Starbucks vẫn đối mặt với nhiều thách thức trong bối cảnh kinh tế hiện tại

• Starbucks phải đối mặt với một số thách thức ngày càng tăng, bao gồm vấn đề tái cấu trúc bộ máy điều hành công ty, doanh số bán hàng chậm lại ở Trung Quốc và áp lực gia tăng đối với tỷ suất lợi nhuận
• Công ty có kế hoạch chi hàng tỷ đô la trong hai năm tới để phục hồi tăng trưởng
• Tiềm năng tăng trưởng của Starbucks bị ảnh hưởng bởi những bất ổn liên quan đến thay đổi bộ máy điều hành và các kế hoạch chi tiêu lớn.

Khi Starbucks (NASDAQ: SBUX) báo cáo thu nhập hàng quý mới nhất của mình vào ngày mai, họ sẽ cần phải cho các nhà đầu tư thấy rằng cuộc đại tu quan trọng nhất đối với hoạt động kinh doanh trong nhiều thập kỷ cuối cùng cũng mang lại kết quả.

Tuy nhiên, những diễn biến gần đây cho thấy công ty vẫn đang trong quá trình thay đổi và nhiều yếu tố biến động có thể cản trở sự phục hồi ổn định của giá cổ phiếu công ty.

Vào tháng 4 năm nay, Howard Schultz, Giám đốc điều hành lâu năm của công ty, đã tạm thời trở lại vị trí của mình để khắc phục các vấn đề đang diễn ra của công ty. Cổ phiếu của công ty dường như đã phản ứng tốt với tin tức này, khi phục hồi ấn tượng 23% kể từ giữa tháng Năm.

Mặc dù Schultz đạt được thành công trong ngắn hạn, nhưng ông sẽ nhường vị trí điều hành Starbucks cho Laxman Narasimhan, cựu Giám đốc điều hành của Reckitt Benckiser Group (LON: RKT), người sẽ thay ông tiếp quản công ty vào tháng 4 năm sau. Thời điểm đó, Schultz không còn giữ vai trò điều hành nhưng vẫn đảm nhiệm vai trò cố vấn của công ty vô thời hạn.

Narasimhan sẽ đảm nhận một công ty đang đối mặt với nhiều thách thức dài hạn, chẳng hạn như vấn đề tái cấu trúc bộ máy điều hành công ty, doanh số bán hàng chậm lại ở Trung Quốc - một trong những thị trường quan trọng nhất thúc đẩy tăng trưởng của doanh nghiệp và áp lực gia tăng đối với tỷ suất lợi nhuận trong bối cảnh lạm phát tiền lương và hàng hóa.

Theo dữ liệu thu nhập của InvestingPro, các nhà phân tích Phố Wall vẫn chưa hoàn toàn tin rằng thu nhập của công ty sẽ sớm tăng trưởng trở lại.

Nguồn: InvestingPro

Trong khi nhu cầu của người tiêu dùng ở Bắc Mỹ vẫn tăng trưởng mạnh mẽ, doanh số bán hàng của Starbucks tại Trung Quốc - thị trường lớn thứ hai - có thể sẽ vẫn giảm. Doanh số bán hàng đã giảm 44% trong quý trước trong bối cảnh quốc gia này vẫn quyết liệt với các biện pháp phong tỏa nhằm chống dịch COVID.

Trong 90 ngày qua, đã có 23 lần thu nhập điều chỉnh của SBUX sụt giảm so với 2 lần tăng. Theo dự báo đồng thuận của các nhà phân tích, doanh nghiệp này sẽ báo cáo doanh thu 8,316 tỷ đô la và lợi nhuận 0,72 đô la trên 1 cổ phiếu.

Kế hoạch chi tiêu lớn

Theo quan điểm của tôi, tiềm năng tăng giá của SBUX vẫn còn hạn chế. Công ty có kế hoạch chi từ 2,5 đến 3 tỷ đô la hàng năm trong năm tài chính 2025 để mở thêm các cửa hàng mới và triển khai thiết bị cập nhật tại các các hàng.

Schultz, trong khi vạch ra chiến lược của mình vào tháng 9, đã nói với các nhà đầu tư rằng chi tiêu này sẽ dẫn đến doanh thu và lợi nhuận cao hơn, với doanh số toàn cầu tăng từ 10% đến 12% hàng năm từ năm tài chính 2023 đến 2025 và thu nhập trên mỗi cổ phiếu được điều chỉnh tăng từ 15% đến 20% hàng năm trong thời gian đó.

Các kế hoạch chi tiêu này, cùng với nỗi lo lạm phát , sẽ tiếp tục tạo áp lực lên biên lợi nhuận của doanh nghiệp. Ngoài ra, một cuộc suy thoái tiềm ẩn có thể mang lại nhiều rủi ro hơn đối với sự phục hồi của doanh số bán hàng. Một cuộc khảo sát hồi tháng 9 từ công ty nghiên cứu Datassential Inc., được Bloomberg News trích dẫn, cho thấy một nửa số người tiêu dùng gần đây đã cắt giảm các bữa ăn tại nhà hàng do lạm phát cao.

Theo báo cáo, ăn uống là yếu tố chi tiêu số 1 mà những người được khảo sát cho biết họ sẽ cắt giảm, tiếp theo là may mặc và du lịch. Khoảng 30% trong số những người được khảo sát cho biết họ có kế hoạch chi tiêu ít hơn cho việc ăn uống hoặc ngừng hoàn toàn việc ăn ngoài trong những tháng tới.

Bất chấp những khó khăn , Starbucks vẫn là doanh nghiệp tiêu dùng hàng đầu với vốn hóa lớn của Hoa Kỳ, và có tiềm năng tăng trưởng quốc tế mạnh mẽ.

Vị thế toàn cầu của doanh nghiệp giúp cổ phiếu trở thành một khoản đặt cược dài hạn hấp dẫn, nhưng các nhà đầu tư không nên kỳ vọng vào tiềm năng tăng giá mạnh vào thời điểm này.

Kết luận

Sự thay đổi trong bộ máy điều hành, áp lực lạm phát và sự không chắc chắn về hướng đi mới của công ty là các yếu tố hạn chế tiềm năng tăng giá của SBUX trong ngắn hạn, đặc biệt là sau khi cổ phiếu phục hồi gần đây. Theo quan điểm của tôi, các nhà đầu tư nên tiếp tục quan sát và chờ đợi điểm mua tốt hơn.

Tiết lộ: Tại thời điểm viết bài, tác giả không sở hữu bất kì cổ phiếu nào được đề cập trong bài viết. Các quan điểm được trình bày trong bài viết này chỉ là quan điểm cá nhân tác giả và không nên được xem là khuyến nghị đầu tư.