Giá vàng hôm nay 23-11: Nhà đầu tư lạc quan, giới chuyên gia nói khó đoán
Đầu tuần này chúng tôi đã đặt câu hỏi: Liệu Phố Wall đang bắt đầu nghi ngờ về triển vọng lạm phát? Fed đang làm tăng thêm sự hồi hộp — biên bản từ cuộc họp chính sách ngày 28-29/10 cho thấy những nghi ngờ ngày càng tăng về khả năng cắt giảm lãi suất thêm.
"Khi thảo luận về định hướng chính sách tiền tệ trong ngắn hạn, các thành viên đã bày tỏ quan điểm khác biệt mạnh mẽ về quyết định chính sách nào sẽ phù hợp nhất tại cuộc họp của ủy ban vào tháng 12," biên bản cho biết.
Hợp đồng tương lai quỹ Fed đã phản ứng nhanh chóng khi các nhà giao dịch giảm kỳ vọng về một đợt nới lỏng chính sách khác tại cuộc họp FOMC ngày 10/12. Đầu tuần này, thị trường đã định giá xác suất 50/50 cho quyết định lãi suất tháng tới. Sau khi biên bản Fed được công bố hôm qua, xác suất ước tính hiện đang nghiêng mạnh về phía không cắt giảm (68%).
Tốt nhất là nên xem xét tất cả những điều này một cách thận trọng. Việc chính phủ đóng cửa đã làm chậm trễ một số báo cáo kinh tế sẽ xuất hiện trước cuộc họp Fed tiếp theo. Nhưng cũng có những khoảng trống sẽ không được lấp đầy, khiến việc dự đoán vẫn là trọng tâm. Bộ Lao động Hoa Kỳ đã hủy báo cáo việc làm tháng 10, viện dẫn lý do chính phủ đóng cửa.
Mức độ mơ hồ bất thường trong việc đánh giá nền kinh tế đang được giảm bớt, nhưng hợp lý khi tự hỏi liệu các giả định hiện tại có thể thay đổi nhiều hơn một chút giữa hiện tại và ngày 10/12 hay không. Những người theo chủ trương thắt chặt và nới lỏng tại Fed vẫn đang tranh luận liệu việc cắt giảm lãi suất lần thứ ba có phù hợp vào tháng tới hay không. Có lẽ lập luận sẽ mạnh mẽ hơn, theo hướng này hay hướng khác, trong ba tuần tới.
"Tôi chưa quyết định trước cuộc họp tháng 12," chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Chicago, ông Austan Goolsbee, đã nói với Yahoo Finance trong một cuộc phỏng vấn. "Tôi lo ngại về mặt lạm phát, nơi bạn đã thấy lạm phát cao hơn mục tiêu trong 4,5 năm và nó đang có xu hướng đi sai hướng."
Một điều không thay đổi là dự báo ngầm về việc cắt giảm lãi suất thông qua lợi suất Kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm nhạy cảm với chính sách. Lãi suất quan trọng này tăng nhẹ hôm qua lên 3,60%, nhưng tiếp tục giao dịch trong phạm vi thấp hơn vừa phải so với mục tiêu hiện tại 3,75%-4,0% của Fed. Tuy nhiên, sự tăng trưởng bền vững từ mức hiện tại sẽ là dấu hiệu rõ ràng cho thấy tâm lý thị trường trái phiếu đang chuyển hướng về phía những người theo chủ trương thắt chặt.
Tuy nhiên, thị trường cá cược đã tin chắc rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất vào tháng tới: Polymarket hiện đang định giá xác suất 76% cho việc không thay đổi.
Với dữ liệu kinh tế vẫn đang được công bố từng chút một và quan điểm của Fed bị chia rẽ, quyết định lãi suất tháng 12 vẫn là một mục tiêu di động. Thị trường tương lai và thị trường cá cược đang ủng hộ kịch bản không cắt giảm vào tháng tới, nhưng sự tự tin hiện tại có thể mong manh hơn vẻ ngoài.