- Nhiều việc làm mới hơn dự kiến sẽ giữ lạm phát ở mức cao
- Fed sẽ thắt chặt tích cực một lần nữa?
- Đợt phục hồi ngắn hạn của S&P 500 đối mặt với xu hướng giảm trung hạn
- Cổ phiếu tăng trưởng đang tăng, trong khi cổ phiếu các ngành phòng thủ tăng trong dài hạn
Diễn biến trên thị trường khiến các nhà đầu tư tái định vị về khả năng xảy ra suy thoái ngày càng tăng trong bối cảnh con đường thắt chặt mạnh mẽ nhất kể từ những năm 1980. Theo đó, lợi suất trái phiếu kho bạc bị đảo ngược nhiều nhất kể từ năm 1981 - một chỉ số dẫn đến suy thoái kinh tế.
Ý kiến phổ biến là dữ liệu việc làm mạnh mẽ của tháng 11 tương phản với sự suy giảm kinh tế. Tuy nhiên, tôi sẽ lập luận ngược lại: càng nhiều việc làm mới được tạo ra, nền kinh tế sẽ càng phát triển quá nóng, cho phép, nếu không muốn nói là buộc, Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục tăng lãi suất, do đó làm tăng khả năng xảy ra suy thoái. Tôi đã phân tích về điều đó ở đây.
Các nhà đầu tư đang vật lộn với thị trường chứng khoán trong bối cảnh một cuộc suy thoái. Kể từ năm 1950, tỷ lệ bán tháo do suy thoái kinh tế trung bình là 29%.
S&P 500 đã mất một phần tư giá trị so với mức cao nhất mọi thời đại trong năm nay - mức giảm trung bình. Tuy nhiên, trong 26 thị trường giá xuống kể từ năm 1929, thước đo phổ biến đã giảm 35,6% trong trung bình 289 ngày, hoặc khoảng 9 tháng rưỡi, theo tổ chức tài chính Hartford Funds.
Bất kể các nguyên tắc cơ bản là gì, tôi đã đưa ra các khuyến nghị giảm giá kể từ khi thị trường đạt đỉnh về mặt kỹ thuật.
Chỉ số S&P500 theo tuần
Nguồn: Investing.com
Nhìn kỹ biểu đồ sẽ thấy xu hướng trung hạn hiện tại là đi ngang. Tuy nhiên, nếu đợt phục hồi ngắn hạn hoàn thành mô hình nêm tăng bằng một điểm đột phá đi xuống, thì nó sẽ kiểm tra lại mức thấp nhất trong tháng 10. Nếu nó giảm xuống thấp hơn, như tôi đã dự đoán, thì nó có thể hình thành mô hình vai đầu vai, ngụ ý một động thái giảm gần 700 điểm từ điểm phá vỡ, điều này rất khó xác định do tính chất dốc xuống của đường viền cổ.
Khi xem xét các lĩnh vực thuộc S&P 500, tôi thấy rằng các ngành dịch vụ công nghệ và truyền thông đã tăng lên trong khung thời gian hàng tháng và ba tháng. Liệu đà tăng ngắn hạn của họ có phải là khởi đầu của một sự đảo ngược? Tôi không nghĩ vậy. Những cổ phiếu tăng trưởng này đang tăng vì thị trường đã chấp nhận rủi ro trong ngắn hạn. Tuy nhiên, nếu xu hướng giảm trung hạn tiếp tục, chúng sẽ giảm trở lại. Trong quan điểm sáu tháng và hàng năm, các lĩnh vực công nghệ đang hoạt động kém hiệu quả và các ngành sẽ hoạt động tốt hơn trong thời kỳ suy thoái đang dẫn đầu: mặt hàng chủ lực của người tiêu dùng, tiện ích và chăm sóc sức khỏe.
Đồng đô la đã giảm vào thứ Sáu sau khi Chủ tịch Fed Chicago Charles Evans cho biết ngân hàng trung ương có thể sẽ kiềm chế việc tăng lãi suất. Mặt khác, Evans cảnh báo rằng Fed có thể cần tăng lãi suất "cao hơn một chút" so với những gì đã được dự đoán vào tháng Chín. Đồng đô la đã giảm 6% giá trị trong tháng 11, đánh dấu tháng tồi tệ nhất kể từ tháng 9 năm 2010, khi các nhà giao dịch đảo ngược vị thế theo kỳ vọng về việc tăng lãi suất chậm lại.
Biểu đồ hàng ngày của chỉ số đô la
Nguồn: Investing.com
Đồng đô la đã hoàn thành một cờ hiệu giảm giá, ngụ ý rằng đồng bạc xanh sẽ kiểm tra mức làm tròn tâm lý là 100. Tuy nhiên, hãy cẩn thận với hỗ trợ kép của đường xu hướng nối các mức cao kể từ năm 2017 và đường xu hướng tăng từ mức thấp nhất vào tháng 6 năm 2021.
Vàng đã tăng 1% vào thứ Tư khi Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết ngân hàng trung ương có thể giảm tốc độ tăng lãi suất "ngay sau cuộc họp tháng 12”. Đồng thời, ông cảnh báo rằng lạm phát vẫn chưa kết thúc (thước đo ưa thích của Fed cho điều này là PCE). Tuy nhiên, dữ liệu việc làm mạnh mẽ vào thứ Sáu đã đẩy vàng khỏi mức cao nhất trong 4 tháng - nhưng cũng có thể có các động lực kỹ thuật.
Biểu đồ vàng hàng tuần
Nguồn: Investing.com
Trên biểu đồ hàng ngày, vàng đã hình thành ‘một người treo cổ’ trên đỉnh MA 200 ngày chính xác ở mức cao nhất trong tháng 8, xác nhận khả năng đảo chiều sau khi lần đầu tiên nó giảm xuống dư
ới đường xu hướng tăng kể từ tháng 3 năm 2021.
Như đã nói ở trên, Powell cho biết hôm thứ Tư rằng việc tăng lãi suất có thể sẽ chậm lại, nhưng Fed sẽ tiếp tục tăng lãi suất và lạm phát sẽ tiếp tục tăng. Số lượng việc làm tăng vọt, cho thấy tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ như thế nào - và tăng trưởng không có lợi cho lạm phát trong nền kinh tế Keynes. Điều gần như không thể tránh khỏi: Chúng ta có thể mong đợi sự hỗn loạn trên thị trường.