Thị giá 27/04/2022: 41.600 đồng
LNST của CĐCT mẹ tăng +20% QoQ / +25% YoY, đạt 5,5 nghìn tỷ đồng trong Q1/2022, hoàn thành 25% kế hoạch cả năm của công ty. Lợi nhuận tăng chủ yếu do thu nhập lãi ròng tăng và dự phòng giảm mạnh.
Tiêu điểm
Thu nhập lãi ròng Q1/2022 đạt 8,1 nghìn tỷ đồng (+12% QoQ/+32% YoY), chủ yếu do chi phí huy động vốn thấp và tăng trưởng tín dụng cao. Tín dụng Q1/2022 tăng trưởng +7,9% YTD.
Thu nhập phí ròng Q1/2022 đạt 1,8 nghìn tỷ đồng (-15% QoQ/+35% YoY). Doanh thu banca chỉ đạt 218 tỷ đồng (-74% QoQ / -6% YoY) trong Q1/2022. TCB (HM:TCB) cho biết doanh thu suy giảm là do tác động Covid với sự xuất hiện của biến thể Omicron và kỳ vọng doanh thu banca sẽ cải thiện vào những quý sắp tới.
Thu nhập ngoài lãi khác đạt 208 tỷ đồng (-74% QoQ/-86% YoY) trong Q1/2022. Lợi nhuận từ giao dịch chứng khoán lỗ 314 tỷ đồng (so với mức lãi 303 tỷ đồng trong Q4/2021 và lãi 746 tỷ đồng trong Q1/2022). TCB cho biết khoản lỗ này chỉ mang tính chất tạm thời và kỳ vọng sẽ ghi nhận kết quả tích cực vào những quý sắp tới.
Chi phí hoạt động Q1/2022 đạt 3,1 nghìn tỷ đồng (-8% QoQ/+21%YoY). Tỷ lệ CIR là 31% (-3ppt QoQ / +2ppt YoY), thuộc nhóm thấp nhất ngành.
Dự phòng Q1/2022 giảm -65% QoQ / -74% YoY còn 218 tỷ đồng, đây là nguyên nhân chính giúp lợi nhuận tăng trong Q1/2022.
Tỷ lệ nợ xấu NPL tăng nhẹ, đạt 0,67% vào cuối Q1/2022 (+1bps QoQ / +28bps YoY), tỷ lệ này cũng thuộc nhóm thấp nhất ngành, theo quan điểm của chúng tôi. Tỷ lệ LLR Q1/2022 giảm còn 161% (-2ppt QoQ / -59ppt YoY).
Tổng dư nợ tái cơ cấu giảm -16% QoQ / -76% YoY, còn 1,6 nghìn tỷ đồng vào cuối Q1/2022 (chiếm 0,4% tổng dư nợ Q1/2022).
Tỷ lệ CASA cao nhất ngành, đạt 50,4% vào cuối Q1/2022 (-10bps QoQ /+6ppt YoY), phản ánh lợi thế chi phí vốn của TCB.
Nguồn vốn ngắn hạn dùng để cho vay trung và dài hạn là 32,2% vào cuối Q1/2022, thấp hơn đáng kể so với trần qui đinh của NHNN là 37,0%. Tỷ lệ LDR là 71,9%, so với hạn mức của NHNN là 85%.
TCB thể hiện sự tự tin đối với mảng trái phiếu doanh nghiệp của ngân hàng và kỳ vọng chỉ bị tác động nhẹ bởi Thông tư 16.
Quan điểm
TCB về cơ bản là một ngân hàng khá vững mạnh và xếp hạng cao trong bảng xếp hạng CAMEL của chúng tôi nhờ vào nguồn vốn dồi dào, đòn bẩy thấp, và lợi thế chi phí vốn.
Nguồn vốn và thanh khoản vững chắc. Hệ số CAR của TCB là 15,1% và tỷ lệ CASA là 50,4% vào cuối Q1/2022, đây là những tỷ lệ cao nhất ngành.
TCB không nằm trong danh mục khuyến nghị của chúng tôi. Tuy nhiên, mức định giá của TCB hiện đang khá thấp với P/B chỉ đạt 1,3x mặc dù chất lượng thuộc top đầu ngành ngân hàng, so với trung vị ngành là 1,5x.
Xem chi tiết tại: TCB_1Q22_Analyst meeting_Takeaways (Trans ver )
Bạn nên mua cổ phiếu nào trong phiên giao dịch tiếp theo?
Sức mạnh điện toán AI đang xoay chuyển cục diện của thị trường chứng khoán. Công cụ ProPicks AI của Investing.com bao gồm 6 danh mục cổ phiếu sinh lời do công nghệ AI tiên tiến lựa chọn. Chỉ riêng trong năm 2024, công nghệ AI của ProPicks đã phát hiện 2 cổ phiếu tăng giá mạnh hơn 150%, 4 cổ phiếu tăng giá hơn 30%, cùng 3 cổ phiếu tăng hơn 25%. Vậy cổ phiếu nào sẽ tăng giá tiếp theo?
Khám Phá công nghệ AI của ProPicks