Thị trường thu nhập cố định nước ngoài từ góc độ nhà đầu tư Hoa Kỳ gần đây là một loại tài sản không hấp dẫn - với một ngoại lệ rõ ràng: trái phiếu doanh nghiệp ở các thị trường mới nổi. Từ đầu năm đến nay, loại chứng khoán có thu nhập cố định toàn cầu này đang rất hot, dựa trên một tập hợp các quỹ ETF cho đến hết ngày thứ Năm (ngày 9 tháng 5).
Trái phiếu lợi suất cao do các công ty ở các thị trường mới nổi phát hành đặc biệt mạnh trong năm nay. VanEck Emerging Markets High Yield Bond Bond ETF (NYSE:HYEM) đang có mức tăng mạnh 5,1% tính đến thời điểm hiện tại trong năm 2024. Quỹ có thành tích ở vị trí thứ hai xa xôi: Quỹ trái phiếu doanh nghiệp WisdomTree Emerging Markets (NASDAQ: EMCB), chủ sở hữu cấp đầu tư (chủ yếu) của các doanh nghiệp EM tăng 2,2%.
Mặt khác, trái phiếu nước ngoài chìm trong sắc đỏ trong năm nay, dẫn đầu là trái phiếu chính phủ trung gian giảm 5,2% thông qua các thị trường phát triển ngoài Hoa Kỳ (BWX). Một trái phiếu toàn cầu được phòng ngừa rủi ro bằng đô la Mỹ (BNDX) cũng không còn giá trị vào năm 2024, phản ánh sự sụt giảm của trái phiếu Hoa Kỳ (BND).
Sự phục hồi trái phiếu của các thị trường mới nổi vào năm 2024 càng ấn tượng hơn khi bạn xem xét cơn gió ngược thổi từ đồng đô la Mỹ, vốn đã mạnh lên trong năm nay. Một proxy ETF (UUP) cho đồng tiền của Hoa Kỳ cao hơn 5,9% tính đến thời điểm hiện tại. Tất cả những điều khác đều như nhau, đồng đô la vững hơn sẽ dẫn đến giá tài sản nước ngoài thấp hơn sau khi chuyển đổi sang đồng đô la Mỹ.
Theo đó, chiến lược phòng ngừa rủi ro với đồng đô la Mỹ đã mang lại lợi nhuận cao hơn nữa cho các EM có lợi suất cao. Trong khi đó, sự chậm trễ trong việc cắt giảm lãi suất dự kiến của Cục Dự trữ Liên bang là một yếu tố giải thích tại sao các ngân hàng trung ương tại các thị trường mới nổi vẫn giữ lãi suất ở mức cao. Đổi lại, đó lại là điểm cộng cho các nhà đầu tư toàn cầu đang tìm kiếm lợi nhuận.
Thật vậy, các thị trường mới nổi thường mang lại lợi suất cao hơn so với các nước phát triển. Theo Morningstar.com, lợi suất kéo dài 12 tháng của VanEck Emerging Markets High Yield Bond ETF (HYEM) là 6,23%. Để so sánh, số tiền tương đương với trái phiếu Mỹ chỉ bằng một nửa.