I/ Dòng tiền vĩ mô
I.1/ Sự lựa chọn của phe tạo lập: Tài sản rủi ro Cổ phiếu và Dầu thô
Thị trường chứng khoán Mỹ kéo dài đà tăng trưởng khi thị trường liên tiếp đón nhận các thông tích cực liên quan đến các cuộc thử nghiệm vaccine covid-19 thành công. Bên cạnh đó, kỳ vọng tiến trình chuyển giao quyền lực tại nhà Trắng diễn ra thuận lợi khi TT Donald Trump chấp nhận khả năng thua cuộc của mình cũng hỗ trợ tâm lý giao dịch trên thị trường. Theo đó, chỉ số Dow Jones lập đỉnh kỷ lục mới, giao dịch trên mốc 30,000 điểm trong tuần qua, tuy nhiên đà tăng có vẻ “hụt hơi” vào những phiên giao dịch cuối tuần khi thị trường không tìm được động lực tăng trưởng mới.
Tâm lý giao dịch thăng hoa, tăng kỳ vọng vào sự phục hồi nền kinh tế khi có vaccine ngừa covid thúc đẩy dòng tiền tăng dịch chuyển đến các kênh tài sản rủi ro, thể hiện rõ ràng qua dòng tiền tập trung mạnh ở kênh Cổ phiếu, Dầu thô và giảm mạnh ở các kênh đầu tư trú ẩn là Vàng và đồng USDX.
Với Dầu thô, giá mặt hàng năng lượng này tăng mạnh trong tuần qua còn đến từ câu chuyện riêng là kỳ vọng OPEC+ sẽ trì hoãn kế hoạch gia tăng sản lượng khai thác 2 triệu thùng/ngày trong cuộc họp bắt đầu ngày thứ 2 tuần này.
I.2/ Tương quan giữa chỉ số chuẩn SP500 và thị trường Việt Nam
Phố Wall tăng mạnh trong các phiên giao dịch đầu tuần. Nhưng khi các thông tin tích cực về vaccine covid-19 đã được phản ánh, thị trường chưa tìm được động lực tăng trưởng mới khiến chỉ số chứng khoán rời đỉnh lịch sử. Nhìn vào bản đồ dòng vốn có thể thấy, dòng tiền đổ vào chỉ số SP500 vẫn duy trì khá tốt. Điều này thể hiện qua xu hướng của chỉ số SP500 tiếp tục di chuyển tiến lên pha dẫn dắt, giao dịch trên vạch giới hạn.
Đối với chỉ số trong trong nước, bộ đôi chỉ số VNIndex và VN30 thậm chí còn ghi nhận đà tăng tích cực hơn với 5/5 phiên giao dịch tăng điểm. Tính đến phiên giao dịch ngày 27/11/2020, chỉ số VNIndex đã tăng 9 phiên giao dịch liên tiếp. Dòng tiền đổ vào thị trường cổ phiếu nội địa vẫn ghi nhận tích cực, xu hướng chỉ số hướng lên trong pha dẫn dắt và ở giao dịch phía trên vạch giới hạn.
Câu chuyện từ dữ liệu dòng tiền:
- Chỉ số dẫn dắt SP500 nối dài đà tăng từ tuần giao dịch trước đó, lập đỉnh lịch sử mới trên mốc 30,000 điểm, nhưng đà tăng dần suy yếu và quay đầu khi thị trường chưa tìm được động lực tăng trưởng mới.
- Tâm lý tích cực lan tỏa, bộ đôi chỉ số VNIndex và VN30 ghi nhận đà tăng mạnh và vượt trội hơn các chỉ số chứng khoán toàn cầu. Đà tăng đến từ sự đồng thuận của dòng tiền lớn và dòng tiền nhỏ lẻ.
