Investing.com -- Đường cong Lợi suất 10 năm-2 năm đang chuẩn bị đảo ngược dưới áp lực thiểu phát, có thể là giảm phát sắp tới
Một loại vi-rút kinh tởm lây lan khắp nơi, khiến cả thế giới phải rơi vào tình trạng phong tỏa kinh tế và xã hội, làm giá dầu thô giảm về 0 và nhiều thị trường bắt đầu sụp đổ. Fed đã bắt tay hành động ngay lập tức với Chính sách lãi suất bằng 0 (ZIRP), QE và MMT để tạo ra con đường lạm phát, thoát khỏi thảm họa.
Kết quả là đường cong lợi suất lạm phát dốc đứng, vì Fed phản ứng chậm so với lạm phát "tạm thời" mà họ đã tạo ra trước khi trở nên diều hâu, đẩy lãi suất Quỹ Fed lên cao và đẩy đường cong lợi suất 10-2 phẳng đi và đảo ngược.
Sự phẳng đi này ban đầu không hiệu quả đối với sự bùng nổ kinh tế thông thường, do thị trường bị ám ảnh bởi quan điểm diều hầu của Fed và sự tác động của nó đối với đồng đô la đang mạnh lên, hay còn gọi là mặt trái của giao dịch đối với hầu hết các thị trường tài sản. Bước vào "thị trường giá xuống" năm 2022 mà không hẳn như vậy (đó là một sự điều chỉnh).
Sau đó, đường cong lợi suất phục hồi trong vài năm tiếp, cho đến tận ngày nay. Tuy nhiên, hiện tại nó đang cho thấy sự đảo ngược và tăng dần trong tương lai. Trái ngược với phần lớn các nhà bình luận, chúng tôi một lần nữa lưu ý rằng đường cong dốc hơn theo sau sự đảo ngược có xu hướng gây ra các vấn đề về kinh tế và thị trường. Đó không phải là "sự đảo ngược" được rêu rao rất rầm rộ trên các phương tiện truyền thông.
Cùng với một số chỉ báo vĩ mô khác, đường cong lợi suất 10-2 đang rình rập và chờ thời điểm thích hợp. Liệu lần này có khác không, với một sự bùng nổ mới đang hình thành mà những người theo kịch bản hạ cánh mềm, nhóm Goldilocks và thậm chí ở một mức độ nào đó, những người “phi đô la hóa” có thể hình dung?
Có thể. Nhưng những chỉ báo này đều có độ trễ. Chúng chỉ bị trì hoãn và đang ở chế độ cảnh báo, như chúng đã từng trong một thời gian khá dài. Quản lý thị trường là một cuộc chơi đòi hỏi sự kiên nhẫn và có tầm nhìn.
