Thị trường bị bán tháo sau thông điệp diều hâu từ Chủ tịch Powell

Các điều kiện tài chính đã nới lỏng trong mùa hè khi S&P 500 tăng mạnh so với mức thấp nhất vào ngày 16 tháng 6. Fed giám sát chặt chẽ bốn chỉ số chính về mức độ thắt chặt của các điều kiện kinh tế chung. Do sự lạc quan phục hồi và hy vọng rằng điều tồi tệ nhất của lạm phát đã qua, các nhà giao dịch có phần lạc quan khi dự đoán về các phát biểu tại Hội nghị chuyên đề kinh tế Jackson Hole của Chủ tịch Jerome Powell .

Điều kiện tài chính giảm trong mùa hè, làm dấy lên một thông điệp diều hâu từ Powell

Nguồn: Bloomberg

Tuy nhiên, bài phát biểu ngắn tám phút của Powell cuối cùng đã gây ra những làn sóng chấn động trên các thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, điều thú vị là các cổ phiếu đã chao đảo trong vài phút sau khi Powell bước xuống từ bục phát biểu. Không có sự sụt giảm đột ngột và mạnh mẽ của cổ phiếu. Các kỹ thuật viên sẽ mô tả hành động của thứ Sáu tuần trước là một ngày có xu hướng giảm vì "phản ứng với phản ứng" cuối cùng đã được xác định.

Cổ phiếu đã bật lên, sau đó tăng giá vào thứ Sáu trước khi rơi vào xu hướng bị bán tháo trong suốt cả ngày

Nguồn: Stockcharts.com

Điều thú vị nữa về hành động giá vào tuần trước là thị trường trái phiếu kho bạc thực tế không thay đổi, được đo lường bằng ETF Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ iShares (NYSE: GOVT). Thị trường trái phiếu có phản ánh cho một điều gì đó trên thị trường chứng khoán không? Tất cả đã được định giá trong một Fed diều hâu? Tôi nhận thấy rằng động lực liên thị trường đặc biệt hấp dẫn sau cú hích tại Jackson Hole. Mối quan tâm tiềm ẩn cũng là sự phục hồi của trái phiếu dài hạn sau bài phát biểu của Powell – có thể đó là một dấu hiệu cho thấy Fed có thể đang trên đỉnh của việc thắt chặt quá mức.

Trái phiếu kho bạc không đổi vào thứ Sáu, mặc dù chênh lệch 2 giây-10 là không ổn định và tín dụng doanh nghiệp giảm

Nguồn: Stockcharts.com

Các mặt hàng quản lý để kết thúc cao hơn một chút vào cuối tuần, nhưng không có quá nhiều hành động. Một số chuyên gia cho rằng sự sụt giảm gần đây của cổ phiếu và bán tháo trái phiếu gợi nhớ đến loại hành động thị trường đã được chứng kiến ​​trong nửa đầu năm đầy biến động. Tôi chưa sẵn sàng gọi hành vi mới nhất là sự tiếp nối của xu hướng đó. Tôi nghĩ vẫn có khả năng cả thị trường chứng khoán và thị trường trái phiếu kho bạc đều đạt mức thấp nhất trong chu kỳ vào giữa tháng 6 do sự biến động lãi suất dữ dội mà chúng tôi đã thấy khi đó. Mặc dù cổ phiếu chưa bao giờ đạt đến thời điểm đầu cơ.

Bản đồ nhiệt hiệu suất ETF của tuần trước: Hàng hóa cao hơn

Nguồn: Finviz

Trong thời gian tới, các nhà đầu tư phải cố gắng vượt qua khi chúng ta bước vào một trong những khoảng thời gian theo mùa tồi tệ nhất: tháng 9 đến tháng 10 của năm trung hạn. Tổng thống Joe Biden và những người đương nhiệm ở Washington đã tung ra một loạt các biện pháp lập pháp nhằm mục đích tăng cường sự ủng hộ trước ngày 8 tháng 11. Có nhiều hơn nữa các hành động sẽ xảy ra? Nó sẽ hỗ trợ cho thị trường? Lịch sử cho thấy những nỗ lực như vậy thường dẫn đến sự biến động chứ không phải sự phục hồi cho đến giữa tháng 10.

Tính thời vụ cho thấy sự biến động tiếp diễn

Nguồn: Stock Trader ’Almanac

Tôi sẽ kết thúc bằng một tin tốt lành cho người tiêu dùng Mỹ. hợp đồng tương lai xăng RBOB sẽ có hiệu lực từ tháng 9 đến tháng 10 trong tuần này. Đó là tháng đầu tiên mà nhiên liệu ‘hỗn hợp mùa đông’ rẻ hơn được giao dịch theo hợp đồng nhanh chóng. Vì vậy, các tài xế nên tiếp tục thấy giá bơm bán lẻ giảm bớt - có lẽ về mức 3,50 đô la - khi RBOB về mức giá thấp nhất kể từ tháng 2 trong tuần cuối cùng của tháng 8.

Hợp đồng tương lai xăng: Giá thấp hơn 6 tháng

Nguồn: TradingView

Kết luận

Các thị trường đã định giá được bài phát biểu 'đau đớn' của Powell. Thị trường hiện phải xem xét các dữ liệu kinh tế quan trọng trong tuần này và cuộc họp tháng 9 của Fed sau 3 tuần nữa. Bây giờ chúng ta bắt đầu một con đường lịch sử đầy biến động trước cuộc bầu cử giữa kỳ vô cùng quan trọng.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mike Zaccardi không sở hữu bất kỳ vị thế nào được đề cập trong bài viết này