- Tuần qua là tuần giao dịch bùng nổ của thị trường dầu thô với mức tăng khoảng 9% trong 1 tuần. Động lực tăng trưởng đến từ (1) Kỳ vọng nhu cầu nhiên liệu phục hồi vào năm 2021 khi thị trường có vaccine, (2) Kỳ vọng OPEC+ trì hoãn tăng sản lượng 2 triệu thùng/ngày, bắt đầu từ T1/2021 trong ít nhất 03 tháng.
- Tâm lý giao dịch hứng khởi, tăng kỳ vọng vào sự phục hồi nền kinh tế khiến dòng tiền rút mạnh ở các kênh tài sản an toàn là Vàng và USDX, dịch chuyển dòng tiền đến các kênh tài sản rủi ro với tỷ suất sinh lợi cao hơn. Ở cả 2 kênh Vàng và USDX, sự tăng trưởng đến từ các bất ổn của thị trường và tăng trưởng kinh tế kém khả quan.
II/ Dòng tiền với thị trường Việt Nam
II.1/ Tương quan giữa các nhóm ngành: Tiền quay lại nhóm ngành Ngân hàng
Thị trường cổ phiếu nội địa tuần qua ghi nhận đà tăng trưởng tích cực, dòng tiền nhà tạo lập cũng ủng hộ cho nhịp tăng này. Xu hướng đường đi của các điểm đại diện chỉ số bứt phá hướng lên vùng dẫn dắt cho thấy tiềm năng tăng trưởng vẫn còn.
Đi sâu vào bức tranh của các nhóm ngành có thể thấy câu chuyện chung đó là đà tăng lan tỏa ở hầu hết các nhóm ngành. Ngoại trừ nhóm Truyền thông và Ô tô linh kiện, hầu hết điểm đại diện các nhóm đều đang di chuyển hướng lên trong pha tăng trưởng và dẫn dắt, giao dịch ở phía trên vạch giới hạn.
Chỉ số VNIndex đang giao dịch quang mốc 1.000 điểm – đây cũng là mốc tâm lý quyết định xu hướng sắp tới của thị trường. Trong các phiên giao dịch tới, kỳ vọng dòng tiền sẽ tăng dồn tại nhóm cổ phiếu Ngân hàng – nhóm cổ phiếu có vốn hóa lớn nhằm kéo đà tăng chỉ số. Dòng tiền ở nhóm này vẫn đang thể hiện câu chuyện tích cực, xu hướng đường đi đang bứt phá lên pha dẫn dắt.
II.2/ Tương quan trong ngành: VCB (HM:VCB) và VPB (HM:VPB)
Hai cổ phiếu tiềm năng nhất nhóm ngành Ngân hàng thuộc về VCB và VPB – cả 2 cổ phiếu đều nằm trong rổ VN30 khi thu hút dòng tiền mạnh từ phe tạo lập, thể hiện qua đường màu xanh đại diện dòng tiền lớn cắt lên và mở rộng góc tăng so với thị trường chung.
Cụ thể, ở cả 2 cổ phiếu, dòng tiền bắt đầu tập trung mạnh khoảng vào thời điểm (T-9), đồng thuận với đà tăng chung. Ở giai đoạn hiện tại, dòng tiền lớn vẫn tiếp tục hướng lên và mở rộng góc cắt lên so với tổng các vị thế nhỏ lẻ cho thấy dư địa tăng trưởng còn nhiều và cơ hội Mua lên đối với 2 cổ phiếu này.
II.3/ So sánh VCB và VPB
II.4/ Phân tích kỹ thuật
Cổ phiếu VCB
Nhóm ngành Ngân hàng ghi nhận là trụ cột tăng trưởng thị trường trong giai đoạn ngắn hạn. Đặc biệt, mức tâm lý giao dịch được củng cố mạnh khi cổ phiếu đại diện là VCB ghi nhận tăng trưởng đột biến. Cụ thể với đồ thị kỹ thuật mã cổ phiếu này:
- VCB thực hiện tích lũy nền giá khá lâu với thanh khoản hẹp tại vùng hỗ trợ 61.8% từ Fibonacci trong đầu tháng 11.2020. Nhịp tăng trưởng “bùng nổ theo đà” sau đó ghi nhận vào thời điểm xuất hiện vùng thanh khoản lớn ngày 19.11 đưa giá bứt phá vùng cản đỉnh cũ 88.75/cổ phiếu. Đây là thời điểm tốt nhất để mở vị thế Mua lên nếu theo chiến lược tăng trưởng.
