Theo dõi Fed: 3 cấp độ thắt chặt chính sách của các Ngân hàng trung ương toàn cầu và Fed

Chính sách tiền tệ hiện đang vận hành ở ba cấp độ. Mức độ cao nhất đang được thúc đẩy bởi Ngân hàng Trung ương Anh, vào thứ Năm đã tăng lãi suất chủ chốt thêm một phần tư điểm trong cuộc họp hai ngày liên tiếp.

Mức cao thứ hai là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, đã cam kết bắt đầu tăng lãi suất vào tháng tới khi kết thúc chương trình mua tài sản và có kế hoạch ngừng tái đầu tư trái phiếu đáo hạn vào cuối năm nay.

Ở mức thấp nhất là Ngân hàng Trung ương Châu Âu, nơi Tổng thống Christine Lagarde cuối cùng đã từ bỏ sự phản kháng ngoan cố của mình để chống lại lạm phát và đã mở ra cơ hội tăng lãi suất, có thể điều này sẽ xảy ra trong năm.

Trong khi đó, lạm phát vẫn đang gia tăng. Tại Vương quốc Anh, lạm phát theo năm đạt 5,4% vào tháng 12, mức cao nhất trong gần 30 năm và Ngân hàng Trung ương Anh hiện dự báo mức cao nhất là 7,25% vào tháng 4. Ngân hàng trung ương cũng cho biết họ sẽ bắt đầu cắt bỏ danh mục đầu tư trái phiếu vào tháng tới và ngừng tái đầu tư một phần trong số 875 tỷ bảng Anh (1,18 nghìn tỷ USD) đang nắm giữ.

Trong khu vực đồng tiền chung Châu Âu, lạm phát đạt 5,1% trong năm vào tháng Giêng, mức cao kỷ lục mới đối với khối tiền tệ, cao hơn so với 5% trong tháng trước và so với dự báo đồng thuận chỉ 4,4% cho tháng Giêng. Chủ tịch ECB Christine Lagarde đã thừa nhận rủi ro lạm phát tại phiên điều trần của mình sau cuộc họp chính sách hôm thứ Năm:

“So với kỳ vọng của chúng tôi vào tháng 12, rủi ro đối với triển vọng lạm phát đang nghiêng về phía tăng, đặc biệt là trong ngắn hạn. Nếu áp lực giá cả dẫn đến việc tăng lương cao hơn dự kiến ​​hoặc nền kinh tế quay trở lại hết công suất nhanh hơn, thì lạm phát có thể sẽ cao hơn”.

Nhà kinh tế học Đại học Harvard, Larry Summers, đã tiếp tục cảnh báo khi đưa ra quan điểm về lạm phát của mình vào tuần trước, ông ca ngợi đường lối chính sách của Fed để chống lại việc tăng giá nhưng cảnh báo rằng nó vẫn đang diễn ra quá chậm. Trong một cuộc hỏi đáp với The Harvard Gazette, Summers nói:

“Tôi nghĩ rằng chúng ta càng trì hoãn việc xác định rõ ràng và mạnh mẽ đối với lạm phát càng lâu thì chi phí để đẩy lùi lạm phát càng tốn kém. Chúng ta có thể phải đối phó với lạm phát cao hơn nếu chúng ta trì hoãn lâu hơn, và chúng ta có thể phải đối phó với kỳ vọng lạm phát cố định hơn nếu chúng ta trì hoãn lâu hơn”.

Theo cựu Bộ trưởng Ngân khố, việc tăng lãi suất theo quý sẽ không thể hoàn thành. Ông nói thêm: Thừa nhận tình hình hiện tại là chưa từng có và thật khó để biết chính xác sẽ tiến hành như thế nào, ông nói thêm: “Về mặt lịch sử, cần phải tăng lãi suất thêm vài trăm điểm cơ bản — vài điểm phần trăm — để giảm lạm phát một cách có ý nghĩa”.

Fed cố gắng xoa dịu dư luận sau khi đưa ra quyết định tăng nửa điểm

Trong khi đó, các nhà hoạch định chính sách của Fed đang cố gắng xoa dịu dư luận về mức tăng nửa điểm trong tháng 3. Giám đốc Fed Philadelphia Patrick Harker cho biết ông không tin rằng việc tăng 50 điểm cơ bản sẽ được thực hiện. Để biện minh cho sự gia tăng lớn đó, ông nói trên Bloomberg Television rằng sẽ cần đến “một mức tăng đột biến khá đáng kể, từ vị trí hiện tại của chúng ta, về lạm phát”.

Mary Daly, người đứng đầu Fed San Francisco, cho biết bà sẽ ủng hộ mức tăng 1/4 điểm vào tháng 3, nhưng bất kỳ hành động tiếp theo nào sẽ phải chờ dữ liệu. Bà ủng hộ tốc độ thắt chặt dần dần để tránh làm nền kinh tế Mỹ đi chệch hướng.

Giám đốc Fed tại Atlanta, Raphael Bostic, nhanh chóng phủ nhận lại nhận xét của mình về việc tăng nửa điểm là một lựa chọn, làm rõ rằng đó không phải là “bối cảnh hành động chính sách ưa thích của ông tại cuộc họp tiếp theo”. Ông nói trong một cuộc phỏng vấn với Yahoo Finance.

Họ có thể thay đổi giai điệu của mình khi chỉ số giá tiêu dùng được công bố vào thứ Năm vì các dự báo trung bình đưa mức lãi suất tăng hàng năm ở mức 7,3% vào tháng Giêng, với CPI cốt lõi, không bao gồm chi phí thực phẩm và năng lượng, vẫn ở mức cao 5,9%.

Michelle Bowman là thành viên duy nhất của hội đồng thống đốc có trụ sở tại Washington dự kiến ​​phát biểu trong tuần này khi Ủy ban Ngân hàng Thượng viện sẽ không bỏ phiếu về đề cử của Chủ tịch Jerome Powell cho nhiệm kỳ thứ hai và việc Lael Brainard được thăng chức lên phó chủ tịch cho đến ngày 15 tháng 2.

Chủ tịch Ủy ban Sherrod Brown cũng đã lên lịch bỏ phiếu cho ba thành viên mới của hội đồng cho ngày hôm đó, mặc dù sau đó toàn thể Thượng viện phải phê duyệt các đề cử nếu họ bị bỏ phiếu ngoài ủy ban.