Các nhà hoạch định chính sách tại Cục Dự trữ Liên bang đã để ‘con mèo ra khỏi túi’.
Biên bản cuộc họp tháng 4 của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang, được công bố vào tuần trước, đã nói lên điều này:
“Một số người tham gia đề xuất rằng nếu nền kinh tế tiếp tục đạt được tiến bộ nhanh chóng đối với các mục tiêu của ủy ban, thì vào một thời điểm nào đó trong các cuộc họp sắp tới có thể bắt đầu thảo luận về kế hoạch điều chỉnh tốc độ mua tài sản”.
Bây giờ họ không chỉ nói về việc thắt chặt chính sách tiền tệ, họ còn sẵn sàng công khai điều đó:
“Nhiều người đã nhấn mạnh tầm quan trọng của ủy ban đã truyền đạt rõ ràng đánh giá của họ về tiến độ hướng tới các mục tiêu dài hạn trước thời điểm mà ủy ban có thể được đánh giá là đủ quan trọng để đảm bảo thay đổi tốc độ mua tài sản”.
Các nhà đầu tư nhận thấy.
Dow Jones Industrial Average đã giảm hơn 580 điểm vào thứ Tư tuần trước, ngay cả trước khi có thông báo, do lo ngại về lạm phát gia tăng dẫn đến việc bán tháo Bitcoin và các tài sản rủi ro khác. Mức lỗ của Dow đã được cắt giảm xuống còn khoảng 164 điểm vào cuối phiên giao dịch. Bên cạnh đó, lợi suất của trái phiếu kho bạc điểm chuẩn 10-năm đã tăng vọt lên gần 1,7% trước khi giảm.
Sự tự mãn có thể tiềm ẩn nguy hiểm?
Những cảnh báo về lạm phát tăng quá cao đã được che đậy trong biên bản về việc rằng có thể sẽ mất một thời gian cho đến khi nền kinh tế đạt được “tiến bộ đáng kể hơn nữa” đối với các mục tiêu của FED về việc làm tối đa và giá cả ổn định, nhưng có dấu hiệu cho thấy FOMC không hoàn toàn bỏ qua những bằng chứng ngày càng rõ ràng cho thấy lạm phát vẫn tiếp tục tăng quá cao – dù có là nhất thời hay không – thì vẫn là một thực tế buộc phải được nhìn nhận.
Larry Summers, cựu Bộ trưởng Ngân khố, cho biết khi dữ liệu CPI tháng 4 được công bố vào đầu tháng này rằng giá cả đã tăng nhanh hơn cả những gì ông kỳ vọng.
Summers đã đưa ra những lời chỉ trích đối với ngân hàng trung ương vào tuần trước. Tại một sự kiện của FED ở Atlanta, ông cáo buộc FED đã tạo ra "sự tự mãn nguy hiểm" trên thị trường tài chính và đánh giá thấp rủi ro lạm phát và bất ổn tài chính trong chính sách lãi suất thấp của họ.
Nhà kinh tế học Harvard đã được ghi nhận vì đã chỉ trích Kế hoạch giải cứu người Mỹ trị giá 1,9 nghìn tỷ đô la được thông qua vào tháng 3 là “chính sách kinh tế vĩ mô ít có trách nhiệm nhất mà chúng tôi đã có trong 40 năm qua”. Trong quá khứ, những dự báo của Summers không phải lúc nào cũng đúng, nhưng những cảnh báo giống như Cassandra của ông tiếp tục làm dấy lên lo ngại.
Raphael Bostic, chủ tịch của FED Atlanta, đã đưa ra một phản ứng nóng nảy hơn trong một cuộc phỏng vấn vào tuần trước, nhưng cho biết ông sẵn sàng chấp nhận “mọi tình huống” khi nói thêm rằng: “Tôi đang chú ý đến những gì diễn ra xung quanh vẫn đề lạm phát cũng như hướng giải quyết. Và bởi vì đây là thời điểm chưa từng có, tôi sẽ cố gắng chuẩn bị kỹ càng nhất có thể cho bất cứ điều gì xảy ra sắp tới”.
Giám đốc FED Dallas, Robert Kaplan, tiếp tục thúc giục FED xem xét giảm bớt việc mua trái phiếu của mình “sớm hơn dự kiến trước khi quá muộn”. Ông ấy quay lại với phép ẩn dụ mà ông đã sử dụng trước đây rằng đã đến lúc “có thể bỏ chân khỏi ga” để tránh phải “nhấn phanh” khi xuống đường.
Patrick Harker, người đứng đầu FED Philadelphia, đã nói thêm tiếng nói của mình với những người kêu gọi các cuộc đàm phán giảm dần, lặp lại câu nói của Kaplan “sớm hơn là muộn”. Ông cho biết việc giảm mua trái phiếu sẽ là "bước đầu tiên" trong việc thắt chặt dần chính sách tiền tệ.
Cuộc họp chính sách tiếp theo của FOMC diễn ra từ ngày 15 đến ngày 16 tháng 6, sau đó là cuộc họp vào cuối tháng 7 và sau đó là hội nghị chuyên đề Jackson Hole vào cuối tháng 8. Các nhà đầu tư và những người tham gia trên các thị trường rộng lớn dường như hy vọng Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ giữ lại bất kỳ thông tin cụ thể nào về việc cắt giảm bớt cho đến hội nghị chuyên đề tháng 8, nhưng áp lực ngày càng tăng có thể buộc FED phải ra tay sớm hơn.
Nếu Fed chờ đợi đến tháng 8 để đưa ra thông báo, các nhà đầu tư hy vọng quá trình thực sự sẽ bắt đầu vào đầu năm 2022. Nhưng như nhà thơ Scotland Robert Burns đã cảnh báo từ lâu, những kế hoạch tốt nhất của chuột và đàn ông thường trở nên thất bại.