu nhập khoảng 17% so với các công ty tiện ích được quản lý.
Sự hoài nghi của Barclays đối với kế hoạch sửa đổi của Sempra Energy được phản ánh trong kỳ vọng thấp hơn, khi công ty phải đối mặt với bối cảnh tài chính đầy thách thức. Đánh giá lại này của các nhà phân tích cho thấy triển vọng thận trọng hơn về hiệu suất tiềm năng của cổ phiếu trong tương lai gần.
Trong một tin tức gần đây khác, báo cáo thu nhập quý IV năm 2024 của Sempra Energy cho thấy sự thất bại về cả thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) và dự báo doanh thu, với EPS ở mức 1,50 đô la so với dự kiến 1,58 đô la và doanh thu ở mức 3,76 tỷ đô la, thấp hơn mức dự báo 4,9 tỷ đô la. Sau đó, một số công ty phân tích đã điều chỉnh triển vọng của họ đối với Sempra Energy. BofA Securities đã hạ mục tiêu giá cho cổ phiếu Sempra Energy từ 94 đô la xuống 86 đô la nhưng duy trì xếp hạng Mua, ghi nhận giá trị cổ phiếu giảm 19% và kỳ vọng tăng trưởng EPS được điều chỉnh là 7-9% cho giai đoạn 2025-2029. Guggenheim Securities cũng giảm mục tiêu giá từ 95 đô la xuống 87 đô la trong khi vẫn giữ xếp hạng Mua, với lý do lo ngại về việc giảm 58 xu trong hướng dẫn EPS năm 2025.
Mizuho Securities đã cắt giảm mục tiêu giá xuống 76 đô la từ 92 đô la, duy trì xếp hạng Vượt trội, nhấn mạnh hướng dẫn sửa đổi cho EPS năm 2025 nằm trong khoảng từ 4,30 đô la đến 4,70 đô la, thấp hơn mức dự kiến 5,15 đô la. Goldman Sachs đã có cách tiếp cận thận trọng hơn, hạ xếp hạng Sempra Energy từ Mua xuống Trung lập với mục tiêu giá mới là 76 đô la, phản ánh những lo ngại về việc thực hiện chiến lược và truyền thông của công ty. Bất chấp những điều chỉnh này, Sempra Energy đã công bố kế hoạch vốn mới trị giá 56 tỷ đô la cho giai đoạn 2025-2029, tập trung vào tăng trưởng ở các khu vực chính như Texas và California. Công ty vẫn lạc quan về việc đạt được mức tăng trưởng EPS dài hạn từ 9% trở lên đến năm 2029, được hỗ trợ bởi các khoản đầu tư cơ sở hạ tầng và các dự án mở rộng.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.