- Sau pha tăng trưởng tạo GAP tăng thể hiện mức mạnh lực Mua lên, giá đang kiểm chứng vùng cản phản ứng quan trọng tại mốc 93k/cổ phiếu. Mốc cản này vừa đóng vai trò là phản ứng giá tại đỉnh cũ, vừa là vùng cản mở rộng từ Fibonacci 127.2%. Do vậy, việc điều chỉnh tại đây là điều kỳ vọng.
- Các chỉ báo xu hướng giá tại MACD và RSX đều hướng tăng trưởng xác nhận hướng tăng tiếp diễn. Nhưng với RSX, khả năng pha chỉnh sẽ vẫn còn khi RSX đảo chiều tại vùng quá Bán.
Do vậy, nên ưu tiên rải các vị thế Mua lên khi giá điều chỉnh về vùng giá 92k/cổ phiếu VCB.
Cổ phiếu VPB
Mã cổ phiếu VPB xác nhận đà tăng trưởng bứt phá, và thậm chí mạnh hơn so với VCB, một phần đến từ bản chất biến động giá của doanh nghiệp này trong ngành. Cụ thể với đồ thị kỹ thuật VPB:
- Giá xác lập mẫu hình cái Nêm tăng trưởng kể từ tháng 4.2020 với đường hỗ trợ xu hướng tiếp tục giữ vững đến thời điểm hiện tại.
- Đường cản nén giá trong mẫu hình Nêm tăng trở thành lực đỡ khi giá bật tạo GAP vùng 22.5k/cổ phiếu, đồng thời cũng tương đương vùng 61.8% hỗ trợ Fibonacci. Theo đó, nhịp tăng trưởng ghi nhận bắt đầu.
- Cú washout (rũ bỏ) kỷ lục với thanh khoản giá tăng mạnh kết hợp mẫu hình nến Doji rút chân gợi ý điểm tăng trưởng diễn ra khi đội lái đạp giá.
- Vùng RSX lên cảnh báo quá Mua, nhưng MACD tiếp tục ghi nhận tăng trưởng histogram cho phép cân nhắc Mua đuổi đà tăng.
Theo đó, nên ưu tiên Mua bám theo nhịp tăng trưởng này. Vùng giá Mua lên kỳ vọng vượt 27.2k/cổ phiếu với thanh khoản lớn ủng hộ.
--------------------------------------------------------------------------------
Phương pháp dòng tiền lớn.
*Các phương pháp đầu tư tài chính hiện đại không còn chỉ bó hẹp tại phân tích cơ bản hoặc phân tích kỹ thuật theo đồ thị giá. Nhưng kể cả áp dụng đúng từng phương pháp, thì khả năng thành công vẫn rất thấp vì nó chỉ đúng từng khía cạnh, không vẽ được bức tranh tài chính hoàn chỉnh. Do vậy, phương pháp phân tích theo dữ liệu giao dịch (quantitative trading) được Finashark phát triển nhằm tổng hòa các lợi thế của các phương pháp trước đây và đưa ra điều nhà đầu tư cần nhất: Tín hiệu giao dịch.
Disclaimer:
*Finashark tiếp cận các nguồn tin chính thống theo chuẩn mực tài chính quốc tế với sự phân tích chuyên sâu từ chuyên viên phân tích cao cấp được xác thực. Theo đó, các khuyến nghị đưa ra đều đạt chuẩn khuyến nghị đầu tư quốc tế. Tuy nhiên, Finashark không chịu bất kỳ trách nhiệm thuộc bất kỳ loại nào phát sinh từ hay liên quan đến việc sử dụng hay dựa vào thông tin hay ý kiến trình bày trong báo cáo này.