Những điều thú vị đang diễn ra đối với ông lớn thương mại điện tử eBay Inc. (NASDAQ:EBAY). Cổ phiếu công ty tăng hơn 30% trong năm nay, vượt trội so với cả chỉ số NASDAQ index lẫn đối thủ lớn nhất của họ là Amazon.com (NASDAQ:AMZN). Cổ phiếu tăng từ $28,07 vào 31/12 lên mức đóng phiên $37,25 trong ngày hôm qua.
Sự phục hồi này đã đến ngay sau sự sụt giảm thê thảm năm ngoái, đẩy cổ phiếu eBay giảm 40% trong giai đoạn từ tháng 2 đến tháng 12. Nhà đầu tư đang tìm thấy niềm hứng khởi mới mẻ với eBay, tuy nhiên, điều này không có liên quan nhiều đến kết quả kinh doanh của công ty. Công ty đến vào thời điểm mà họ không đạt được tăng trưởng như kỳ vọng, và trong 29/01, họ công bố dự kiến doanh thu đáng thất vọng trong năm nay.
Nguyên nhân khiến eBay đang trở nên thú vị hơn là do sự kỳ vọng ngày càng cao mà 2 nhà đầu tư đang nắm giữ lượng cổ phần đáng kể trong công ty gần đây sẽ đẩy mạnh những thay đổi, giúp mở ra những giá trị tương lai.
2 nhà đầu tư, quản lý quỹ phòng hộ Elliott Management Corp. & Starboard Value LP muốn trang thương mại điện tử này cân nhắc bán hoặc quay vòng một số bộ phận của công ty và trả lại nhiều vốn hơn cho nhà đầu tư như là một giải pháp thoát khỏi giai đoạn tăng trưởng khủng hoảng.
Elliott Management của tỷ phú Paul Single gửi 1 lá thư vào cuối tháng 1 đến hội đồng quản trị của eBay, đề xuất kế hoạch gồm 5 bước để vực lại công ty. Elliott được cho rằng đang sở hữu hơn 4% của eBay đang đề xuất bán StubHub, đơn vị bán vé của eBay.
Và có vẻ như hội đồng quản trị đang nghe theo. Họ công bố kết quả kinh doanh Quý IV vào tháng 1/2019, và lần đầu tiên eBay trả cổ tức ở mức $0,14/cổ phiếu hàng quý và thêm vào 4 tỷ USD với kế hoạch mua lại cổ phần. Cộng lại, cổ đông sẽ nhận được tổng 5,5 tỷ USD.
Kế hoạch tuyệt vời nhưng cạnh tranh khốc liệt
eBay cần một chiến lược mạnh mẽ để thu hút nhà đầu tư. Trong thập kỷ mà đối thủ của họ là Amazon có sự tăng trưởng khủng khiếp, eBay lại thiếu định hướng và không thể tăng tốc việc mở rộng ở hoạt động kinh doanh chính.
Công ty báo cáo chỉ tăng trưởng 5% trong dung lượng hàng hóa trong quý gần nhất đối với hoạt động thương mại điện tử, cho thấy sự tụt dốc mạnh so với giai đoạn 1 năm trước. Trong năm tài chính 2019, eBay được dự báo sẽ tạo ra doanh số 10,86 tỷ USD, quá khiêm tốn so với con số 275 tỷ USD cùng kỳ của Amazon.
Điều đó đã nói lên rằng không có nghi ngờ gì về việc eBay có một thương hiệu tuyệt vời và thương hiệu này sẽ không biến mất. Nếu các nhà đầu tư có thể khiến công ty chuyển biến theo đề xuất của họ, cổ phiếu công ty sẽ có mức khả năng phục hồi tích cực đối với những người kiên nhẫn.
Nhưng theo quan điểm của chúng tôi, vẫn có những rủi ro đối với cách tiếp cận này. Môi trường thương mại điện tử đang trở nên quá cạnh tranh với nhiều hãng đầu tư lớn để giữ khách hàng tiếp tục sử dụng nền tảng của mình.
Một trong số những nhà bán lẻ lớn nhất thế giới, bao gồm Walmart (NYSE:WMT) và Target (NYSE:TGT) đã có thể phát triển rộng rãi hoạt động bán lẻ trong hơn 1 năm qua và xu thế đó có lẽ sẽ không dừng lại. Sẽ không dễ để eBay bán mọi thứ khác và “mở rộng thế giới hàng hóa được tiêu thụ qua chợ điện tử” như là đề xuất đơn giản từ Elliott Management.
Lời kết
Đối với nhà đầu tư dài hạn, cổ phiếu eBay mang đến cơ hội để có lợi nhuận từ một thương hiệu mạnh, bây giờ, công ty đã có chương trình chi trả cổ tức đầu tiên. Tăng lượng tiền từ cổ phiếu eBay đồng nghĩa với công ty đã đi đến chu kỳ trưởng thành, thoát khỏi giai đoạn tăng trưởng nóng.
Với suy nghĩ đó, chúng tôi cho rằng eBay là một ván bài tốt kể cả nếu nhà đầu tư không thể đạt được chiến lược xoay chuyển của họ trong thời gian sớm.