Thời của xuất khẩu lương thực
Cấu trúc Lộc Trời bao gồm 14 công ty con và 2 công ty liên kết. Hoạt động chính trong lĩnh vực sản xuất thuốc bảo vệ thực vật (chiếm 49% doanh thu 2021), sản xuất, thương mại lương thực và gạo (chiếm 39%). Ngoài ra, các mảng khác khác là hạt giống cây trồng, bao bì, xây dựng & khác. Đáng chú ý, LTG (HN:LTG) là doanh nghiệp dẫn đầu mảng thuốc bảo vệ thực vật tại Việt Nam với thị phần khoảng 20%.
Thế giới đang vào giai đoạn khó khăn về lương thực khi đại dịch Covid, cũng như cuộc chiến giữa Nga – Ukraine đang đẩy giá hàng loạt loại lương thực trên thế giới liên tục gia tăng. Tổng sản lượng của Nga và Ukraine đang chiếm đến 28% nguồn lúa mì, và 15% bắp xuất khẩu toàn thế giới. Riêng quý 1/2022, gạo xuất khẩu của Việt Nam đạt 1,475 triệu tấn, tăng đến 24% cùng kỳ.
Năm 2021, hoạt động xuất khẩu gạo của LTG được đẩy mạnh khi LTG đã xuất hơn 80.000 tấn gạo đến nhiều quốc gia Châu Âu, Châu Úc, Châu Á, Trung Đông và Châu Phi, tăng gấp 4 lần so với năm 2020. Hoạt động xuất khẩu gạo của LTG kỳ vọng tiếp tục được đẩy mạnh trong những năm sắp tới khi LTG đã mở rộng hiệu quả thị trường.
Hoạt động xuất khẩu gạo kỳ vọng sẽ bứt phá mạnh hơn sau những diễn biến bất ngờ từ thế giới. Năm 2022, chúng tôi dự báo doanh thu và lãi ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ LTG đạt 13.101 tỷ và 707 tỷ đồng, tăng 25,4% và 67,5% cùng kỳ: 1) biên lợi nhuận gộp cải thiện lên mức 20,2% sau giai đoạn 2021 khó khăn do dịch Covid; 2) mảng gạo đạt 6.208 tỷ đồng, tăng 52,3% cùng kỳ; 3) mảng thuốc bảo vệ thực vật và hạt giống cây trồng lần lượt tăng trưởng 7,9% và 8%.
EPS forward 2022 ước đạt 8.757 đ/cp, tương ứng P/E forward 2021 ở mức 5,2 lần, quanh vùng thấp nhất kể từ khi chào sàn năm 2017. Chúng tôi đánh giá TÍCH CỰC dành cho LTG nhờ: 1) kỳ vọng 2022 sẽ bứt phá ở hoạt động lương thực và gạo, đặc biệt là mảng xuất khẩu nhờ hiệu ứng thiếu lương thực từ thế giới; 2) tiềm lực tài chính cùng sự ứng dụng kỹ thuật mạnh mẽ, phù hợp với bước phát triển tương lai.
GÓC NHÌN KỸ THUẬT
- LTG vừa hình thành mô hình cái cốc và tay cầm dự báo khả năng tăng mạnh tiếp tục với ngưỡng kháng cự gần nhất quanh 50.000 đ/cp.
- Ngược lại, vùng hỗ trợ quanh 44.000 đ/cp là vùng giá quan trọng cần được giữ vững nếu muốn duy trì xu hướng tăng trong ngắn và trung hạn.