Cổ phiếu Starbucks (NASDAQ: SBUX) đang trở lại. Sự gia tăng cuối năm 2018 đã đưa chuỗi cà phê này vào câu lạc bộ của một vài cổ phiếu tiêu dùng vẫn đang tăng hai con số trong năm nay sau một đợt bán tháo lớn trong quý 4.
Đà tăng này có phải là một dấu hiệu cho thấy các loại cà phê frappuccino và các loại cà phê hạt bí đỏ của Starbucks được yêu thích trở lại hay những nỗ lực tái cơ cấu của công ty đang được đền đáp?
Theo quan điểm của chúng tôi, các nhà đầu tư đang lấy lại niềm tin vào cổ phiếu Starbucks sau khi nhìn thấy lưu lượng vào cửa hàng phục hồi và khả năng sinh lời được cải thiện. Trong quý 4 tài chính, thu nhập trên mỗi cổ phiếu đạt 0,62 USD, cao hơn 0,02 USD so với dự kiến và doanh số bán hàng trên toàn cầu tăng 3% so với năm trước.
Đối với quan điểm này, sự phục hồi xuất hiện sau nhiều năm hoạt động ảm đạm, đặc biệt là tại thị trường nước nhà là Hoa Kỳ, nơi Starbucks có 14.000 cửa hàng. Mức tăng trưởng doanh số bán hàng của Hoa Kỳ kể từ năm 2015 đã đạt trung bình, chưa bằng một nửa so với ba năm trước đó.
Đối với một số người, sự suy yếu này là dấu hiệu cho thấy công ty đang mất đi vị thế là một nhà bán lẻ thực phẩm hàng đầu, có định hướng tăng trưởng, đã tăng lợi nhuận với mức lãi suất 20% trong nhiều năm.
Starbucks báo cáo tăng trưởng doanh số bán hàng tại cửa hàng ở Hoa Kỳ là 4% trong quý 4 do có nhiều khách hàng mua đồ uống hơn. Con số này vượt xa dự báo tăng trưởng 2,7% của Phố Wall cho giai đoạn này.
Để chống lại việc suy yếu ở Mỹ, Starbucks sẽ đóng cửa 150 cửa hàng do công ty điều hành trong năm tiếp theo, gấp ba lần số lượng đóng cửa hàng năm trong lịch sử. Trong kế hoạch tái cơ cấu mới, các vùng ngoại ô của Mỹ và Trung Quốc là hai khu vực sẽ là động lực tăng trưởng trong tương lai.
Công ty dự đoán tăng trưởng cửa hàng đạt hơn 80% trong vài năm tới đến từ các địa điểm lái xe đi qua, đặc biệt là ở ngoại ô Trung Mỹ và khu vực phía Nam.
Thời điểm để xem xét cổ tức thay vì tăng trưởng
Bill Ackman, một nhà quản lý quỹ đầu tư tỷ phú đã tích luỹ hơn 900 triệu USD, cho rằng cổ phiếu Starbucks có tiềm năng tăng trưởng rất lớn và có thể tăng gấp đôi trong ba năm tới.
Theo bài trình bày của ông, Trung Quốc là cơ hội tăng trưởng dài hạn lớn của Starbucks, nơi có mức tiêu thụ cà phê gia tăng. Với lợi thế người đi đầu, định vị cao cấp và triển khai dịch vụ phân phối thông qua nền tảng Ele.me của Alibaba (NYSE:BABA), Starbucks có lợi thế cạnh tranh ở Trung Quốc , Ackman nói.
Theo quan điểm của chúng tôi, Starbucks có thể sẽ gặp khó khăn trong việc lặp lại diễn biến trong thập kỷ trước giá cổ phiếu đã tăng 1000%, bao gồm cả cổ tức, vì người tiêu dùng đang ngày càng quan tâm về sức khoẻ và thức uống có đường.
Nhưng cổ phiếu Starbucks vẫn có sức hấp dẫn lớn đối với các nhà đầu tư dài hạn với mục đích là kiếm thu nhập tăng trưởng ổn định. Khi công ty phát triển và bước vào giai đoạn tăng trưởng chậm lại, công ty đã trả lại nhiều tiền hơn cho các nhà đầu tư.
Mọi người hiếm khi tìm thấy một cổ phiếu có lợi suất cổ tức hơn 2%, đồng thời có tăng trưởng cổ tức ấn tượng. Trong ba năm qua, Starbucks đạt khoảng 24% mức tăng trưởng cổ tức trung bình trên mỗi cổ phiếu và với tỷ lệ thanh toán trung bình khoảng 42% trong bốn năm qua, tốc độ trở lại của tiền mặt dường như sẽ không chậm lại.
Khi nó trình bày kế hoạch chiến lược dài hạn của mình vào tháng 6, Starbucks cũng thông báo sẽ trả lại 25 tỷ USD tiền mặt cho các cổ đông dưới hình thức mua lại cổ phiếu và trả cổ tức cho đến năm 2020, tăng 10 tỷ USD từ mục tiêu hoàn trả tiền mặt công bố tháng 11 năm ngoái.
Lời kết
Có 2 luồng ý kiến trên Wall Street về việc liệu Starbucks có phục hồi hay không. Cổ phiếu này có thể chứng minh có khả năng đảo chiều lớn nếu sự tăng trưởng ở Mỹ hồi phục và câu chuyện Trung Quốc được chứng minh để tạo niềm tin cho một số nhà đầu tư. Dù bằng cách nào, chúng tôi tin rằng Starbucks là một khoản đầu tư dài hạn tốt và nhà đầu tư nên tận dụng lợi thế bất kỳ khi nào giá giảm để mua.
Cổ phiếu Starbucks giao dịch ở mức định giá rất hợp lý và với kế hoạch mua lại cổ phần tích cực của công ty và tốc độ tăng trưởng lợi suất cổ tức mạnh mẽ, nó đưa ra tỷ lệ lợi nhuận-rủi ro có lợi cho các nhà đầu tư mua và nắm giữ.