Bằng cách tăng lãi suất 75 điểm, mức lãi suất hiện tại đã được nâng lên 1,75%, tại cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 6, Cục Dự trữ Liên bang cho chúng ta biết họ sẵn sàng chấp nhận rủi ro suy thoái vì lạm phát. Theo Chủ tịch Fed Jerome Powell, ngân hàng trung ương không chỉ tăng lãi suất với mức tăng lớn nhất kể từ năm 1994, mà lãi suất vẫn có thể tiếp tục tăng thêm 50 điểm hoặc 75 điểm vào cuộc họp tiếp theo. Dựa trên biểu đồ chấm, việc lãi suất tăng thêm 50 điểm dự kiến sẽ xảy ra tại mọi cuộc họp trong thời gian còn lại của năm. Do không kiểm soát được lạm phát bằng các động thái trước đó, nên Fed đang làm bất cứ điều gì cần thiết để đảo ngược sự gia tăng giá và hạ thấp lạm phát. Powell biện minh cho mức tăng lớn của ngày hôm nay là do tăng trưởng GDP thực tế cao hơn trong quý này, tiêu dùng mạnh, thị trường lao động thắt chặt và tăng trưởng tiền lương cao.
Thật không may, theo các dự báo kinh tế của riêng mình, Fed dự kiến tăng trưởng sẽ yếu hơn, tỷ lệ thất nghiệp và lạm phát cao hơn – đó là một công thức dẫn đến suy thoái. Trên thực tế, dự báo cắt giảm lãi suất vào năm 2024 cho thấy Fed cũng dự kiến tăng trưởng sẽ suy yếu đáng kể. Báo cáo doanh số bán lẻ đã được công bố cho thấy chi tiêu lần đầu tiên bị âm trong năm nay. Doanh số bán lẻ đã giảm 0,3% trong tháng 5, đó là một bất ngờ lớn, với mức tăng trưởng chi tiêu cốt lõi chậm lại 0,1% từ mức điều chỉnh giảm 0,8%. Người Mỹ đang lao vào tiết kiệm để đối phó với tình trạng giá cả tăng cao, theo sự sụt giảm gần đây của tỷ lệ tiết kiệm cá nhân, giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2008. Các nhà đầu tư nên chuẩn bị cho sự suy giảm dữ liệu đáng kể trong những tháng tới. Tuy nhiên, cổ phiếu vẫn tăng do các nhà đầu tư lạc quan về cam kết của Fed trong việc chống lạm phát và cuối cùng cũng có thể đã tìm thấy một lối thoát cho tình trạng giá tăng. Lợi tức trái phiếu giảm, khiến đô la thấp hơn.
10 bài học rút ra từ cuộc họp FOMC tháng 6 năm 2022
1. Fed tăng 75 điểm, động thái lớn nhất kể từ năm 1994
2. Cuộc họp tiếp theo của Fed có thể là một đợt tăng 50 điểm hoặc 75 điểm nữa
3. Một người bất đồng quan điểm về mức tăng 50 điểm (George)
4. Dự báo lãi suất tăng lên 3,4% từ 1,9% = Tăng lãi suất tại mọi cuộc họp
5. Dự báo lạm phát tăng từ 3,4% lên 5,2% cho năm 2022
6. Dự báo tăng trưởng giảm từ 2,8% xuống 1,7% cho năm 2022
7. Dự báo tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 3,7% vào năm 2022 từ 3,5%
8. Các dự đoán cho thấy việc cắt giảm lãi suất bắt đầu vào năm 2024
9. Fed không có chính sách hạn chế rõ ràng
10. Powell kỳ vọng hạ cánh mềm vì chi tiêu và thị trường lao động mạnh
Cuộc họp FOMC đã diễn ra, nhưng bây giờ không phải là lúc để tự mãn. Vẫn có ba thông báo chính của ngân hàng trung ương trong tuần này – từ Ngân hàng Anh, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ và Ngân hàng Nhật Bản. Mặc dù không có thay đổi nào được mong đợi từ SNB và BoJ, nhưng BoE được cho là sẽ có cùng động thái với Fed trong việc tăng lãi suất. Lạm phát gần hai con số ở Anh, nhưng không giống như Fed, BoE không linh hoạt để tăng lãi suất thêm 75 điểm. Theo báo cáo GDP mới nhất, nền kinh tế đang suy giảm cho thấy tăng trưởng giảm với tốc độ nhanh nhất trong hơn một năm. Sự co lại bất ngờ này nhấn mạnh những thách thức mà Ngân hàng Trung ương Anh phải đối mặt, ngân hàng dự kiến giá tăng sẽ ảnh hưởng lớn hơn đến tăng trưởng trong những tháng tới. Báo cáo việc làm của Vương quốc Anh củng cố sự yếu kém của nền kinh tế, với tốc độ tăng trưởng tiền lương chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp gia tăng. Mặc dù BoE sẽ tái khẳng định quan điểm diều hâu sau khi thắt chặt vào thứ Năm, động thái tăng lãi suất thấp hơn sẽ hạn chế nhu cầu đối với đồng sterling.
Đối với Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ, lạm phát cũng là vấn đề lớn nhất. Tỷ lệ CPI đang ở mức nóng nhất kể từ năm 2008. Tuy nhiên, mới sáng nay, ngân hàng đã hạ dự báo kinh tế khi đối mặt với bất ổn địa chính trị đang diễn ra cùng với việc chi phí lương thực và năng lượng cao hơn. Điều đáng lo ngại là tốc độ tăng trưởng có thể suy yếu hơn nữa nếu nguồn cung khí đốt của Nga tiếp tục bị đình trệ. Việc hạ cấp này là dấu hiệu báo trước cho quyết định giữ nguyên lãi suất của ngân hàng. Như đã nói, SNB vẫn chịu áp lực phải có động thái chung với các ngân hàng lớn khác trong khu vực trong việc bình thường hóa chính sách tiền tệ.
Đồng Yên Nhật có thể được giao dịch ở mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ so với đô la Mỹ, nhưng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cam kết giữ cho lãi suất không tăng. Trong vài tuần qua, giới hạn lợi suất 0,25% đã bị thử thách. Mức lợi suất này đã cho thấy phản ứng với việc mua trái phiếu tích cực. Câu hỏi trong tuần này là liệu BoJ có cảm thấy cần thiết phải điều chỉnh giới hạn lợi suất của mình hay không. Đồng yên yếu là một vấn đề lớn đối với nền kinh tế Nhật Bản, đặc biệt là trong môi trường lạm phát cao vì nó đẩy chi phí nhập khẩu nhiên liệu và nguyên liệu thô lên cao hơn nữa. Mặc dù các quan chức của BoJ có thể than thở về chuyển động của tiền tệ, việc can thiệp là quyết định của Bộ Tài chính.
Ngoài các quyết định về lãi suất này, báo cáo GDP quý đầu tiên của New Zealand và báo cáo việc làm của Úc cũng sẽ được công bố vào tối nay. Tăng trưởng GDP ở NZ nên mạnh hơn, nhưng tăng trưởng việc làm của Úc dự kiến sẽ yếu đi. Như đã nói, AUD và NZD, vốn tăng vọt nhờ sự suy yếu của đồng đô la Mỹ sau FOMC, sẽ tiếp tục giao dịch theo nhu cầu của thị trường đối với đô la Mỹ.